黑色金属日报：市场情绪偏悲观，黑色金属延续下行

专业研究·创造价值 2022年8月18日黑色金属日报 市场情绪偏悲观，黑色金属延续下行 摘要 螺纹钢：螺纹供需格局变化不大，供应回升且需求改善，但两者依然处于同期低位，相对利好是库存低位给予钢价支撑，供需双弱格局下预计钢价延续震荡运行，未来基本面破局须待需求改善，否则钢价易承压走弱。 宝城期货研究所 黑色研究团队 铁矿石：市场情绪回暖叠加钢厂复产，支撑矿价高位运行，但目前国内矿石终端需求改善有限，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强，相反矿石供应在回升，且未来增量显著，矿石基本面仍易转弱，矿价将承压运行。 焦炭：复产逻辑仍存，产业链利润好转带动焦炭供需两增，但终端需求疲弱的现状并未改善，长期来看焦炭供应仍会相对宽松，市场多头情绪有限，预计短期内焦炭将维持震荡运行，建议区间操作，关注地产回暖的时机。 黑色金属|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 焦煤：钢厂复产预期继续兑现，不过终端需求疲弱的问题依然存在，多空博弈，市场氛围偏谨慎，预计焦煤期价短期内将延续震荡运行，可暂以区间操作的思路对待，关注地产回暖的时机。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 一、期货市场 图1、主力合约期货价格 期货市场 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 螺纹钢 4,041 -1.13 4,075 3,980 1,958,935 -196,481 1,659,860 294 热轧卷板 3,916 -1.83 3,958 3,866 453,927 -34,045 677,833 -2,814 铁矿石 678.5 -3.96 700.5 676.5 924,696 66,241 702,709 18,018 焦炭 2,818.5 -4.03 2,892.0 2,803.0 28,180 -5,415 19,780 -2,195 焦煤 2,127.0 -2.52 2,167.5 2,123.0 27,149 -10,207 25,244 -4,235 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图2、黑色金属现货报价 现货市场 螺纹钢（HRB400，20mm） 热卷（上海，4.75mm） 唐山钢坯 （Q235） 准一级冶金焦 焦煤（甘其毛道） 主焦煤（京唐港） 上海 天津 全国均价 上海 日照港 青岛港 蒙古产 澳洲产 山西产 4,220 4,110 4,282 3,900 3,730 2,810 2,700 1,900 2,340 2,350 -40 -20 -25 -110 -60 0 20 0 0 0 61.5%PB粉 （青岛港） 唐山铁精粉（干基） 海运费 SGX掉期（当月） 普氏指数（CFR，62%） 澳洲 巴西 737 759 7.910 20.100 104.59 100.40 -25 0 0.300 -0.250 -2.04 -3.65 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图3、主流品种价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三、市场热点 （1））、商务部：1-7月全国实际使用外资金额同比增长17.3% 8月18日，商务部举行新闻发布会，发言人束珏婷介绍，1-7月，全国实 际使用外资金额7983.3亿元人民币，按可比口径同比增长17.3%，折合1239.2 亿美元，增长21.5%。 （2））、海关总署：7月中国出口汽车27万辆，同比增长60.4% 8月18日，海关总署发布7月份我国进出口重点商品数据。7月份出口汽车（包括底盘）27万辆，同比增长60.4%；1-7月累计出口汽车160万辆，累计同比增长43.9%。其中7月份出口乘用车21.28万辆，同比增长63.4%；1-7月累计出口乘用车124.73万辆，累计同比增长48.8%。 （3））、海关总署：7月中国进口煤及褐煤2352万吨，同比降21.8% 海关总署最新数据显示，2022年7月，中国出口煤及褐煤23万吨，同比增长171.6%；1-7月累计出口231万吨，同比增长72.3%。7月，中国出口焦炭及半焦炭91万吨，同比增长34.9%；1-7月累计出口503万吨，同比增长22.8%。7月，中国进口煤及褐煤2352万吨，同比下降21.8%；1-7月累计进口13852万吨，同比下降18.2%。 四、其他指标 图4、相关数据变化 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 五、相关图表 图5钢材库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图6铁矿石库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图7焦炭库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图8焦煤库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图9其他图表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材：螺纹呈现出供需双增局面，建筑钢厂继续提产，周产量环比增12.30万吨，已连续四周增加，整体增幅显著，库存降幅也在收窄，显示供应端利好效应在趋弱，关注后续产量回升情况。与此同时，螺纹需求有所回升，周度表需环比增21.76万吨，但仍处于同期低位，且终端采购量并未放量，依然表现为回落态势，需求改善持续性有待跟踪，相对利好是旺季需求改善预期。目前来看，螺纹供需格局变化不大，供应回升且需求改善，但两者依然处于同期低位，相对利好是库存低位给予钢价支撑，供需双弱格局下预计钢价延续震荡运行，未来基本面破局须待需求改善，否则钢价易承压走弱。 铁矿石：矿石供需格局变化不大，钢厂复产延续，矿石终端消耗继续回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但仍处于年内、同期低位，矿石需求改善有限，谨防压减政策执行。与此同时，国内到货再度回落，而矿商发运也持续下降，短期矿石供应收缩，但持续性不强，预计后续矿商发运仍会季节性增加，叠加内矿供应恢复，矿石供应呈现出增加态势。总之，市场情绪回暖叠加钢厂复产，支撑矿价高位运行，但目前国内矿石终端需求改善有限，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强，相反矿石供应在回升，且未来增量显著，矿石基本面仍易转弱，矿价将承压运行。 焦炭：焦炭二轮涨价落地，焦企利润进一步改善，生产积极性好转。从基本面角度来看，近期焦炭供需两增，截至8月12日，Mysteel统计的焦化厂焦 炭日产合计108.5万吨，环比增6.11万吨，山东、河北部分焦企扭亏为盈，焦 炭供需明显改善；需求端，247家钢厂铁水日产218.67万吨，环比增4.36万吨，上周钢厂继续复产，焦炭需求同样回暖。总之，复产逻辑仍存，产业链利润好转带动焦炭供需两增，但终端需求疲弱的现状并未改善，长期来看焦炭供应仍会相对宽松，市场多头情绪有限，预计短期内焦炭将维持震荡运行，建议区间操作，关注地产回暖的时机。 焦煤：铁水、焦炭产量大幅回升，下游复产预期逐渐兑现，但目前钢材需求旺季尚未到来，黑色产业链本轮复产的强度或相对有限，市场氛围仍偏谨慎。从供需角度来看，目前焦煤基本面边际好转，截至8月12日，110家洗煤厂精煤日产60.88吨，环比增1.16万吨，且蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车数已 突破600车，焦煤供应不断改善；需求端，样本焦化厂焦炭日产合计108.5万 吨，环比增6.11万吨，本周部分焦企扭亏为盈，焦炭产量低位反弹。总得来说，钢厂复产预期继续兑现，不过终端需求疲弱的问题依然存在，多空博弈，市场氛围偏谨慎，预计焦煤期价短期内将延续震荡运行，可暂以区间操作的思路对待，关注地产回暖的时机。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。