家用电器行业热泵产业深度报告：热泵：户用热能的万亿产业

热泵是一种高效、环保的户用热能终端，可以高效利用低品位热能，从自然界中吸收热量，经过热泵的“搬运”获得可用于生产、生活的热能。热泵的高效和环保特性使其在欧洲市场得到了爆发式增长，其渗透率也在不断提升。热泵可能会复制中国空调产业的成长路径，影响其普及的经济性因素包括能源价格、补贴和设备降本。热泵产业的发展将有利于具备规模化优势、渠道资源的玩家，如美的集团、海尔智家、格力电器等。产业链公司包括海立股份、冰山冷热、大元泵业、春晖智控等。风险因素包括欧洲能源价格下跌、各国政府取消热泵补贴、国内热泵补贴退坡、新产品开发不及预期、外销渠道开拓不及预期、海运费高企、原材料成本上涨等。