铝早报

从格林大华期货铝早报20220816 铝: 【品种观点】隔夜需求减弱担忧再起，美指上行，铝价下跌。中国7月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售等数据均低于前值和预期值，房地产数据持续走弱，为对冲经济下行趋势，MLF1年期利率下调10个基点，占美经济总量80%的服务业PMI低于荣枯线，欧洲受能源危机和供给端冲击影响已将其领先拖入衰退中，全球经济下行的压力较大，预计市场再进入交易衰退预期的趋势。美官员发表鹰派讲话，美指止跌回升，在全球消费和需求支撑不足的情况下。四川省高温限电让电于民，目前四川省铝材企业受限电影响，目前对电解铝供需均有影响，不改变目前供强需弱的格局。成本端，氧化铝价格有所下降，煤坑口价下降但自备电厂受益传导有限，外购电价涨跌不一，阳极价格高位有所回落，成本端整体有所回落，现货均价有所上行，电解铝理论亏损产能有所就减少，供应受限电将有所减弱。预计短期内受宏观干扰边际影响较大，上行空间有限。长期关注衰退预期兑现和地缘政治因素走向。 【操作建议】 昨日已建议短线逢高获利了结，后市暂观望。主力合约支撑位17800元/吨，第 一压力位19100元/吨.伦铝区间为2300美元/吨-2570美元/吨。 【利多因素】 8月11日至8.5日LME库存减少10000吨至279125吨。美国7月季调后新增非 农就业人口52.8万人，前值39.8万人，市场预期25万人；失业率3.5%，前值 3.6%，市场预期3.6%。电解铝冶炼7月行业盈利为848元/吨，部分产能处于亏损状态。四川某铝厂突发事故，由于高温持续企业接到压产通知，减产面积或有扩大，该企业建成电解铝产能为20万吨，目前运行产能19万吨。欧盟各成员国 上月达成的削减天然气用量协议9日正式生效，此举意在为可能出现的俄罗斯天 然气供应中断做准备。根据7月26日达成的这一协议，欧盟成员国同意在2022 年8月1日至2023年3月31日期间，根据各自选择的措施，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15%。美7月CPI，核心CPI同比均低于前值和预期值。Mysteel8月15日调研，8月14日大理鹤庆县全域进行封控管理，当地2加电解铝厂铝锭全部以火运方式发西邑、大理东站台，目前运输暂无影响，后 续成品运输情况将持续跟踪。中国8月中期借贷便利MLF1年2.75，前值2.85.7月汽车累积产量增加。 【利空因素】 需求：8月15日,中国电解铝现货升贴水为-200。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。产量：电解铝6月产量为338.96万吨，日 产量同环比处于增加中.油价下跌.8月11日至8月15日，电解铝社会库存增加 1.3万吨至70.3万吨；铝棒库存减少0.35万吨至13.85万吨。8月8日，澳反倾销委员会成，应国内企业CapralLimited提交的申请，对进口自中国的铝型材发起反倾销和反补贴期中复审调查。自国补退坡政策出台后，新能源汽车由于面临涨价和缺芯等问题，开始了涨价，7月底至8月底多家新能源车企发布涨价，此为年内第四轮。中国7月CPI同比2.70%，前值2.50%，预期值2.86%；PPI同比4.20%，牵制6.10%，预期值4.72%。【四川：电力供需紧张让电于民，方案中所有工业电力用户实施生产全停5天】：据证券时报，四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发文件《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》：由于当前电力供需紧张形势进一步加剧，为确保四川电网安全，确保民生用电，确保不出现拉闸限电。经研究决定，从8月15日起取消主动错避峰需求响应，在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外)。7月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比下跌0.10，同比下跌1.70%。中国7月工业增加值、固定资产投资同累积同比、社会消费品零售总额当月同比增幅均低于前值和预期值。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780