电力设备及新能源行业周报：中来股份首次公示最新N型TOPCon电池价格；小米汽车“首次亮相”

2022年08月15日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 中来股份首次公示最新N型TOPCon电池价格；小米汽车“首次亮相”投资要点【中来股份首次公示最新N型TOPCon电池价格】8月8日，中来首次发布N型TOPCon电池价格。其中，单晶N型TOPCon电池182双面，报价为1.40元/瓦；单晶N型TOPCon电池210双面为1.41元/瓦。【小米汽车“首次亮相”】8月11日晚，小米秋季发布会在京举行。本次发布会首次披露了小米自动驾驶技术的最新进展。雷军表示，小米自动驾驶技术第一期规划140辆测试车，将陆续在全国进行测试，目标是2024年进入行业第一阵营。而在视频结尾，小米汽车又秀出了一项新技术，车位旁边的充电机器人，在车辆停车入位后，自动伸出了机械臂，为车辆充电，实现无人值守自动补能，进一步提升用车体验。【美国上半年光伏新增装机不到原计划一半】据央视新闻报道，近日，美国能源信息署（EIA）发布报告称，今年上半年，美国公共事业太阳能项目中新增的光伏发电装机容量不到计划的一半。报告显示，美国发电厂开发商计划在2022年安装17.8GW的太阳能装机容量，然而2022年前六个月仅增加了4.2吉瓦的容量。从1月至6月，平均每月有4.4吉瓦的太阳能装机项目延误，而去年同期平均每月延误2.6吉瓦。EIA指出，可能导致延误的因素包括供应链限制、劳动力短缺以及零部件价格等。【锂电：限电情绪致使碳酸锂小幅上行，盘面拉涨电解钴价格波动不定】SMM数据，本周碳酸锂价格仍小幅上行。原料供应紧缺短期内无法得到根本缓解，且限电政策预计延续到月底，因此多家锂盐厂报价均有上涨。需求端消费电子需求小幅回暖；多家铁锂厂家新增产能处于爬坡阶段持续放量，且终端恢复持续向好，部分厂家除刚需采购外增大备货力度，整体需求上行。本周氢氧化锂价格持平。本周硫酸钴价格大幅上行。受电钴市场带动，叠加回收端成本不断上行，中间品端成本处于高位，叠加贸易场出于抄底考虑采购钴盐，带动钴盐价格上行。本周三元价格暂稳。供需基本面未发生变化，供应非紧缺。近期受上游锂原料价格上涨，镍、钴价回调，三元企业原料成本上升，上游涨价逐渐向下游传导，预期下周三元价格小幅上调。本周磷酸铁锂价格企稳。本周磷酸铁锂总体市场供需仍持续向好，动力、储能签单采购仍维持高位，小动力相对疲软，此外当前部分地区因能耗及电力供应紧张致使部分地区企业产线受到一定限制，预计后市磷酸铁锂仍将企稳。隔膜和负极价格持稳。本周电解液价格受六氟锂盐原料上涨原因带动，小幅上调。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、凯盛新材，华友钴业，建议积极关注：璞泰来、天赐材料、嘉元科技、派能科技。 【光伏产业链：项目动工有限组件价格仍旧僵持】PVInfoLink数据，8月10 日，【硅料】多晶硅致密料主流报价29.9万元/吨，均价较上周上涨0.7%。本 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-A601012.SH隆基绿能买入-A603806.SH福斯特买入-A600438.SH通威股份买入-A688598.SH金博股份买入-A688303.SH大全能源买入-A300750.SZ宁德时代增持-A002812.SZ恩捷股份买入-B300769.SZ德方纳米买入-B301069.SZ凯盛新材买入-B603799.SH华友钴业买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-0.9222.7817.28绝对收益-3.9527.862.02 分析师刘荆SAC执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn报告联系人顾华昊guhuahao@huajinsc.cn报告联系人乔春绒qiaochunrong@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：5月全球新能源汽车销量70.2万辆，同比增长57%；硅料价格继续上涨，隆基调高硅片价格-新能源行业周报2022.7.2电力设备及新能源：宁德时代发布CTP3.0麒麟电池；光伏电池片供应紧张，价格上扬-新能 源行业周报2022.6.26 电力设备及新能源：锂电终端需求反弹；光伏硅料、主流电池片价格上涨-新能源行业周报2022.6.19 电力设备及新能源：2022年5月新能源车销量 44.7万辆，环比增长49.6%，改善超预期-新能源车行业数据2022.6.15 电力设备及新能源：可再生能源“十四五”规划：风电、光伏发电量实现翻倍；6月开启新一轮新能源汽车下乡-电力设备行业周报2022.6.5 月全球硅料有效月度供应量约7.2-7.3万吨，眼下硅料供应量仍不满足拉晶环节生产需求。截至8月硅料供应紧张的局面仍然持续，预计Q4会有好转。【硅片】单晶硅片182mm主流报价7.520元/pc，均价较上周持平。单晶硅片210mm主流报价9.910元/pc，均价较上周持平。截至8月拉晶环节稼动能力依旧受到硅料有效供应量的掣肘和制约，拉晶整体稼动水平约71%-74%，本月单晶硅片月度产量约26.9-27.8GW，M10规格尺寸占比加速提升趋势明显。受制于供应量，短期预计上游环节的价格趋势仍较强势，跌价机率不高。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.290元/W，均价较上周持平。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.280元/W，均价较上周持平。部分厂家这周持续受到夏季高温限电影响，使有效产出打上折扣。展望后势，尽管龙头组件厂家控制产出与高水位的电池片价格力衡，二线组件厂家开工表现低迷，但电池片厂陆续受到政府限电影响实际产出，供应短缺下预期这月电池片价格将更难出现松动。 【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.930元/W，均价较上周持平。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.970元/W，均价较上周持平。8月需求疲软，价格持续僵持，本周也持续听闻项目递延的消息，项目停摆情势严峻。重点推荐：爱旭股份，隆基绿能，福斯特，通威股份，金博股份，大全能源，建议关注：美畅股份，海优新材，晶科能源。 风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。 内容目录 一、锂电材料价格4 二、光伏产业链价格6 三、风险提示8 图表目录 图1：碳酸锂和氢氧化锂价格走势（元/吨）4 图2：硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格走势（万元/吨）4 图3：前驱体价格走势（万元/吨）5 图4：正极材料价格走势（万元/吨）5 图5：六氟磷酸锂和电解液价格走势（万元/吨）6 图6：硅料价格走势（元/千克）6 图7：硅片价格走势（元/片）7 图8：电池片价格变化趋势（元/W）7 图9：组件价格变化趋势（元/W）8 表1：负极价格（万元/吨）5 表2：隔膜价格（元/平方米）5 一、锂电材料价格 根据SMM，本周碳酸锂价格仍小幅上行。原料供应紧缺短期内无法得到根本缓解，部分厂家开工率仍不如预期。且正值夏季用电高峰，限电政策预计延续到月底。综上多家锂盐厂报价均有上涨。需求端消费电子需求小幅回暖；多家铁锂厂家新增产能处于爬坡阶段持续放量，且终端恢复持续向好，部分厂家除刚需采购外增大备货力度。整体需求上行。 本周氢氧化锂价格持平。 图1：碳酸锂和氢氧化锂价格走势（元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM，本周硫酸钴价格大幅上行。受电钴市场带动，叠加回收端成本不断上行，中间品端成本处于高位，叠加贸易场出于抄底考虑采购钴盐，带动钴盐价格上行。本周受市场或有钴金属收储的消息提振，原料端钴盐价格较上周有所上涨，四钴企业随之将报价提高，市场上受情绪面影响较大。供给方面，四钴企业7月生产供给减量较上月环比减少29%；需求方面，钴酸锂企业因数码端需求不佳，对四钴这次涨价本周持观望态度。整体供需面并未发生改变。 图2：硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM，本周钴盐价格上行，镍盐价格相对平稳。但近期前驱厂商采购钴盐较少，短时间内钴盐波动尚未传导至前驱体市场。 本周磷酸铁锂价格企稳。而锂盐端受下游备库影响价格有所上行，磷酸铁锂成本亦小幅上涨。本周磷酸铁锂总体市场供需仍持续向好，动力、储能签单采购仍维持高位、小动力相对疲软，此外当前部分地区因能耗及电力供应紧张致使部分地区企业产线受到一定限制，预计后市磷酸铁锂仍将企稳。 图3：前驱体价格走势（万元/吨）图4：正极材料价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM，本周负极材料价格持稳。原料端，针状焦、低硫焦价格小幅下调，负极企业以刚需少量补库为主。石墨化方面，部分新厂价格已有下调2000元左右，部分厂家仍执行前期长单，主流成交价大体持稳，区间在2.5万元/吨-2.6万元/吨。需求方面，下游消费市场需求疲软，订单未有回暖迹象，动力、储能需求强劲，支撑负极材料市场需求。目前负极企业和电池企业进入新一轮价格谈判，负极价格存在看跌预期，负极厂家有意向上传导价格压力，目前仍在协商阶段，预计短期负极价格持稳。 表1：负极价格（万元/吨） 价格（万元/吨） 均价较上周 人造石墨（高端） 8.0-8.5 持平 人造石墨（中端） 6.55-6.8 持平 天然石墨（高端） 5.68-6.7 持平 天然石墨（中端） 3.98-4.6 持平 资料来源：SMM，华金证券研究所 根据SMM，本周隔膜价格持稳。供需上，国内动力电池需求恢复提速，厂商排产积极满产满销，扩产项目三季度起集中投放并逐步释放。头部涂覆出货增多，不断优化产品结构；原料上，国产PVDF逐步放量，涂覆膜成本支撑持续松动。价格上，隔膜新增产能陆续释放匹配下游电池新基地投产，供需相对平衡。由于签单周期较长，大厂涨价较为谨慎，预计短期内价格维稳。 表2：隔膜价格（元/平方米） 价格（元/平方米） 均价较上周 湿法基膜（5μm） 2.7-3.3 持平 湿法基膜（7μm） 1.8-2.2 持平 湿法基膜（9μm） 1.35-1.5 持平 干法基膜（16μm） 0.9-1 持平 湿法涂覆基膜（5μm+2μm） 3.07-3.87 持平 湿法涂覆基膜（7μm+2μm） 2.3-2.7 持平 价格（元/平方米）均价较上周 湿法涂覆基膜（9μm+3μm）1.88-2.6持平 资料来源：SMM，华金证券研究所 根据SMM，本周电解液价格受六氟锂盐原料上涨原因带动，小幅上调。溶剂、添加剂价格暂稳。供需面没有发生变化，供应非紧缺。六氟锂盐价格上涨原因一方面是前期价格跌至接近成本线，另一方面主要系其生产原料碳酸锂供不应求，碳酸锂涨价。两方面原因导致六氟锂卤价格近期一直回调，预期下周六氟锂盐低幅上调，电解液仍将小幅上涨。 图5：六氟磷酸锂和电解液价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、光伏产业链价格 根据PVInfoLink，本周硅料价格继续上涨。产量方面，本月全球硅料有效月度供应量约7.2-7.3万吨，尽管大全等企业检修、永祥乐山受到限电以及东方希望事故对其产量造成直接损失，但是新投放产能部分开始释放继而形成增量。但眼下仍暂时处于“难熬”阶段，硅料供应量仍不满足拉晶环节生产需求。截至8月硅料供应紧张的局面仍然持续，预计Q4会有好转。 图6：硅料价格走势（元/千克） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据PVInfoLink，截至本周单晶硅片价格接受度相对稳定，龙头厂家价格调整后，二三线硅片厂价格基本与龙头厂家保持相似水平，单晶硅片环节价格已经实现普涨。产量方面，截止8 月拉晶环节稼动能力依旧受到硅料有效供应量的掣肘和制约，新增产能仍然遭受无法全面开动的窘境，拉晶整体稼动水平约71%-74%，本月单晶硅片月度产量约26.9-27.8GW，M10规格尺寸占比加速提升趋势明显。受制于供应量，短期预计上游环节的价格趋势仍较强势，跌价机率不高。 图7：硅片价格走势（元/片） 资料