【海通电子】鼎龙股份主业平稳，新业务不断成长贡献增量利润，22Q2单季度扣非归母
【海通电子】鼎龙股份主业平稳，新业务不断成长贡献增量利润，22Q2单季度扣非归母净利润1.05亿元，环比增61% #财务情况 22H1收入13.12亿元，同比增19.7%；收入增加由CMP抛光垫收入增加贡献。 其中打印耗材业务10.58亿元，毛利率31.2%，略微提升0.68pct；半导体材料2.53亿元，毛利率66.8%，同比提升7.52pct。归母净利润1.94亿元，同比增123%，靠业绩预测上限；扣非后归母净利润1.74亿元，同比增83%。 CMP抛光垫业务的利润增加，贡献较大导致。 22Q2单季度收入7.34亿元，同比增28.87%，环比增30.38%；扣非后归母净利润1.08亿元，同比增151.86%，环比增61.29%。#半导体材料业务 抛光垫收入2.36亿元，同比增132%；鼎汇微（CMP抛光垫及配套材料）净利润1.19亿元。目前产能为30万片/年，潜江三期扩产项目已基本建设完工，进入试生产阶段。 抛光液，氧化层抛光液产品取得订单，28nm节点铝制程抛光液进入吨级采购阶段；20款+新产品多数进入客户验证阶段，进度符合预期。清洗液，铜制程CMP后清洗液产品取得规模化销售；产能2000吨，仙桃二期1万吨/年的产线近期开工建设。 先进封装材料，开发进度符合预期；YPI在客户G6线上验证全部完成、进入批量放量阶段；PSPI预计在22Q3E批量出货。 #观点 我们认为，鼎龙股份多年潜心研发、不断投入，终结硕果。 打印耗材主业回归正常，半导体材料业务释放增量利润，后续新产品仍将不断推出/产生收入贡献。此外先进封装材料等研发也进展顺利，为公司未来3-5年后的发展奠定基础。 我们看好公司的长期发展，维持“优于大市”评级，建议关注。
