沪锡周报：震荡区间或已突破，沪锡弱势反弹为主

和合期货沪锡周报（20220808-20220812） ——震荡区间或已突破，沪锡弱势反弹为主 李喜国 期货从业资格证号：F3055268期货投询资格证号：Z0014021电话：0351-7342558 邮箱：lixiguo@hhqh.com.cn 摘要：8月，冶炼厂成品锡锭将逐步入市，加之上周免税下进口窗口重新打开，市场已有预售货源报价，国内供应压力依然较大。据中国有色金属工业协会数据，今年1-5月我国锡矿产量为30444吨，同比下滑10.86%。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。 锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，整体将呈现供大于求的格局。短期看，随着美国7月cpi数据出台，投资者预期美联储将放松加息力度，美元走软也使得以美元计价的有色金属价格开始回升。而技术面上，沪锡已涨破20万元/吨重要关口，震荡一月有余的整理区间似有向上突破迹象，若后期价格能站稳此关口，则反弹之势还将持续。 风险点：供应端大幅增加、国内疫情变化、需求端不及预期 目录 一、本周重要资讯回顾..- 3 - 二、期货行情回顾..- 3 - 三、现货市场分析..- 5 - 四、沪锡供需情况分析..- 5 - 五、综合观点及后市展望..- 5 - 风险揭示：..- 8 - 免责声明：…- 8 - 一、本周重要资讯回顾 1、半导体行业协会(SIA)8月9日宣布，2022年第二季度全球半导体销售额总计1525亿美元，比2021年第二季度增长13.3%，比2022年第一季度增长0.5%。 2022年6月的销售额为508亿美元，环比下降1.9%。据ICinsights报道，由于内存芯片价格急剧下滑，6月份IC市场出现了前所未有的下滑。ICinsights指出，据WEMA、SIA和WSTS可追溯至1976年的数据，IC市场今年6月份首次出现连续销售下滑。通常，6月份IC销售的高个位数或两位数销售增长模式.即使在之前最疲软的一年（1985年），6月份的IC销售额也增长了1%。直到今年，6月份的IC销售额才出现下降。 2、经过三个月的审查，西部钨业（TungstenWest）宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon）钨锡项目的最新开发计划 3、美国7月CPI同比增长8.50%，创2020年5月以来新低，预期8.70%，前值9.10%。美国7月未季调核心CPI同比增长5.9%，预期为增长6.1%，前值为增长5.9%。 二、期货行情复盘 沪锡期货主力突破整理区间，持续反弹。 图1：沪锡期货走势 数据来源：博易大师和合期货 本周沪锡主力合约SN2209呈现突破整理区间走势。受低库存及美联储加息预期放缓影响，沪锡先跟随商品大幅反弹。突破整理一月有余的区间。预计后市反弹还将持续。 三、现货市场分析 图2：LME锡现货结算价 数据来源：Wind和合期货 今日上海金属网现货锡锭报价205500-207500元/吨，均价206500元/吨， 较上一交易日涨4500元/吨。今日跟盘方面，听闻小牌对9月升水1500-1900 元/吨左右，云字头对9月升水1900-2200元/吨附近，云锡对9月升水2200-2500元/吨左右。 四、沪锡供需情况分析 1、锡供给情况 海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂稳步复产，云南江西两省开工率继续反弹。7月份国内精炼锡产量为4980吨，较6月份环比减少51.91%，同比减少为56.02%，1~7月累计产量同比减少9.40%。进入8月，国内主流炼厂陆续复产，SMM预计8月国内精炼锡产量在14250吨。 2、锡需求情况 2022年第二季度全球半导体销售额总计1525亿美元，比2021年第二季度增长13.3%，比2022年第一季度增长0.5%。2022年6月的销售额为508亿美元，环比下降1.9%。据ICinsights报道，由于内存芯片价格急剧下滑，6月份IC市场出现了前所未有的下滑。 国内看，7月下游焊料企业开工率维持低位，企业采购原料意愿不足，需求 疲软下锡锭去库幅度减少。 图3：不锈钢（无锡）库存量（单位：吨）数据来源：Wind和合期货 3、锡库存情况 图4：LME锡库存量（单位：吨） 数据来源：Wind资讯和合期货 8月11日，上期所沪锡期货仓单录得2829吨，较上一交易日减少56吨；最近一周，沪锡期货仓单累计减少441吨，减少幅度为13.49%；最近一个月，沪锡期货仓单累计减少694吨，减少幅度为19.7%。 五、综合观点及后市展望 8月，冶炼厂成品锡锭将逐步入市，加之上周免税下进口窗口重新打开，市场已有预售货源报价，国内供应压力依然较大。据中国有色金属工业协会数据，今年1-5月我国锡矿产量为30444吨，同比下滑10.86%。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。 锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，整体将呈现供大于求的格局。短期看，随着美国7月cpi数据出台，投资者预期美联储将放松加息力度，美元走软也使得以美元计价的有色金属价格开始回升。而技术面上，沪锡已涨破20万元/吨重要关口，震荡一月有余的整理区间似有向上突破迹象，若后期价格能站稳此关口，则反弹之势还将持续。 风险点：供应端大幅增加、国内疫情变化、需求端不及预期 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。