拜登正式签署《2022芯片与科学法案》，半导体国产化速度或将进一步加快

2022年8月16日证券研究报告 行业周报 机械设备行业双周报2022年第12期总第12期 拜登正式签署《2022芯片与科学法案》 行业评级： 报告期：2022.7.29-2022.8.12 投资评级看好 行业回顾 半导体国产化速度或将进一步加快 评级变动维持评级 行业走势： 分析师： 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理刘然 liuran@gwgsc.com 执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-68099389 公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦12层 报告期内（2022/7/29-2022/8/12）机械设备行业上涨0.46%，跑输沪深300指数0.04pct，二级子行业中通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械、轨交设备分别变动2.20%、0.33%、-0.46%、 -0.67%、-1.11%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、激光设备、光伏加工设备、锂电专用设备、工控设备分别变动25.92%、8.20%、-3.25%、-3.26%、-4.43%。 年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，专用设备板块跌幅最小，为3.85%，工程机械板块跌幅最大，为22.68%，重点跟踪的五个三级子行业中，光伏加工设备上涨 13.51%，其余均为下跌，其中半导体设备跌幅最小，跌幅为4.30%，激光设备跌幅最大，跌幅为28.24%。 个股方面，报告期内三超新材、正帆科技、宇环数控、步科股份、英诺激光涨幅居前，分别上涨62.1%、57.5%、51.0%、44.5%、40.7%。 估值方面，截至2022年8月12日，机械设备行业动态市盈率为 29.26倍，处于历史50.7%的分位水平，较2022年7月29日的29.81倍下降0.55，估值位于申万一级行业第11名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为41.09倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和锂电专用设备估值水平较高，分别为125.47倍、 59.55倍。 本期观点 2022年8月9日，美国总统拜登正式签署《2022芯片与科学法案》， 芯片法案包含两个核心内容：一是向半导体行业提供约527亿美 元的资金支持，并为企业提供价值240亿美元的投资税抵免，鼓 励企业在美国研发和制造芯片；二是在未来几年提供约2000亿美元的科研经费支持，重点支持人工智能、机器人技术、量子计算等前沿科技。为限制中国半导体行业发展，该法案要求禁止支持资金获得者在中国和相关国家扩大产能，限制在接收财政援助起十年内有效。 2022年8月12日，美国商务部（BIS）在《联邦公报》中披露了一项新增的出口限制临时最终规则，该禁令对具有GAAFET（环绕栅极场效应晶体管）结构的集成电路所必需的EDA/ECAD软件、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料、包括压力增益燃烧（PGC）在内的四项技术实施了新的出口管制，禁令生效日期为2022年8月15日。 美国制裁或将进一步加快我国半导体国产化进程。从国产替代的情况看，国产设备厂商的刻蚀设备、薄膜沉积设备、CMP设备、清洗设备等在28nm及以上制程均取得突破。在EDA方面，Cadence、Synopsys、MentorGraphics垄断全球70%以上的市场份额，国产EDA龙头华大九天于7月29日在创业板上市，是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA企业。国内半导体相关企业已经逐步实现由0到1的突破，美国在半导体领域对华制裁或将推动的国产化替代速度加快。 目录 1行情回顾5 2本期观点8 3行业重要资讯8 4重点公司公告13 5重点数据跟踪15 图目录 图1：申万一级行业涨幅5图2：机械设备申万二级行业涨跌幅5图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅5图4：重点跟踪三级行业涨跌幅6图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6图6：机械设备行业涨幅前十个股6图7：机械设备行业跌幅前十个股6图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）7图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）7 图10：机械设备申万二级行业PE(TTM)7图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM）7图14：中国制造业PMI15图15：制造业PMI细分项15图16：固定资产投资完成额累计同比（%）16图17：设备工器具购置投资完成额累计同比（%）16 图18：主要企业液压挖掘机销量（台）16图19：主要企业挖掘机销量累计同比（%）16图20：工业机器人产量16图21：金属切削机床产量16图22：动力电池产量（GW）17图23：动力电池装车量（GW）17 1行情回顾 报告期内（2022/7/29-2022/8/12）机械设备行业上涨0.46%，跑输沪深300指数0.04pct，二级子行业中通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械、轨交设备分别变动2.20%、0.33%、 -0.46%、-0.67%、-1.11%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、激光设备、光伏加工设备、锂电专用设备、工控设备分别变动25.92%、8.20%、-3.25%、-3.26%、-4.43%。 年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，专用设备板块跌幅最小，为3.85%，工程机械板块跌幅最大，为22.68%，重点跟踪的五个三级子行业中，光伏加工设备上涨13.51%，其余均为下跌，其中半导体设备跌幅最小，跌幅为4.30%，激光设备跌幅最大，跌幅为28.24%。 图1：申万一级行业涨幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：机械设备申万二级行业涨跌幅图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：重点跟踪三级行业涨跌幅图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 个股方面，报告期内三超新材、正帆科技、宇环数控、步科股份、英诺激光涨幅居前，分别上涨62.1%、57.5%、51.0%、44.5%、40.7%。 图6：机械设备行业涨幅前十个股图7：机械设备行业跌幅前十个股 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2022年8月12日，机械设备行业动态市盈率为29.26倍，处于历史50.7% 的分位水平，较2022年7月29日的29.81倍下降0.55，估值位于申万一级行业第12名的水平。 二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为41.09倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和锂电专用设备估值水平较高，分别为125.47倍、59.55倍。 图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图10：机械设备申万二级行业PE(TTM)图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2本期观点 拜登正式签署《2022芯片与科学法案》，半导体国产化速度或将进一步加快。 2022年8月9日，美国总统拜登正式签署《2022芯片与科学法案》，芯片法案包含两个核 心内容：一是向半导体行业提供约527亿美元的资金支持，并为企业提供价值240亿美元的投 资税抵免，鼓励企业在美国研发和制造芯片；二是在未来几年提供约2000亿美元的科研经费支持，重点支持人工智能、机器人技术、量子计算等前沿科技。为限制中国半导体行业发展，该法案要求禁止支持资金获得者在中国和相关国家扩大产能，限制在接收财政援助起十年内有效。 2022年8月12日，美国商务部（BIS）在《联邦公报》中披露了一项新增的出口限制临时最终规则，该禁令对具有GAAFET（环绕栅极场效应晶体管）结构的集成电路所必需的EDA/ECAD软件、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料、包括压力增益燃烧（PGC）在内的四项技术实施了新的出口管制，禁令生效日期为2022年8月15日。 美国制裁或将进一步加快我国半导体国产化进程。从国产替代的情况看，国产设备厂商的 刻蚀设备、薄膜沉积设备、CMP设备、清洗设备等在28nm及以上制程均取得突破。据ESDAlliance数据在EDA方面，Cadence、Synopsys、MentorGraphics垄断全球70%以上的市场份额，国产EDA龙头华大九天于7月29日在创业板上市，是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA企业。国内半导体相关企业已经逐步实现由0到1的突破，美国在半导体领域对华制裁将推动的国产化替代速度加快。 3行业重要资讯 光伏： 安徽晶科二期8GWTOPCon电池片产能投产。7月30日上午，安徽晶科二期8GW高效 电池片项目投产仪式顺利举行。二期8GW高效电池片项目的建设投产，标志着晶科能源安徽年产16GW电池片项目迈进历史性征程。（资料来源：晶科能源官微） 乐山协鑫首批30吨颗粒硅正式发货。8月5日，满载颗粒硅的大货车从位于四川乐山市五 通桥区龙翔路1001号的乐山协鑫新能源科技有限公司厂区发车，实现正式发货，首发的这批颗粒硅产品，品质全部达到ZN901优级标准。目前，乐山协鑫首条2万吨生产线正满负荷稳定运行，产品质量各项指标参数均达到甚至超出预期目标。据了解，乐山协鑫10万吨颗粒硅项目于 7月22日正式投产，是协鑫科技继徐州6万吨颗粒硅产能项目顺利投产后，在西部模块化成功 复制并建成投产的新颗粒硅产能矩阵。（资料来源：中国能源网） 阿特斯600亿一体化项目签约。8月7日，青海省海东新能源全产业链项目签约仪式在青海省海东市政府举行。阿特斯阳光电力集团董事长瞿晓铧表示，按照投资合作协议，阿特斯计 划在2027年底前，在海东零碳产业园区投资600亿元，建设年产20万吨高纯多晶硅以及年产 10GW组件的一体化光伏制造产业基地，并包括相关的原料和辅材制造。 据介绍，项目计划总投资约600亿元，规划用地面积约4500亩，此外再预留1500亩地用于未来配套储能等项目，项目投资强度300万元/亩以上。项目包含10GW光伏组件项目、10GW光伏电池项目、10GW单晶硅切片项目、10GW高纯多晶硅项目、50GW单晶硅拉棒项目、50GW坩埚项目、年产25万吨工业硅项目、年产20万吨硅料项目8个子项目。（资料来源：中国新闻网） 宝馨光能2GW异质结电池+组件项目在怀远县开工。8月8日上午，安徽宝馨光能科技有限公司（以下简称“宝馨光能”）新能源高端智能制造项目奠基活动在蚌埠市怀远县举行。此 前在5月26日，宝馨科技为加快新能源产业的发展，拟与怀远县人民政府签署《新能源高端智能制造项目投资合同》。该项目投资总额约16.8亿元，项目建设内容为2GW光伏电池及2GW光伏组件、新能源高端装备相关产品的研发、生产及制造等。 6月13日下午，宝馨科技举行临时股东大会，审议通过《关于拟签署项目投资合同暨对外投资设立控股子公司的议案》。半个月后，项目公司宝馨光能在怀远经济开发区成立，该公司注册资本为10亿元，其中宝馨科技出资7亿元，占项目公司股份70%，怀远县人民政府指定平台公司出资3亿元，占项目公司股份30%。（资料来源：摩尔光伏） 京运通变更募投项目，将建设22GW高效单晶硅棒、切片项目。8月11日，京运通公告称，拟将原募投项目“乌海10GW高效单晶硅棒项目”变更为新项目“乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目”，新项目总投资达53.64亿元。原项目建设期共两年，预计投产时间为2023年1月， 位于内蒙古自治区乌海市海勃湾工业园区；新项目预计投产时间相较于原项目延期至2023年 12月，位于四川省乐山市五通桥区新型工业基地。 公司2020年非公开发行股票事项