建材行业行业周报：玻璃价格止跌回涨，库存下降

玻璃价格止跌回涨，库存下降建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：价格呈现小幅上涨态势。本周水泥价格继续上涨态势，但因没有足够的市场需求支撑，涨幅收窄。需求方面，市场需求偏弱，未见明显改善，高温多雨天气影响施工进度和水泥需求，预计短期内需求延 续弱势。供给方面，各省份继续执行8月份错峰停窑计划，错峰停窑 成为常态。在连续5周熟料库存下降之后本周熟料库容比小幅上涨，为68.55%。利润方面，因本周煤炭价格小幅上涨，单位水泥煤炭价格差涨幅收窄，单位利润同比不及去年同期。当前在成本支撑下，近期部分地区及企业有涨价计划，但因需求暂未有明显好转，预计短期内水泥价格震荡趋稳。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。 玻璃：价格止跌回涨，库存显著下降。本周浮法玻璃价格止跌回涨，多地玻璃价格有不同程度提涨，成交情况良好。上周玻璃企业库存下降，本周继续呈下降态势，且库存下降显著。需求方面，贸易商和加工 厂备货为主，但加工厂订单并未见明显改善，关注未来订单变化和成交持续性。浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气、下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般，下游订单改善不明显。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。 玻璃纤维：粗纱价格持续走弱，电子纱价格小幅松动。本周玻纤粗纱价格再次下降且降幅较之前有所加大，主流厂家报价下调，当前市场需求疲软，近期无明显好转；电子纱受近期供给量增加的影响，本周 价格小幅松动，但整体来看目前市场产销良好，预计电子纱价格有望趋稳运行。我们认为玻璃纤维受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：市场领域逐渐扩大，期待后续需求改善。受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响，消费建材类市场需求走弱。随着消费建材企业逐步拓展市政、基建等领域的市场空间， 其市场需求将逐步扩大，在下半年基建端回暖的背景下，消费建材市场需求有望回升。从中长期来看，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、 北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 实习生：刘芮君 市场表现2022.8.14 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥价格回涨，市场触底迹象加强 【银河建材】行业周报_建材行业_部分地区水泥呈现触底反弹态势 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥价格有触底迹象，期待需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_供给收缩，期待需求改善 【银河建材】行业周报_建材行业_市场需求持续低迷，期待淡季过后需求的恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_需求略有上升，供给收缩 行业周报●建材行业 2022年8月14日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾7 四、核心观点8 �、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.工业和信息化部：2022年绿色建材下乡活动新增三个试点地区 近日，经工业和信息化部、住房和城乡建设部、农业农村部、商务部、国家市场监管总局、国家乡村振兴局等六部门共同研究确定，同意福建、湖南、广东作为2022年绿色建材下乡活动试点地区。包括前期已批复同意浙江、天津、山东、四川等四省（市），2022年绿色建材下乡活动试点地区共计七个。 工业和信息化部等六部门将按照高效统筹疫情防控和经济社会发展有关要求，指导试点地区在借鉴已开展活动省份做法基础上，结合各地特点，努力推动“三个一批”，即创新开展一批特色活动、培育一批优势企业、打造一批绿色建造解决方案供应商，促进绿色消费，助力乡村振兴。 2.七部门：《关于加强用地审批前期工作积极推进基础设施项目建设的通知》 近日自然资源部、国家发展改革委、交通运输部、水利部、国家能源局、国家铁路局、中国民用航空局7部门联合印发《关于加强用地审批前期工作积极推进基础设施项目建设的通知》（下称《通知》），从加强用地空间布局统筹、联合开展选址选线、严格落实节约集约、改进优化用地审批、协同推进项目建设等方面强化用地要素保障，做实做细做优交通、能源、水利等项目前期工作，提升用地审批质量和效率。 《通知》明确，加强用地空间布局统筹。坚持国土空间“唯一性”，充分发挥国土空间规划对各类开发保护建设活动的指导作用，统筹协调交通能源水利等基础设施的用地需求。经工程可行性论证、已确定详细空间位置的，在国土空间规划“一张图”上明确具体位置、用地规模及空间关系；尚未确定详细空间位置的，列出项目清单，在国土空间规划“一张图”上示意位置、标注规模，并依据项目建设程序各阶段法定批复据实调整，逐步精准确定位置和规模、落地上图。 在联合开展选址选线方面，《通知》要求，各级自然资源主管部门应依据国土空间规划和“三区三线”等空间管控要求，积极配合和参与基础设施建设项目规划选址选线工作。在选址选线工作中，自然资源主管部门要切实落实最严格的耕地保护制度、节约集约制度和生态环境保护制度，重点评价分析建设项目涉及的耕地和永久基本农田保护、生态保护、节约集约用地和历史文化保护、地质灾害风险防控等红线底线要素并提出建设性意见。可研编制单位、项目设计单位要加强多方案比选，不占、少占耕地和永久基本农田，合理避让生态保护红线、历史文化保护红线和灾害风险区。 3.河南：《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案》 河南省人民政府办公厅印发《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案》。方案提出，2022年9月底前开工建设84个重大基础设施项目，总投资1373亿元，为稳住经济 大盘、实现高质量发展提供坚实支撑。到2025年基础设施布局、结构、功能和发展模式更加优化，集约高效、智能绿色、安全可靠水平显著提升，全生命周期综合效益持续提高，对全省经济社会发展的支撑作用更加坚实。 4.山东淄博：启动建材行业“换脑”行动 近日，淄博市启动实施建材行业“换脑”行动，深入推广“产业大脑+未来工厂”新模式，组织15家专业服务团队为首批40余家炉窑企业“一企一策”制定提升方案。 （一）现控制数控化。在建材行业窑炉控制系统升级过程中，通过窑炉数字大脑将以运行数据总貌、工艺流程图、实时和历史趋势、参数设置、系统报警窗口等形式，把工艺参数展现到人机界面上，实现人机数据交换。 （二）是实现运转平台化。在保证企业平台高效、稳定运行的同时，在行业层实现横向的上下游产业链协同，纵向的从设备到生产到管理的无缝链接，推进平台服务的可视化、透明化管理。 （三）是实现典型示范化。发挥华光国瓷依托卡奥斯COSMOPlat“窑炉数字大脑”赋能智慧窑炉数字车间改造的典型示范作用，推动更多企业破解窑炉控制系统自动化程度低、信息化系统独立无法协同共享、数据交互和深度挖掘能力不足等痛点，实现陶瓷生产效率的进一步提升，在推进整个行业数字化进程发挥着示范引领作用。 淄博市工业和信息化局将进一步推动“窑炉数字大脑”通过数字装备、智慧运维、科学管理、综合服务等于一体的赋能能力，为企业提供窑炉运行参数状态监测、运行工况优化和预测性维护等服务，提升能源利用效率、污染物排放和风险防范能力，推进构建全市窑炉服务生态体系。 5.广东云浮：《云安区推动水泥产业纾困发展若干措施》 为贯彻落实国务院稳住经济大盘电视电话会议精神，落实落细省、市扎实稳住经济一揽子政策措施，助力全区水泥企业纾困解难，根据区委区政府领导的指示制定推动水泥产业纾困发展的措施。 （一）助力水泥企业拓展大湾区市场 政府性投资项目，建议优先使用本地水泥。支持本地水泥企业参与工程项目招投标，为本地水泥企业与混凝土企业搭建沟通合作桥梁，开发企业间更深层次的合作，助力本地建筑行业抱团发展、互利互赢，同时积极拓展大湾区市场，打造大湾区绿色建材生产供应基地。 （二）鼓励水泥企业多产多销 以2022年1—6月水泥企业月平均销售量为基数，自2022年7月起，对水泥企业每月销 售量增加部分，给予10元/吨的运费补助。 （三）奖励新增生产用电 以2022年1—6月水泥企业月平均生产用电量为基数，在不超出年度合法能耗总量的前 提下，自2022年7月起，对水泥企业每月生产用电增加部分，按照0.1元/千瓦时给予用电奖励。 （四）落实税费优惠政策 建立绿色通道，对符合条件的水泥企业增值税期末留抵退税加快办理，及时足额退还增值税增量和存量留抵税额。对水泥企业开展研发活动中实际发生的研发费，加强税前加计扣除政策的宣传辅导和跟踪服务。落实组合式税费支持政策，确保各项税费优惠政策应享尽享、落地见效。 （🖂）保障原材料供应 支持对区内石灰石等矿山开发利用，加快推进矿区采矿权出让，解决区内水泥企业外购石灰石难题，保障水泥企业的石灰石供应，建立矿山-水泥-绿色矿山的循环利用矿产资源体系。支持水泥+产业发展，构建水泥循环发展产业链。 支持水泥企业利用自有矿山，综合利用资源，发展机制砂或建筑用石，同时发展水泥构件、装配式混凝土预构件、环保商业混凝土、管桩等水泥制+等新兴材料。支持水泥企业与具有相关行业先进技术的企业协同合作发展循环经济。。 6.四川甘孜：多举措推进水泥行业错峰生产 为全力以赴拼经济、搞建设、抓发展，甘孜州按照“讲政治、抓发展、惠民生、保安全”的工作总思路，多举措推进水泥行业错峰生产，全力冲刺全年目标任务。 为有效缓解水泥产能严重过剩矛盾，促进水泥行业绿色低碳发展和质量效益提升，进一步减少大气污染物排放，推动水泥行业供给侧结构性改革，甘孜州积极指导水泥企业严格执行错峰生产任务，掌握企业执行错峰生产情况，确保精准错峰、有序错峰、有效错峰。 而随着川藏铁路、川藏公路建设，对水泥的需求量进一步加大。据测算，甘孜州各种建设活动所需水泥约400余万吨，而全州仅泸定山盛水泥正常生产，核准产能为70万吨/年，大量水泥基本依靠外地购进。针对水泥缺口巨大的问题，泸定山盛水泥在严格执行错峰任务的同时，加大水泥生产力度。今年上半年，完成水泥产量26万多吨。 此外，甘孜州积极帮助企业分析、研判，协调解决在错峰生产中出现的问题，要求企业主动履行社会责任，树立大局意识，把政策落到实处。今年上半年，山盛水泥公司停窑天数73 天，超额完成8天。 二、行业数据 水泥板块，水泥价格：本周全国水泥价格继续上涨，水泥周均价为371.07元/吨，环比上周增加0.87%，同比下降1.97%，当前水泥价格低于2018-2021年同期水泥价格。水泥熟料库存：本周熟料库存小幅上涨，本周全国水泥熟料周度库容率为68.55%，环比上周上涨1.06个百分点，较去年同期增长8.92个百分点，库存处于历史较高水平。单位利润：吨水泥煤炭价 差环比小幅增加，截至8月12日，秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价为11