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红塔早报 投资策略 铜 铝 锌镍豆油豆粕菜粕 棕榈油玉米 看多 谨慎偏多 中性 谨慎偏空 看空 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 有色板块 供应端方面，7月据SMM中国电解铜产量为84万吨，不及预期，其主要原因是来自于个别冶炼厂的额外技改以及粗铜市场货源紧张。需求，电网等基建投资发力，7月电线电缆订单增加、精铜杆排产较好。库存，去库较快；电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，短期国内电解铝运行产能继续抬升至4140万吨。8.4日SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降5.4万吨。但目前市场接货意愿较差，在途货源有陆续到货后，预计后期铝锭库存有累库压力。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.2%在66.1%，行业淡季显现；锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。7月国内精炼锌产量降低，下降幅度超过前期预期。环比减少26万吨或环比减少57%，同比减少93万吨或7.63%。截至8.5日SMM七地锌锭库存总量为144万吨，较7.29日减少2500吨，较8.1日减少3900吨。市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下 游企业买盘延续，带动市场去库；基本面，纯镍供给，SMM显示7月产量增长至6万吨，进口窗口继续打开。纯镍需求，不锈钢高库存、需求弱、减产，军工合金刚需采购，民用合金需求减弱，电镀需求弱。纯镍库存连累两周。镍中间品目前匹配硫酸镍产需，镍豆制硫酸镍无经济性。镍铁过剩、港口镍矿累库。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阳，量能萎缩，多空较谨慎，预计短线继续向上反弹的可能较大。操作上建议，逢低短多 。 油脂油料板块 豆油：美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区）装运的大豆数量大幅增长。截至2022年8月4日的一周，美国对中国(大陆地区）装运249,869吨大豆，前一周装运130,733吨大豆。 技术层面，豆油上方的几个支撑位都已经破位，目前看下方支撑效果，不要盲目追空，下方的获利空间不大，但注意整体不会转势，依然还是震荡偏弱运行，建议观望为主 棕榈油：印尼棕榈油协会(GAPKI)周四在一份声明中表示，印尼6月份出口了233万吨棕榈油，包括精炼产品，比去年同期增长15%。6月末棕榈油库存为668万吨，当月该国的棕榈油产量约为330万吨。 技术层面，棕榈油的支撑已经破位，还需等后续进行确认，待确认后可少量的逢高试空操作，设置好上方止损线，目标在下方的下一个撑位处。 豆粕：根据中国粮油商务网报价，8月11日，油厂豆粕报价普遍波动10-30元，其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4150-4250元/吨，8-9月基差报m2209+220。 技术层面，豆粕来到了下方的强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，后续大概率就会在该支撑位附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 菜粕： 技术层面，菜粕来到了下方强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，但也没有任何强力反弹的迹象，后续大概率就会在附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 玉米：8月11日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2629元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2817元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平仓价2710-2730元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重 680-720）平仓价2710-2730元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2850元/吨，较昨日上调20元/吨。技术层面，玉米观望为主，待趋势明朗后再进行相应操作。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。