豆类市场周报：USDA报告即将公布 关注对豆类的影响

「2022.8.12」 豆类市场周报 USDA报告即将公布关注对豆类的影响 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 豆一：上周东北部分产区价格略上调0.01-0.02元/斤，豆一期货七连阳加之购销双向拍卖溢价全部成交对产区心态有一定的支撑。东北产区大豆余粮已比较有限，多数贸易商也基本无库存，走货情况稍显一般，大豆价格窄幅调整。上周南方大豆价格基本维持稳定，走货不畅，各地基层余粮也已有限。盘面来看，豆一前高处有一定的压力，目前有所震荡。 豆二：据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至8月7日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为59%，此前一周为60%，去年同期为60%；开花率为89%，此前一周为79%，去年同期为90%，五年均值为88%；结荚率为61%，此前一周为44%，去年同期为70%，五年均值为66%。美豆种植优良率小幅回落，限制美豆的产量。盘面来看，豆二跟随美豆走强，关注晚间的USDA报告的指引。 豆粕：天气预报显示，未来6-10日美国大豆主产州气温普遍高于正常水平，降雨量大多低于正常值。当前正值美豆生长关键期，美豆市场保持天气市运行特征，潜在不利天气仍支撑市场抗跌。美国农业部将于8月12日公布新的月度供需报告，市场在关注美豆产量指标的同时，也在关注美豆播种面积是否会较6月底预估水平上调。从豆粕基本面来看，据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2022年8月5日当周（第31周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.42天，较上一周增加0.35天，增幅3.67%。伴随着国内大豆到港下降，大豆库存也在逐步降低中，传导至豆粕价格易涨难跌态势，油厂开始预售下半年基差头寸，饲料企业逐步小幅增加头寸。美豆市场围绕天气大幅震荡，豆粕库存下降而成本增加，油厂顺势提高 豆粕报价。盘面来看，市场对USDA报告预期偏多，支撑豆类的走势，关注晚间USDA报告的情况。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口 销售情况 豆油：天气预报显示，未来6-10日美国大豆主产州气温普遍高于正常水平，降雨量大多低于正常值。当前正值美豆生长关键期，美豆市场保持天气市运行特征，潜在不利天气仍支撑市场抗跌。美国农业部将于8月12日公布新的月度供需报告，市场在关注美豆产量指标的同时，也在关注美豆播种面积是否会较6月底预估水平上调。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量降至168万吨，豆油产出有所减少，但由于终端提货缓慢，豆油库存仍小幅下降。监测显示，上周国内主要油厂豆油商业库存为81万吨，比上周减少2万吨，比上月同期减少10万吨，比上年同期减少10万吨。预计本周大豆压榨量重新增至175万吨以上，豆油产出增加，库存将小幅攀升。但8-9月份国内大豆供应偏紧，豆油库存增幅不大。另外，棕榈油方面，产地买船意愿较好，但是到港不及预期，棕榈油国内短期供应仍处在偏紧的状态，支撑短期的价格。盘面来看，豆油持续减仓，临近交割，空头有主动离场的迹象。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口 销售情况 本周大豆价格高位震荡美豆价格震荡走强 图1、大连豆一期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图2、CBOT大豆期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆一表现为高位震荡的走势，面临前高的压力，豆一也有所调整。 美豆方面，总体表现为震荡小幅走强的走势，主要受到天气因素炒作的影响。 本周豆粕价格有所上涨 图3、大连豆粕期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图4、CBOT豆粕价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 大连豆粕期货价格震荡走强，主要受到美豆成本增加的影响。美豆粕走势维持宽幅震荡。 本周大连豆油价格震荡走强美豆油震荡走强 图5、大连豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图6、CBOT豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周大连豆油期货价格震荡偏强，主要受到临近交割，空头离场的影响。美豆油小幅走强。 本周9-1价差有所缩窄 图7、豆粕9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月11日，豆粕9-1月价差为334元/吨，价差有所缩窄。 本周9-1价差维持震荡 图8、豆油9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月11日，豆油9-1月价差为274元/吨。价差维持震荡。 本周期货净持仓有所下降仓单下降 图9、豆一前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图10、豆一期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，豆一前20名持仓净多单7376手，净多单有所下降，豆一维持震荡，期货仓单5463张。 本周期货净持仓多翻空期货仓单增加 图11、豆粕前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图12、豆粕期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，豆粕前20名持仓净空单45929手，净持仓多翻空，豆粕震荡回升，期货仓单12000张。 本周期货净持仓震荡回升期货仓单维持稳定 图13、豆油前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图14、豆油期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，豆油前20名持仓净多单27300手，净持仓有所增加，豆油价格震荡回升，期货仓单11276张。 本周现货价格维持稳定基差有所下降 图15、国产大豆现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图16、国产大豆主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，哈尔滨国产三等大豆现货价周环比上涨0元/吨，报价5980元/吨，为近3年来较高水平。大豆主力合约基差-276元 /吨。 本周现货价格回升基差有所扩大 图17、豆粕主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图18、张家港豆粕主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月11日，豆粕张家港地区报价4260元/吨，较上周增加50元/吨。豆粕9月合约基差539元/吨。 本周现货价格有所回升基差维持稳定 图19、豆油主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图20、张家港豆油主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月11日，江苏张家港一级豆油现价上涨340元/吨，至10620元/吨，主力合约基差614元/吨。 本周进口豆升贴水变化 图21、进口升贴水 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至8月11日，美西大豆FOB升贴水10月报价170美分/蒲，较上周上涨了-114美分/蒲，巴西大豆FOB中国升贴水9月报价275美分/蒲，较上周上涨了45美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水8月-66美分/蒲，较上周上涨了-62美分/蒲。 本周进口成本美国上涨，南美上涨 图22、大豆进口成本及价差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，美国大豆到港成本增长189.01元/吨至6511.8元/吨（含加征关税），南美大豆到港成本上涨128.23元/吨至 5173.9元/吨，二者的到港成本价差为1337.9元/吨。 图23、巴西未来7天天气图24、阿根廷未来7天天气 来源：NOAA瑞达期货研究院来源：NOAA瑞达期货研究院 图25、美国大豆未来6-10天温度及降水 来源：NOAA瑞达期货研究院 供应端——美豆新年度产量下降 图26、6月美豆供需平衡表图27、美豆期末库存情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年7月份，2022/23年度美豆产量122.61百万吨，较6月预估下降了3.67百万吨，美豆库存6.27百万吨，较6月预估下降了1.34百万吨。 供应端——巴西库存有所增长 图28、6巴西豆供需平衡表图29、巴西豆产量情况情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年7月份，2021/22年度，巴西豆产量126百万吨，较上个月上涨0百万吨，巴西豆库存22.46百万吨，较上个月增加了0.6百万吨。 供应端——阿根廷产量小幅调升 图30、6月阿根廷豆供需平衡表图31、阿根廷豆产量情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年6月份，2021/22年度，阿根廷豆产量44百万吨，较上个月上涨0.6百万吨，阿根廷豆库存22.1百万吨，较上个月增长了1.45百 供应端——美豆优良率小幅回落 图32、美豆种植优良率图33美豆大豆种植情况对比 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至8月7日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为59%，此前一周为 60%，去年同期为60%；开花率为89%，此前一周为79%，去年同期为90%，五年均值为88%；结荚率为61%，此前一周为44%，去年同 供应端——美豆出口检验增长出口销售回落 图34、美豆出口检验量图35、美豆出口销售量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前增长45.81%，比去年同期提高655.24%。截至2022年8月4日的一周，美国大豆出口检验量为867,504吨，上周为594,958吨，去年同期为114,865吨。 供应端——巴西出口预期减少 图36、巴西大豆出口情况图37、巴西豆出口季节性走势 来源：新闻整理瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到510万吨，低于7月份的707万吨。作为对比，去年8月份巴西大 国内情况——港口库存小幅增长 图38、大豆港口库存图39、大豆港口库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止8月11日，进口大豆库存周环比增长4.25万吨，至691.38万吨。 国内情况——豆粕库存有所下降 图40、豆粕油厂库存图41、豆粕油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 虽然大豆压榨量下滑，但饲料企业提货保持稳定，导致豆粕库存继续下滑。8月8日，国内主要油厂豆粕库存为90万吨，比上周同期下降 3万吨，连续第3周下滑，比7月15日减少25万吨，比去年同期略减1万吨。近期生猪养殖利润较好，饲料消费需求预期增加，提振豆 国内情况——豆油库存小幅下降 图42、豆油港口库存图43、豆油油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 上周国内大豆压榨量降至168万吨，豆油产出有所减少，但由于终端提货缓慢，豆油库存仍小幅下降。监测显示，上周国内主要油厂豆油 商业库存为81万吨，比上周减少2万吨，比上月同期减少10万吨，比上年同期减少10万吨。预计本周大豆压榨量重新增至175万吨以 国内情况——压榨量有所下降，开机率较预期下降 图44、油厂开工率图45、油厂压榨量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第31周（7月30日至8月5日）111家油厂大豆实际压榨量为165.87万吨，开机率 国内情况——大豆进口有所下降 图46：大豆进口量图47、大豆进口量季节性走势 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据，中国7月大豆进口788.3万吨，6月为825.0万吨。 国内情况——大豆到港量较预计减少 图48：各月大豆船期预报 来源：中国粮油商务网瑞达