基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月17日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-112022-06-11 LME锌 5400 3400 1400 2022/3/112022/6/11 LME镍 61400 41400 21400 LME铜涨0.36%,报8005.5美元/吨。上海升水350，广东升水475，现货仍然紧张，升水 保持相对高位。宏观方面，近期仍在宏观窗口期，缺乏议息会议且国内政策保持积极。而7月经济数据全面不及预期，市场担忧经济修复斜率较为缓慢，对市场情绪有一定冲击。短期看供应受疫情、限电及检修影响仍不正常，消费受基建提振下环比有所改善。预计阶段性铜价或仍保持较高水平，短期大幅度回调概率相对有限。预计LME铜价核心价格区间【7500，8200】美元/吨，沪铜核心价格区间【57000，63000】元/吨。投资策略：投机头寸可以少量博弈反弹，产业采购建议保证足够库存。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。 风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。 锡： 昨日锡价震荡偏强，LME锡收于24800美元/吨，涨80美元/吨或0.32%；沪锡夜盘收于200500元/吨，涨2500元/吨或1.26%。基本面上，短期内可能因下游采购稍有增加，且近期货源较前期相对偏紧，锡库存有所去化，给到价格小幅反弹的支撑。然而，消费端尚未观察到能够扭转锡元素过剩局面的强劲驱动，市场对未来的预期也不再十分乐观，预计补库支撑弱于前一轮。因此判断本次反弹斜率相对偏低，长期角度因消费难以匹配锡元素供应增速，锡价在过剩压力下的核心区间将回落，难以达到以往的高位水平。 1400 2022-03-112022-06-11 金瑞期货研究所 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8003.5 -0.02% -4.0 4.0 数据来源：金瑞期货研究所铝 2391.0 -0.23% -3.8 -4.3 铅 2149.0 -0.26% -6.0 -1.5 锌 3635.5 -0.27% 83.0 3.0 锡 24800.0 0.32% 212.5 22.5 镍 22600.0 3.13% -77.3 -2.0 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 61480 -1.98%139942 159259 金瑞期货有色组 铝 18010 -3.54%286340 155802 李丽曾童 铅 14985 -2.09%81602 54980 钟明真罗平 锌 24575 -2.52%198067 123551 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 198040 -3.29%73131 47365 镍 174160 -4.07%105486 78337 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 239822 -0.38% 铝 584622 -2.16% 铅 88702 -0.59% 锌 196875 -1.00% 锡 12320 0.96% 镍 149918 -0.39% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月9日49477779543860485085573851731661739431482214045 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/16 460 500 320 380 92 108 90 110 100 120 310 2022/8/15 450 490 30 110 92 108 90 110 100 120 310 2022/8/12 90 130 -10 30 90 105 90 110 100 120 0 2022/8/11 150 190 40 60 88 102 90 110 100 120 0 2022/8/10 160 200 10 50 88 102 90 110 100 120 -40 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 525 0 -525 0 0 0 0 釜山 38975 0 500 38475 -500 33625 4850 0 13 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 0 400 0 100 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24825 200 0 24825 200 23400 1425 0 6 亚洲共计 70075 200 1025 69575 -825 62025 7550 0 11 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 11600 0 300 11300 -300 2575 8725 0 77 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 7625 225 425 7625 -200 4625 3000 0 39 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 19350 225 725 19050 -500 7325 11725 0 62 巴尔的摩 5325 0 0 5325 0 3050 2275 0 43 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 35800 1000 275 35525 -275 16700 18825 0 53 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 41125 1000 275 40850 -275 19750 21100 0 52 8月16日 130550 1425 2025 129475 -1600 89100 40375 0 31 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 168275 0 1325 168275 0 80175 88100 0 52 新加坡 53400 0 0 53400 0 52925 475 0 1 台湾 15500 0 100 15500 0 8225 7275 0 47 亚洲共计 245975 0 1425 245975 0 148550 97425 0 40 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 425 0 0 425 0 0 425 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 0 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14325 0 50 14275 0 13900 375 0 3 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16750 0 50 16700 0 13900 2800 0 17 巴尔的摩 6400 0 50 6350 0 5575 775 0 12 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6600 0 275 6600 0 3875 2725 0 41 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 13000 0 325 12950 0 9450 3500 0 27 8月16日 275725 0 1800 275625 0 171900 103725 0 38 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 750 0 50 700 0 125 575 0 82 台湾 28600 600 475 28725 125 28175 550 0 2 亚洲共计 33875 600 525 33950 125 32675 1275 0 4 安特卫普 1625 0 0 1625 0 1450 175 0 11 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 25 0 0 25 0 0 25 0 100 毕尔巴鄂 25 0 0 2