策论海外系列报告之二：当谈及港股流动性时，我们在讨论什么？

本报告主要分析了香港的货币基础、货币供应量与流动性之间的关系，以及港股市场资金流动的衡量方式。报告指出，香港的货币基础主要由总结余、负债证明书、政府发行的纸币及硬币和外汇基金票据及债券组成，其增减需要至少100%的外汇储备作为保证。报告还指出，海外流动性对港币流动性的影响主要体现在短期波动上，而经济基本面是影响港币流动性的核心因素。此外，报告还探讨了如何衡量港股市场资金流动，并解释了流动性、经济基本面与港股市场的关系。报告认为，盈利基本面是影响港股市场的核心因素，而流动性的变化是次要因素。