根据今日REDD新闻,中债信用增信将为部分优质房企担保银行间中票,包括:龙湖、碧桂园、旭辉、金地、远洋和新城。其中,今日龙湖准备发行有中债信用增信担保的15亿人民币中票。 我们认为,这将是政策基调迈向保主体的第一步,并且本次中债信用增信直接参与担保较之前采用信用保护工具(CDS和CRMW)的增信作用更强、担保力度更大和流动性支持更大等作用。 我们简单分析了一下,中债信用增信担保与之前信用保护工具(CDS和CRMW)的差异主要在于: 1)这次是中债信用增信直接担保,不是之前信用保护工具(CDS和CRMW)担保,增信作用更强; 2)这次是中债信用增信全额100%担保,之前信用保护工具(CDS和CRMW)担保平均担保10-20%,担保力度更大; 3)这次的担保机构(中债信用增信)和发债场所(银行间中票)的主管单位是央行,之前担保机构(证金公司创设的CDS)和发债场所(交易所债券)主管单位为证监会,前者给予的流动性支持更大。