美联储官员支持9月大幅加息

日度报告——综合晨报 美联储官员支持9月大幅加息 报告日期：2022-08-19 外汇期货 布拉德：倾向于支持9月加息75个基点 美联储官员表态称支持9月份大幅加息，这是美联储继续对于市场进行强势预期引导的信号延续，因此短期受到强加息指引使得美元指数出现明显回升，市场风险偏好维持稳定。 股指期货 发改委：将工作重心转到落实资金投放和形成实物工作量上 近期宏观方面对于稳增长的定位又有新的变化，突出稳增长定综位。国内疫情散发态势持续，当前形势依然不容小觑。我们认合为股指将持续维持窄幅震荡态势，向下空间不大。 晨黑色金属 报山西炼焦煤市场偏强运行 本周铁水225万吨/天，短期或达到瓶颈。焦炭�二轮提涨落地后焦化厂利润有所恢复。焦煤端近期煤矿事故频发，安监趋严或对供应有所影响。 有色金属 日本7月铜线缆销售量同比下降4.7% 国内限电预期升温，供给阶段扰动风险上升，叠加近期下游补库及冷料偏紧，国内现货市场升水走高，基本面阶段利多铜价。 能源化工 7月全球轻型车销量同比增5.8%至690万辆 终端需求表现持续疲弱的情况下，目前多数轮胎厂家成品胎库存处于高位。巨量的成品胎库存导致厂家和经销商均面临较大的去库压力，也对轮胎开工率形成负反馈效应。 责任编辑安紫薇从业资格号：F3020291投资咨询号:Z0013475 Tel:63325888-1593 Email:ziwei.an@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、有色金属（铜）6 2.5、有色金属（锌）7 2.6、有色金属（铝）8 2.7、能源化工（原油）8 2.8、能源化工（LLDPE/PP）9 2.9、能源化工（PVC）9 2.10、能源化工（天然橡胶）10 2.11、农产品（豆粕）11 2.12、农产品（白糖）11 2.13、农产品（生猪）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 卡什卡利：支持年底加息至3.9%(来源：Bloomberg) 美联储卡什卡利：今年早些时候，美联储对资产负债表的前瞻性指引帮助推高了长期国债收益率。美联储卡什卡利：如果美国超出了其债务能力，长期利率和长期通胀预期将会高得多。经济的总体供应潜力可能比我们想象的要低。随着我们继续加息，这将对经济踩刹车，使衰退更有可能发生。卡什卡利表态称仍支持年底前加息至3.9%。 美国楼市呈衰退之相二手房折合成年率销量降至逾两年最低(来源：Bloomberg) 美国全国地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，7月份二手房折合年率销量环比下降5.9%至481万套，为2020年5月以来的最低水平。接受调查的经济学家预期中值为486万套。未经调整的销量同比下降22.4%。 布拉德：倾向于支持9月加息75个基点(来源：Bloomberg) 美国圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）周四表示，他倾向于支持9月份再加息75个基点。这将是美联储连续�三次异常大幅加息，并将其基准利率提高至3%-3.35%。布拉德在采访中还表示，美联储不应拖延加息进程，现在判断通胀飙升势头已经见顶还言之过早。他表示，希望美联储的政策利率在年底前达到3.75%-4%。他还表示，今年下半年的经济增长速度将高于前六个月。 点评：美联储官员表态称支持9月份大幅加息，这是美联储继续对于市场进行强势预期引导的信号延续，因此短期受到强加息指引使得美元指数出现明显回升，市场风险偏好维持稳定。最新的美联储官员密集讲话，布拉德一贯继续鹰派，支持9月加息75个基点，目前是看不到通胀见顶。同时卡什卡利表态经济不够好，但是仍旧支持继续加息。因此美联储官员较为强硬的表态使得市场对于短期加息预期继续回升，美元上涨。我们认为目前增长和通胀之间矛盾较大，因此政策路径波动明显，短期市场震荡。 投资建议：美元短期震荡偏强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中央气象台发布今年首个干旱预警：10省出现中度以上干旱(来源：wind) 中央气象台发布今年首个干旱预警：据8月18日气象干旱监测，江苏南部、安徽南部、湖北西部、浙江大部、江西、湖南、贵州大部、重庆、四川大部、西藏中东部等地存在中度及以上气象干旱，局地特旱。预计，未来3天，上述旱区仍维持高温少雨天气，气象干旱将持续发展。 银保监会：稳妥推进中小银行改革化险，推动多渠道补充资本(来源：wind) 银保监会召开听取两会代表委员意见建议座谈会，听取对中小银行改革化险的意见建议。会议指出，下一步，将稳妥推进中小银行改革化险，强化重点领域风险防控，推动多渠道补充资本；持之以恒做好中小银行监管工作，督促中小银行机构深化改革，加强风险管理和内部控制，持续增强服务实体经济能力。会议指出，下一步，将与地方党委政府密切合作，稳妥推进中小银行改革化险，强化重点领域风险防控，推动多渠道补充资本；持之以恒做好中小银行监管工作，督促中小银行机构深化改革，加强风险管理和内部控制，持续增强服务实体经济能力。 工信部：提振工业经济，推动重大投资项目尽快形成实物量(来源：wind) 工信部召开部分省市工业经济形势分析视频会议，研判三季度工业经济运行形势，促进有关省市持续发力，为稳定工业经济作出更大贡献。会议强调，高效统筹抓好疫情防控和经济社会发展，切实采取有力措施提振工业经济，着力挖掘市场需求潜力，推动重大投资项目尽快形成实物量，引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。 发改委：将工作重心转到落实资金投放和形成实物工作量上(来源：wind) 国家发改委党组书记、主任、推进有效投资重要项目协调机制召集人何立峰主持召开协调机制�二次会议。会议提出，下一阶段要将工作重心转到落实资金投放、项目开工建设和形成更多实物工作量上来。一是进一步加快资金投放。二是进一步强化要素保障。三是进一步加快项目开工建设。切实加快项目前期工作和开工建设，对未按期开工或者进展较慢的项目加强督促指导。 点评：在7月份经济数据反弹不及预期的情况下，近期宏观方面对于稳增长的定位又有新的变化，突出稳增长定位。国内疫情散发态势持续，多地出现无症状感染病例，当前形势依然不容小觑。我们认为股指将持续维持窄幅震荡态势，向下空间不大。 投资建议：建议维持多头配置 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） SPDR黄金ETF持有量下降(来源：wind) 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少3.18吨，当前持仓量为985.83吨。美国7月成屋销售总数年化481万户(来源：wind) 美国7月成屋销售总数年化481万户，预期489万户，前值512万户。美联储卡什卡利：我们迫切需要降低通胀(来源：wind) 美联储卡什卡利：不知道我们是否能避免衰退。我们要做更多的工作来降低通胀。我们迫切需要降低通胀。 美联储布拉德：倾向于9月加息75个基点(来源：wind) 美联储布拉德：还没有准备好认为美国经济已经度过了通胀飙升中最严重的阶段。倾向于9 月加息75个基点。 点评：金价震荡收跌表现偏弱，受到美元走强的压制，主要是美联储多位票委发表讲话，整体基调偏鹰派，此前较为鸽派的卡什卡拉态度转鹰，预计下半年将继续大幅加息，而鹰派票委布拉德则倾向9月加息75bp，市场目前基准预期还是50bp，联储官员讲话表明了抗击通胀的决心，但是难以避免经济衰退，后续实际操作中能否超预期加息还值得关注，同时市场对货币政策节奏的预期也将进入到高波动时期，经济处于滞胀到衰退的阶段，预期会反复波动。7月房地产市场成屋销售数据继续回落，居民购买力明显下降，各种需求在高通胀和高利率面前都是承压的，基本面仍然逐渐利多黄金。 投资建议：金价筑底阶段，建议偏多思路布局多单。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 山西炼焦煤市场偏强运行(来源：Mysteel) 山西炼焦煤市场偏强运行。�二轮落地后，多地煤矿价格都已调整，涨幅在75-235元/吨，多数煤矿销售较好，基本无库存；下游买货情绪升温，焦化厂与钢厂都开始适量补库。下游终端方面，昨日唐山地区钢坯下调60，至此钢厂几乎无利润，焦炭持续提涨或将有压力，短期炼焦煤市场预计会持稳运行。 价格方面，临汾地区低硫主焦煤（A9S0.4G88）现汇含税2400元/吨；长治市场低硫瘦煤 （A8S0.5G70）现汇含税2635元/吨；吕梁地区低硫肥煤（A11S0.8G90）现汇含税2100元/吨。 甘其毛都口岸通关相对高位运行(来源：汾渭) 蒙煤方面，近日甘其毛都口岸通关相对高位运行，昨日通关591车，受焦炭�二轮涨价落 地影响，口岸寻盘问货现象增加，蒙五原煤价格小幅上涨，现口岸报价多在1550-1600元/吨。 青岛港焦炭现震荡运行(来源：Mysteel) 日照、青岛港焦炭现震荡运行。港口交投氛围一般，整体成交偏弱。港口现贸易现汇出库：准一级焦2700，一级焦2800；工厂承兑平仓：二级2710，准一级2810，一级2910。日照港87平，青岛港159平，两港总库存246较上周同期增5。近期需关注高炉复产、成材利润及期货盘面等情况对港口焦炭的影响。 点评：焦煤现货仍在复产补库带来的上涨阶段，期货在复产能否持续的预期不一阶段。黑色系主要核心仍在需求上，目前来看虽然钢厂在持续复产中，但复产节奏较为缓慢，因此对焦煤的提涨力度有限，因此仍需关注铁水恢复情况。如果铁水能够持续复产并且稳定，焦煤还能有所支撑，如果复产力度不强，焦煤或继续回归负反馈逻辑。因此短期等待市场验证阶段震荡走势为主。焦炭后期来看随着焦化开工率的上升，焦炭短期的供需错配也难 形成，因此对焦炭价格形成制约，短期焦炭仍未跟随震荡走势，关注后期需求情况。投资建议：需求恢复缓慢，短期仍震荡走势为主 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 截至8月18日主要城市钢材社会库存减少54.33万吨(来源：Mysteel) 截至8月18日，国内主要城市钢材市场库存环比减少54.33万吨至1173.51万吨。其中，螺 纹钢库存环比减少41.09万吨至528.06万吨，线材库存环比减少2.66万吨至120.81万吨， 热轧库存环比减少9.81万吨至266.57万吨，冷轧库存环比减少0.15万吨至136.49万吨，中 厚板库存环比减少0.62万吨至121.58万吨。 7月全国工程机械开工率65.4%，较上半年月均提高8%(来源：Mysteel) “央视财经挖掘机指数”显示，7月全国工程机械单月平均开工率为65.4%，较上半年月均开工率提高8%（2022年上半年工程机械平均月开工率为60.37%）。7月全国工程机械平均开工率延续上半年恢复增长态势。从各省来看，7月我国17个省份开工率环比6月，均实现正增长，广东、福建、湖南、上海、北京等地均上榜。东部南部省份表现较为显著，广东、广西、福建、江西数据亮眼，单月平均开工率均超70%。 7月中国出口板材434万吨，同比增6.4%(来源：海关总署) 海关总署最新数据显示，2022年7月，中国出口钢铁板材434万吨，同比增长6.4%；1-7月累计出口2673万吨，同比下降7.8%。7月，中国出口钢铁棒材77万吨，同比增长51.0%；1-7月累计出口430万吨，同比下降26