铝早报

格林大华期货铝早报20220810 铝: 【品种观点】欧盟成员国选件天然气用量协议正式生效，海外能源和供应紧缺预期，叠加国内四川某铝厂因高温持续压产，隔夜护伦铝上涨。需求方面，部分数据显示衰退预期尚早，但整体全球经济处于弱势，国内房地产走弱，新能源汽车缺芯等因素，整体需求偏弱。宏观上，海外衰退预期暂歇，而美加息预期又起，短期内8月为加息空窗期，国内基本面凸显。成本端，氧化铝价格有所下降，煤坑口价下降但自备电厂受益传导有限，外购电价涨跌不一，阳极价格高位有所回落，成本端整体有所回落，但现货均价下行，电解铝理论亏损产能扩大到20%，而目前尚未影响电解铝运行产能，供应延续稳中有增。预计短期内区间缓慢上行。长期关注衰退预期兑现和地缘政治因素走向。 【操作建议】 建议区间短线多单。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位19100元/吨.伦铝区间为2340美元/吨-2570美元/吨。 【利多因素】 7月26日至8.5日LME库存减少1900吨至289125吨。美国7月季调后新增非 农就业人口52.8万人，前值39.8万人，市场预期25万人；失业率3.5%，前值 3.6%，市场预期3.6%。电解铝冶炼7月行业盈利为848元/吨，部分产能处于亏损状态。四川某铝厂突发事故，由于高温持续企业接到压产通知，减产面积或有扩大，该企业建成电解铝产能为20万吨，目前运行产能19万吨。欧盟各成员国 上月达成的削减天然气用量协议9日正式生效，此举意在为可能出现的俄罗斯天 然气供应中断做准备。根据7月26日达成的这一协议，欧盟成员国同意在2022 年8月1日至2023年3月31日期间，根据各自选择的措施，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15%。 【利空因素】 需求：8月9日,中国电解铝现货升贴水为-90，加10。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。产量：电解铝6月产量为338.96万吨， 日产量同环比处于增加中.油价下跌.8月4日至8月8日，电解铝社会库存增加 0.6万吨至68.7万吨；铝棒库存增加0.65万吨至14.2万吨。8月8日，澳反倾 销委员会成，应国内企业CapralLimited提交的申请，对进口自中国的铝型材发起反倾销和反补贴期中复审调查。自国补退坡政策出台后，新能源汽车由于面临涨价和缺芯等问题，开始了涨价，7月底至8月底多家新能源车企发布涨价，此为年内第四轮。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780