22年上半年营销成本可能是一次性的

统一企业中国在2022年上半年的销售和营销费用高于预期，这可能是由于“酸菜事件”导致的额外公关和品牌建设费用。尽管如此，统一企业的毛利率好于预期，主要得益于利用率和高端化提高。食品板块受益于新冠封控措施，而饮料流水在22年二季度下降。原材料成本在22年下半年走软，如果这一趋势持续下去，22年下半年的利润率压力可能会降低。统一企业中国维持增持评级并上调目标价至8.3港元。