钢矿周报：板块震荡，等待进一步驱动
钢矿周报：板块震荡，等待进一步驱动 供给：高炉和电炉开工率均环比回升（+1.09%和+7.25%），螺纹周产量连续两周增加至245.59万吨（+13.22）需求：五大材表观消费量转为环比下降，共计984.09万吨（-11.4），而螺纹表需连续三周回暖，至312.1万吨（+1.18）库存：五大材延续去化（-86.96），其中螺纹厂库去化（-27.65），社会库存去化（-38.86），上游厂库已降至低位，相对紧俏 钢材观点 利润：高炉即期利润环比回升至387元/吨（+136）；电炉即期利润环比微降至230元/吨（-70）价差：螺纹主力10基差走强至104（+50），螺纹10-1月差走扩至173(+61)总结：螺纹现阶段呈现为供需双增，库存延续下降的态势。生产端，在盈利面扩大下，高炉和电炉复产俨然推进中，且集中于螺纹等建材类品种。需求端，螺纹表需稍作回暖，但仍未见放量。库存端，在连续快速降库后，螺纹上游厂内库存已降至低位，资源相对紧俏。这对钢价底部带来一定支撑，同时也推动复产的进行。综合看，目前在供需双增背景下，螺纹走势相对震荡，同时底部较为夯实。再向上突破需等待旺季需求进一步拉动。 操作建议 短期单边观望，前期RB10-1正套止盈本周最新一期澳巴19港海外发运环比增加133.8万吨，其中澳洲环比减少153.2万吨，巴西环比增加287吨。45港到港量继续环比增加114.5万吨，45港疏港量由降转增，环比增加8.2万吨。 铁矿观点 需求端，日均铁水产量在连续六周大幅下降后，本期增加0.34%至214.31万吨。铁矿港口库存共计13703.98万吨（+1.3%），已连续6周累库。目前海外发运正处于下半年回升的起点，供应暂稳。国内下游钢厂复产意愿走高，对铁矿等炉料有所补库，需求短期回暖，推动价格大幅反弹。在复产动作下，现阶段原料反弹力度大于钢材，但持续性需关注复产进程。中期看，在阶段反弹后，因下半年铁矿自身供需宽松，操作仍可以反弹空对待。 操作建议 短期区间操作为宜，中期反弹空 钢矿周报 2022年8月8日星期一 黑色研究团队 联系电话：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com http://www.cindaqh.com/请务必阅读正文之后的免责条款部分 钢材 价格：螺纹现货价格窄幅震荡 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 元/吨6500 2017 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津 7000 元/吨2017 2018 2019 2020 2021 2022 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 元/吨2017 6500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:方坯:Q235:唐山 元/吨2017 6000 2018 2019 2020 2021 2022 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：热卷现货价格震荡回落 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2018 2019 2020 2021 2022 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2018 2019 2020 2021 2022 3500 4300 3000 3800 2500 3300 2000 2800 1500 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 2018 2019 2020 2021 2022 唐山钢坯价格指数 元/吨2017 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：盘螺、高线、冷轧、中板相对震荡 价格:盘螺:Ф8-10:中天:杭州 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2018 2019 2020 2021 2022 价格:中板:普20mm:上海 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2018 2019 2020 2021 2022 45004000 4000 3500 3500 3000 3000 价格:冷轧板卷:1.0mm:上海 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7500 7000 6500 6000 5500 5000 价格:高线:6.5:HPB300:杭州 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：废钢稳中有涨，水泥小幅上调 废钢价格 元/吨2017 4500 2018 2019202020212022 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:全国 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 230 210 190 170 150 130 110 90 70 市场价(不含税):废钢:6-8mm:张家港 元/吨2017 4000 2018 2019 2020 2021 2022 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:华东 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 240 220 200 180 160 140 120 100 80 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 热卷10合约季节性走势图 元/吨HC1810 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 HC1910 HC2010 HC2110 HC2210 螺纹钢10合约季节性走势图 元/吨RB1810 6500 6000 5500 5000 4500 4000 RB1910 RB2010 RB2110 RB2210 价格：螺纹和热卷主力先扬后抑 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 元/吨 650060005500500045004000 RB1901 螺纹钢01 RB2001 合约季节性走势图 RB2101RB2201 RB2301 元/吨 7000650060005500500045004000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 热卷01合约季节性走势图 HC1901HC2001HC2101HC2201 HC2301 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 供给：高炉、电炉开工率环比回升 247家钢铁企业：高炉开工率：中国 20182019202020212022 95 90 85 80 75 70 65 60 247家钢铁企业：高炉产能利用率：中国 2016201720182019202020212022 100 95 90 85 80 75 70 85家独立电弧炉钢厂：开工率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 85家独立电弧炉钢厂：产能利用率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 供给：五大材产量环比增加，卷降螺增 五大品种钢材产量 万吨2017 1150 2018 2019 2020 2021 2022 1100 1050 1000 950 900 850 800 螺纹钢周度产量 201720182019202020212022 450 400 350 300 250 200 热卷周度产量 201720182019202020212022 350 340 330 320 310 300 290 280 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：五大材表观需求量环比微降，卷降螺增 五大品种钢材表观需求 万吨 1400 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢表观需求量 20172018201920202021 2022 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热卷周度表观消费量 20172018201920202021 2022 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：房地产增速下行，30大商品房成交面积环比回落 房地产各项增速 房屋施工面积:累计同比% 房屋竣工面积:累计同比% 房屋新开工面积:累计同比% 商品房销售面积:累计同比% 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 万平100大中城市成交土地建筑面积 方米 12000 100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值 4per.Mov.Avg.(100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值) 10000 8000 6000 4000 2000 0 万平 方米 1000 30大中城市商品房成交面积 30大中城市:商品房成交面积:当周值 4per.Mov.Avg.(30大中城市:商品房成交面积:当周值) 800 600 400 200 0 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 五大品种钢材总库存 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 4500 4000 螺纹钢总库存 2400 2017 2018 2019 2020 20212022 库存：五大材整体库存去化 1900 35003000 1400 25002000 900 15001000 400 库存:钢坯:唐山:合计 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 140 120 100 80 60 40 20 0 热卷总库存 600201720182019202020212022 550 500 450 400 350 300 250 200 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 利润：高炉和电炉即期生产利润环比回升 天津螺纹即期利润 元/吨2017 2018 2019 2020 2021 2022 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 华东电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华东螺纹钢利润 上海螺纹钢价格 华东电炉成本元/吨 1500 1000 500 0 -500 华北电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 100
