互联网传媒行业简评报告：《幻塔》开启海外发行，1亿元观影消费券即将发放

《幻塔》开启海外发行，1亿元观影消费券即将发放 互联网传媒|行业简评报告|2022.08.16 评级：看好 李甜露 互联网传媒联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 资料来源：Wind 核心观点 完美世界研发的《幻塔》分别在海外与港澳台地区上线。8月10日、11日，《幻塔》由三家公司分别在不同市场开启海外发行。其中，中国港澳台地区由艾玩天地发行，韩国地区则由完美世界游戏自行发行，日本、美国等大部分海外市场由腾讯旗下LevelInfinite发行。《幻塔》海外版采取积极本土化营销策略，社交热度不断攀升。深化出海是板块投资主线，国内游戏市场进入常态化监管，研运精品化趋势继续加强。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特 相关研究 新一批版号发放，关注游戏监管常态化推进 行业政策面向好，多部门联发文件推 进文化出海 新批次游戏版号下发，游戏监管逐步常态化 关注暑期观影复苏和游戏运营长线化 （基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22年新品储备充足）。8月11日，国家电影局宣布8月至10月将开展2022电影惠民消费季，将发放1亿元观影消费券，推动更多新片大片加快上映，推动纾困政策落地等。暑期档票房超过70亿，优于去年同期，政策支持逐步落实，有望提振出品方信心，影市后续内容供给复苏有望提速，促进影院业态良性循环。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》、《坚如磐石》等明星项目有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。 风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。 市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅2.63%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第12位。从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅4.04%，影视、游戏表现次之。 行业要闻：国家广播电视总局起草《广播电视和网络视听节目制作经营管理规定（征求意见稿）》。|快手8月10日正式发布视频云品牌StreamLake，进军技术toB市场。|B站出品，安徽卫视联合制作的户外闯关综艺《哔哩哔哩向前冲》正式上线。|8月9日芒果TV会员年内第二次涨价，会员月卡由25元调整至30元。 |柠萌影视正式在港交所主板挂牌上市。|美国游戏引擎和开发平台Unity（NYSE:U）宣布，将在中国成立合资公司“Unity中国”。 1本周核心观点 完美世界研发的《幻塔》分别在海外与港澳台地区上线。8月10日、11日，《幻塔》由三家公司分别在不同市场开启海外发行。其中，中国港澳台地区由艾玩天地发行，韩国地区则由完美世界游戏自行发行，日本、美国等大部分海外市场由腾讯旗下LevelInfinite发行。上线当日，《幻塔》（海外版名称：TowerofFantasy）登顶多国iOS免费榜，包括美国、日本、韩国、中国港澳台地区iOS免费榜冠军，同时还跻身全球90多个国家和地区的iOS免费榜TOP10。此外这款游戏海外PC版同时发布。《幻塔》海外版采取积极本土化营销策略，社交热度不断攀升。发行团队在不同地区拿出了针对性的推广方式，比如在日本主推CV团队，欧美地区则是突出玩法和轻科幻的世界观。随着游戏上线，推特、Twitch直播平台热度持续升温，登上多国推特热搜趋势榜。上线当日，在Twitch直播平台上有超过17万人观看直播，在游戏产品直播领域位居头部。同时， 《幻塔》国服版本在海外版上线同日更新了2.1.5版本，iOS畅销榜排名跃至48名，迎来一周内峰值。 深化出海是板块投资主线，国内游戏市场进入常态化监管，研运精品化趋势继续加强。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22年新品储备充足）。 8月11日，国家电影局宣布8月至10月将开展2022电影惠民消费季，将发放1亿元观影消费券，推动更多新片大片加快上映，推动纾困政策落地等。此次活动的主要目的是促进电影消费，加快电影市场恢复。主要原则是坚持系统谋划、重点推进，充分发挥暑期、国庆两个热门档期对电影消费市场的整体拉动效应，推动优质影片取得社会效益和经济效益双丰收。 消费季具体活动内容有四项：一是丰富影片供给。鼓励电影出品、发行单位积极投放优质影片进入市场，推动更多新片大片加快上映，积极开展路演直播、主创连线等线上线下融合的影片宣介活动，提高宣传覆盖面和消费转化率，吸引更多观众走进影院观影。二是发放观影消费券。联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台，发放1亿元观影消费券，设立“爱电影·爱生活”2022年电影惠民消费季专区专栏，对观众购票费用予以补贴，激发消费热情。三是挖掘农村消费潜力。继续大力扶持乡镇影院建设和运营，提升观影体验和服务质量，结合农村特色节庆活动，组织开展乡村电影消费促进活动。四是推动纾困政策落地。做好减税退税、社保费缓缴、房租减免等惠企纾困政策在电影行业内的宣传和落实，实现电影企业和电影从业人员应知尽知、应享尽享。同时将支持各级电影主管部门积极与发改部门沟通协调，推动电影行业用电阶段性优惠政策落地。支持各级电影主管部门积极与银保监部门交流对接，鼓励电影企业自愿购买营业中断类保险、公众责任保险等。 暑期档票房超过70亿，优于去年同期，政策支持逐步落实，有望提振出品方信心，影市后续内容供给复苏有望提速，促进影院业态良性循环。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》、《坚如磐石》等明星项目有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。 2市场表现回顾 2.1板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅2.63%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第 12位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-24.45%，跑输上证综指、深证成指，在 30个中信一级行业中位列第30位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 2.2细分行业表现 从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅4.04%，影视、游戏表现次之。年初以来，表现最佳的板块是广播电视，出版、信息搜索与聚合表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.3个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅 （%） 300392.SZ 腾信股份 19.67 300518.SZ 盛讯达 -5.97 002502.SZ *ST鼎龙 15.69 600996.SH 贵广网络 -3.92 002995.SZ 天地在线 13.52 603444.SH 吉比特 -3.64 002517.SZ 恺英网络 9.84 002168.SZ 惠程科技 -3.49 300251.SZ 光线传媒 8.33 300343.SZ 联创股份 -1.87 002247.SZ *ST聚力 7.72 002292.SZ 奥飞娱乐 -1.47 000607.SZ 华媒控股 7.67 600977.SH 中国电影 -1.38 300418.SZ 昆仑万维 7.36 002599.SZ 盛通股份 -0.94 300781.SZ 因赛集团 6.97 600136.SH 当代文体 -0.88 002878.SZ 元隆雅图 6.81 002113.SZ *ST天润 -0.81 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 证券代码 证券简称 所属中信三级行业 周平均换手率（%） 002995.SZ 天地在线 互联网广告营销 21.34 300052.SZ 中青宝 游戏 10.71 002712.SZ 思美传媒 互联网广告营销 9.13 002502.SZ *ST鼎龙 影视 8.48 002530.SZ 金财互联 信息搜索与聚合 8.40 600136.SH 当代文体 其他文化娱乐 8.00 300392.SZ 腾信股份 互联网广告营销 7.74 002517.SZ 恺英网络 游戏 6.93 002699.SZ 美盛文化 动漫 6.38 002168.SZ 惠程科技 游戏 5.93 资料来源：Wind，首创证券 3本周消息面 3.1行业新闻 表3上周传媒行业新闻一览表 类别 新闻内容 政策与监管 8月11日，国家电影局发布通知，为促进电影消费、加快电影市场恢复，自8月至10月开展2022年电影惠民消费季，发放1亿元观影消费券，对观众购票费用予以补贴。 广电 国家广播电视总局起草《广播电视和网络视听节目制作经营管理规定（征求意见稿）》，拟增加有关片酬管理规定，并向社会公开征求意见。 泛视频平台 抖音：1.SensorTower发布2022年7月全球热门移动应用收入TOP10榜单，抖音及海外版TikTok蝉联榜首。2.抖音仔仔功能惊喜上线，支持用户在抖音APP内打造属于自己的虚拟玩偶形象。3.抖音电商披露“打击低价引流不发货专项行动”阶段治理情况，助力司法打击灰黑产。4.抖音发布关于放心借·抖店专享贷款产品提额公告，自2022年7月29日起，产品将最高可借额度由30万提升至100万。5.抖音新增《二手商品发布及宣传规范》，要求平台商家/创作者如实展示二手商品信息，不得夸大、虚假宣传。6.抖音修订《“价格保护”服务规范》，规则指出商家未履约将保证金扣除50元。7.抖音电商拟新增《品牌服务商考核规则》，未达标将取消身份认证。8.抖音电商新增《虚假宣传：品牌不一致实施细则》，视违规情节严重程度进行惩罚。快手：1.快手修订《快手小店总则》，新增限制商业化投放等违规处理措施。2.快手8月10日正式发布视频云品牌StreamLake，进军技术toB市场。3.快手推出自研云端智能视频处理芯片SL200，目前正在进行线上内测。4.快手方面正式发布B端视频云品牌StreamLake及其产品矩阵。5.快手7月打击传奇游戏私服直播3500余场，处置账号3500余个。6.快手修订普通店品牌限售细则，新增品牌285个。7.快手电商专项治理电商直播间PK期间五大违规行为。B站：1.B站用户端可以自行选择鸿蒙字体，B站成为首款支持鸿蒙字体的第三方应用平台。2.8月7日，由B站出品，安徽卫视联合制作的户外闯关综艺《哔哩哔哩向前冲》正式上线。 影视 1.环球影业宣布，《功夫熊猫》系列的第四部电影将于2024年3月8日北美上映，影片将继续围绕阿宝这只古代中国熊猫的故事展开。2.国家电影局数据显示，2022年暑期档票房已超过2021年暑期档总票房（73.81亿元）。芒果超媒：8月9日，芒果TV会员年内第二次涨价，会员月卡由25元调整至30元，季卡由68元调整至78元，年卡价格248元未作调整。柠萌影视：8月10日，柠萌影视正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人由摩根士丹利和中金公司担任。腾讯：8月8日，腾讯视频举办动漫年度发布会，公布《仙剑奇侠传3》《王者荣耀》《全职高手》等作品情况。 游戏 网易：手游《绝对演绎》发文，谴责乐华旗下虚拟艺人在生日直播中未经授权翻跳版权归属绝对演绎的舞蹈《洛阳旧事》并从中获利。SensorTower数据显示，7月共39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过20.3亿美元，包括腾讯、网易、米哈游、三七互娱等。腾讯：1.腾讯看点App发布公