黑色金属晨报：线螺终端采购回落 矿螺将延续跌势

请务必阅读正文后的免责声明1 / 6 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-01-11 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.03,500.014/714/1015/115/415/715/10螺纹钢 250.0350.0450.0550.0650.0750.014/714/1015/115/415/715/10铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 线螺终端采购回落 矿螺将延续跌势 关注度：★★★ 行情综述 上一交易日矿螺延续下跌之势，螺纹钢下跌14元，跌幅0.79%，收于1759元/吨；铁矿石下跌8.5元，跌幅2.66%，收于311.5元/吨。主力成交持仓方面变化不大。夜盘矿螺继续小幅下探，螺纹钢收于1754元/吨，铁矿石收于309元/吨。 市场要闻 【李克强：不会再通过“强刺激”“大水漫灌”的投资来扩大内需】 李克强4日在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能工作座谈会时提到，不会再通过“强刺激”、“大水漫灌”的投资来扩大内需，而要继续大力推动简政放权、推进“大众创业、万众创新”和“互联网+”，尽可能培育新动能、发展新业态。这创造了大量就业岗位，也是为化解过剩产能创造条件。（新京报） 【首批8个社会资本投资铁路示范项目公布】 分别是：济南至青岛高速铁路、武汉至十堰铁路、杭州至温州铁路、廊涿城际铁路、重庆主城至合川铁路、合肥至新桥机场至六安铁路、杭绍台城际铁路、三门峡至禹州铁路。 【12月中国CPI与PPI数据】 中国2015年12月CPI同比1.6%，预期1.6%，前值1.5%。 中国2015年12月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑，预期-5.8%，前值-5.9%。 2015年全国CPI上涨1.4%，创2009年CPI负增长以来的6年新低。2015年PPI同比下降5.2%。 操作建议 上周钢厂开工率三个月来首现回升，钢厂盈利比例大幅提高，另一方面，上海地区线螺采购量回落，需求或将重回弱势。我们维持看空矿螺的观点，螺纹钢操作上建议前期空单继续持有，止损设在1800一线，关注1750一线，突破可适度加仓。铁矿石操作上建议前期空单继续持有，止损设在320一线，关注310一线，突破可适度加仓。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 黑色金属晨报/期货研究 一 、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2 螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/01北京上海杭州 -2 00-1 00010020030040014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 螺纹钢生产利润 图6 rb1605与现货基差 -4 00-3 00-2 00-1 00010020030040014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢利润（含税） -4 00-3 00-2 00-1 00010020030015/515/615/715/815/915/1015/1115/12rb1605基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 rb1605与rb1609基差 图6 rb1605与i1605比价 -4 5-4 0-3 5-3 0-2 5-2 0-1 5-1 0-5015/915/1015/1115/12rb1605-rb 1609 5555566666615/915/1015/1115/12rb1605/i1605 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 黑色金属晨报/期货研究 二 、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.040.050.060.070.080.090.0100.014/714/914/1115/115/315/515/715/915/11普氏指数 20030040050060070080090014/814/1014/1215/215/415/615/815/1015/12车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4 进口盈亏 020406080100120140160180200010020030040050060070080014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11内外矿价差（右）国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价:折人民币 -1 5%-5 %5%15%25%35%-2 0-1 001020304050607014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 i1605合约与现货基差 图6 i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/615/715/815/915/1015/1115/12i1605基差 02468101214161815/915/1015/1115/12i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 6 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1申万期货600,494156,0591华泰期货69,078-2,5691永安期货137,175-2,9062海通期货502,132110,8742中信期货66,0097,6102中信期货93,347-3,8313国泰君安461,979155,6063永安期货56,016-27,6133银河期货77,877-3,7054上海中期411,679128,4474方正中期51,336-3354方正中期77,308-8,3195铜冠金源401,297195,9225混沌天成47,133-4,9505一德期货73,630-4,8766中信期货356,201113,1576申万期货45,525-906国贸期货66,776-9847光大期货288,945111,0887南华期货39,038-1,0657海通期货62,7504,0108国投期货194,023-76,4438瑞达期货38,321-15,8128华泰期货56,465-3,2639东证期货186,75675,1119国泰君安35,148-3,1039申万期货43,704-17,62410中融汇信170,69041,69610银河期货34,187-2,80310东证期货33,710-4,70411永安期货168,34973,18111海通期货34,004-15,12211信达期货28,478-1,36212信达期货164,90470,77012倍特期货33,712-1,07312瑞达期货28,128-15813同信久恒135,35123,62113广发期货30,328-3,16413东海期货26,674-1,15714方正中期111,22639,78314光大期货30,03263414国泰君安26,633-8,49615广发期货86,987-12,62715中国国际29,7104,13315鲁证期货25,881-7,92216华泰期货81,81234,29216浙商期货28,7533,56516国海良时25,6103,63617浙商期货80,70745,01317中大期货28,1955,62917中国国际24,152-2,94818银河期货80,31238,11818一德期货28,122-2,64918徽商期货22,413-48319鲁证期货78,88420,20619宏源期货27,80139019南华期货21,8091,81320瑞达期货75,00038,04920国投期货26,381-30420光大期货21,231649778,829-58,691973,751-62,630数据来源：上期所、国都期货研究所净多单增量3,939合计合计合计4,637,7281,381,923 请务必阅读正文后的免责声明5 / 6 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1冠通期货470,72474,0911中信期货55,148-28,8921永安期货73,77912,0832海通期货167,078-40,7532永安期货35,441-12,7492银河期货53,10216,5803银河期货158,70641,6703一德期货32,225-19,8373中信期货43,1118,9894东证期货142,3766,1744银河期货28,251-2,5304海通期货37,390-1,8195中信期货115,34942,5035徽商期货26,9248,3695光大期货33,8516,3006徽商期货109,43025,8086海通期货25,0604316华泰期货27,6876,5327一德期货84,22657,1417宏源期货23,848687浙商期货27,065-1,6338永安期货72,3146,7658方正中期23,7903,5868国贸期货23,333-4,3409华泰期货71,9926,5149信达期货22,9652339国泰君安21,704-6,13510广发期货68,193-2,72210华泰期货19,6737,57810国海良时20,965-12111国投期货64,450-40,56611申银万国18,630-1,40611宝城期货18,900-40612方正中期61,17136,63012东证期货18,22229012方正中期16,280-7,77113申银万国53,114-7,81513倍特期货18,00120613一德期货15,5627,67514国泰君安49,9078,88514混沌天成17,4871,33514兴证期货14,94371515宏源期货36,7284,83315招商期货16,7416,16515大越期货14,9032,17316华安期货32,943-32,18816国泰君安14,9151,62616中信建投13,3902,09017光大期货30,9606,69117金瑞期货13,268-15517东吴期货13,27010,90118海证期货28,50427,89718冠通期货12,892-9,65418新湖期货11,633-1,94519鲁证期货27,3957,49319光大期货12,274-66019申银万国10,518-4,50820东吴期货26,27916,13720浙商期货12,0632,45420中钢期货10,3321,205447,818-43,542501,71846,565数据来源：大商所、国都期货研究所合计合计净多单增量-90,107合计1,871,839245,188 请务必阅读正文后的免责声明6 / 6 黑色金属