锂行业周报：正极材料排产增加，锂盐价格继续上行

供不应求，碳酸锂价格继续上涨。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格47.6万元/吨，较上周上涨0.45万元，电池级氢氧化锂为46.75万元/吨，较上周持平。供应：百川数据本周国内碳酸锂产量为8482吨，较上周增加83吨，氢氧化锂产量为4632吨，较上周增加40吨，各家企业基本接近满产。需求：三元和磷酸铁锂排产继续增加，由于前期原料库存不足，下游企业开始加大备货。 7月新能源汽车产销超预期，行业韧性十足。根据中汽协数据，7月国内新能源汽车的产量为61.7万辆，环比增长9.6%，销量为59.3万辆，环比下降0.5%。此前乘联会曾预计7月新能源汽车产销下降10%左右，实际产销超预期，乘联会也将2022年全年新能源乘用车销量上调到600万辆，同比增长81%，行业渗透率加速提升。 8月正极材料排产增加，锂盐价格预计继续上行。根据SMM统计8月磷酸铁锂产量预计为11.36万吨，环比增长20%，三元材料产量预计为5.9万吨，环比增长8%。上市公司容百、当升等下半年出货量增速预计均在50%以上，下游需求呈现快速发展势头。而8月碳酸锂产量预计为3.3万吨，环比增长8%，氢氧化锂产量预计为2.2万吨，环比增长11%，放量依旧有限，预计锂盐价格将继续上行。 锂公司业绩继续超预期，下半年值得期待。周内永兴、科达等锂企业纷纷公布2022半年报，永兴材料2022H1碳酸锂业务实现营收30.2亿元，同比增长685%，归母净利润为21.0亿元，同比增长1846%，碳酸锂销量7380吨，同比增长35.46%。科达制造公告2022H1蓝科锂业营收为52.6亿元，净利润为36.9亿元，碳酸锂销量为1.5万吨，同比增长101.7%。当前锂价高企，新能源行业景气度不断提升，预计锂企业下半年业绩将会更加亮眼。 重点推荐 我们建议关注：盛新锂能、藏格矿业，并维持覆盖公司的评级， 盈利预测和目标价不变。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为1.8%，排名第16。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是中洲特材、黄河旋风、永茂泰、力量钻石、神火股份；跌幅排名前5的是和胜股份、抚顺特钢、融捷股份、铂科新材、攀钢钒钛。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 永兴材料 2022年半年度报告 报告期内，公司实现营业收入641,423.25万元，同比增长110.51%；实现归属于上市公司股东净利润226,343.58万元，同比增长647.64%；实现扣除非经常性损益后净利润218,314.06万元，同比增长798.59%。2022年1-6月份，公司实现碳酸锂销量7,380吨，同比增长35.46%；实现营业收入302,122.88万元，同比增长685.41%；归属于上市公司股东净利润210,207.28万元，同比增长1846.05%。 科达制造 2022年半年度报告 报告期内，公司实现营业收入56.51亿元，同比增长23.98%；归属于上市公司股东净利润21.21亿元，同比增长417.97%。2022年6月，参股公司蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目全线贯通，具备1+2万吨/年碳酸锂产能，碳酸锂日产量稳定在100吨以上。报告期内，蓝科锂业生产碳酸锂产品15,253吨，销售碳酸锂产品15,004吨，实现营业收入52.58亿元、净利润36.85亿元，为公司带来17.9亿元投资收益，对归属于上市公司股东净利润带来16.06亿元的正向影响。 西藏珠峰 关于公司实控阿根廷孙公司解决合作经营合同纠纷的进展公告 近日，公司、阿根廷锂钾与盛新锂能及萨尔塔勘探四方签署了《合作协议》等法律文件，就合作经营纠纷进行了和解。现就有关进展公告如下：UT合作双方决定不再扩产至5000t／a产能，由萨尔塔勘探在本协议约定UT划定范围内独立运营并销售现有项目的所有产品，即2500t／a碳酸锂当量。公司与盛新锂能本着合作共赢的原则，分别指令阿根廷锂钾与萨尔塔勘探不再以仲裁等司法途径解决UT争议。 天齐锂业 关于使用自有资金进行证券投资的公告 公司及下属子公司拟使用最高额度不超过1.5亿港币（按照2022年8月12日中国外汇交易中心受权公布的汇率中间价折合人民币约12,898.80万元）的自有资金在香港H股二级市场购买四川能投发展股份有限公司（01713.HK）约77,500,000股股份； 寒锐钴业 2022年半年度报告 公司实现营业收入27.93亿元，同比增长34.28%，净利润3.05亿元，同比下降14.22%，基本每股收益为0.99元。公司报告期内，期末资产总计为80.83亿 元，营业利润为4.28亿元，应收账款为3.99亿元，经营活动产生的现金流量净额为6.40亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为29.97亿元。 吉翔股份 2022年半年度报告 报告期内，公司营业收入212,672.21万元，同比增长15.97%；归属于母公司净利润-3,007.32万元，较上年同期下降4,149.65万元。2022年上半年，公司锂产品业务实现收入5,430.57万元。 3价格 总结：基本金属、贵金属、新能源金属全面上涨。 基本金属方面：本周LME铜价上涨2.82%，铝价上涨0.50%，锌价上涨4.02%，铅价上涨4.50%，锡价上涨3.97%。 贵金属方面：本周COMEX黄金上涨1.48%，白银上涨4.91%，钯金上涨7.28%，铂金上涨2.70%。 新能源金属方面：本周LME镍价上涨5.12%，钴价上涨6.29%，碳酸锂上涨0.95%，氢氧化锂上涨0.00%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5；LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：基本金属累库，贵金属去库。 基本金属方面：本周全球显性库存铜累库4241吨，铝累库10789吨，锌累库3859吨，铅累库12503吨，锡累库34吨，镍累库638吨。 贵金属方面：黄金去库30.96万金盎司，白银去库206.27万金盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润企稳回升，电解铝利润转亏为盈。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在11.50万元/吨，锂盐利润企稳。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为276元/吨，转亏为盈。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。