【中信医药】新冠防控下半场，疫苗急需“升级换代”周边国家

□□□【中信医药】新冠防控下半场，疫苗急需“升级换代” □周边国家疫情快速反弹，我国防控压力持续增大：根据OurWorldinData数据，日韩疫情7月份以来快速反弹，近一周分别累计确诊151万和73万，平均每日新增20万和10万。 我国8月以来，共有9个省份累计报告本土感染者超过百例，其中海南省超过两千例，目前海南疫情仍处于高位发展期。西藏时隔920天报告新增本土病例，且为OmicronBA.2.76新变异毒株。 我国由Omicron引起的本土疫情感染者人数均超过其他变异株引发的本土病例数，安徽疫情累计感染者近2000例，甘肃累计感染者近4500例，广西感染者超3700例。 BA.4和BA.5相较于BA.2在S蛋白RBD结构域增加了L452R、F486V和Q493三个关键突变，具有更强的免疫逃逸能力。BA.4、BA.5的传播能力比BA.1略有增强，R0值大概在9.5左右。 □针对omicron保护率有所下降，但仍能有效预防重症发生：目前已上市疫苗对omicron保护效果均有不同程度的下降，而BA.4/5亚型的出现进一步削弱了现有疫苗的保护率，未来急需针对omicron的疫苗，同时以BA.2为毒株进行研发的omicron疫苗保护效果可能更好。 根据WHO数据，现有疫苗基础免疫重症保护率在50%以上，而完成加强免疫程序重症保护率在75%以上，其中序贯加强重症保护率可达85%以上。 相比同源加强，序贯加强具有更有效的保护效果。 同时吸入剂型相较注射剂型额外引起粘膜反应，具有更大的临床价值。 □omicron变异株疫苗可根据需要启动紧急审批程序：目前针对omicron毒株疫苗进展最快的为国药的灭活疫苗，正在浙江、湖南、香港等地开展临床试验。 其他多款单价、多价含omicron变异株的灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗、mRNA疫苗也在开展临床前研究或申报IND。按照相关法规要求，omicron毒株疫苗可根据需要迅速启动紧急使用的审批程序。 现有疫苗对omicron保护效果均有不同程度的下降，疫苗“升级换代”成为新冠防控下半场核心需求。 □我们强烈看好疫苗板块的投资机会。 当下BA4/BA5再次印证新冠呈现流感化发展，未来新冠疫苗需求将具有持续性。 建议关注智飞生物（重组蛋白新冠疫苗EUA，印尼及国内获批异源序贯接种，代理HPV持续放量）、康希诺（A/H）（单针腺病毒载体新冠疫苗获批放量，国内异源序贯接种加强针；MCV4放量)、沃森生物（与艾博合作研制mRNA路径新冠疫苗，临床三期数据正在分析中，预计三季度结束提交审批）、康泰生物(国内灭活苗中最高中和抗体滴度比值)。 时间催化剂方面，关注康希诺的吸入剂型，以及沃森mRNA三期临床数据。 同时流感较低的预存免疫水平有可能导致秋冬季出现流感和新冠肺炎叠加流行，流感板块有望复苏。建议关注百克生物、金迪克、华兰生物等走出独立行情。