化工行业周报：氮肥行业二十强公布，宁东基地打造中国“氨纶谷”

本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌0.81%，创业板指数上涨0.49%，沪深300下跌0.32%，中信基础化工指数下跌0.13%，申万化工指数下跌1.12%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为橡胶助剂(12.55%)、电子化学品(8.57%)、合成树脂(4.71%)、涤纶(4.28%)、有机硅(3.30%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-3.07%)、涂料油墨颜料(-3.30%)、其他化学原料(-3.36%)、纯碱(-3.67%)、钛白粉(-5.08%)。 本周行业主要动态： 最新氮肥企业利润、合成氨产量、尿素产量20强公布，行业收获十多年来最好收益：8月4日，2022年氮肥行业工作会暨中国氮肥工业协会七届四次理事会在江西九江市召开，表彰了2021年度全国氮肥行业合成氨产量20强、尿素产量20强、利润总额20强、合成氨行业节能先进企业。中国氮肥工业协会理事长顾宗勤总结了去年以来氮肥行业经济运行特点：一是氮肥产能总量略有下降，先进技术产能占比提高；二是氮肥出口和甲醇进口量减价增，全球氮肥供需偏紧。三是氮肥市场大幅波动，行业效益明显好转，总体上全行业实现利润超过170亿元，同比增长389%，利润率达到7.7%，取得了近十多年来最好的效益；四是氮肥表观消费略有下降，非农需求显著增加；五是行业技术创新水平不断提高，规模化发展取得新进展；六是能耗“双控”和“污染限产”约束趋紧，氮肥产能发挥受限。 宁东基地打造“中国氨纶谷”：8月3日，由中国化工经济技术发展中心、宁东能源化工基地管委会共同主办的“2022中国煤基绿色园区与新材料产业发展论坛”在宁东基地召开。宁夏宁东泰和新材有限公司、晓星氨纶（宁夏）有限公司年产36万吨氨纶及其原料配套项目等重大项目陆续建成，为宁东基地氨纶产业高质量发展注入新的活力。占地1900亩的泰和新材宁东产业园始建于2017年，主要生产氨纶和芳纶，上下游还新建和补充4家配套公司，进一步延伸产业链、拉伸价值链。 目前项目一期、二期已建成投产，产能达到8.5万吨，三期项目计划8月开建。预计2025年项目全部建成达产，年产能可达30万吨。 投资建议：（1）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。 硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（2）受风电带动，上游聚醚胺需求旺盛，相应标的有望享受量价齐升，建议重点关注：皇马科技、晨化股份。（3）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。 （4）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的我们推荐：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游OEM进军进一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（7）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（8）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（9）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（10）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（11）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌0.81%，创业板指数上涨0.49%，沪深300下跌0.32%，中信基础化工指数下跌0.13%，申万化工指数下跌1.12%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为橡胶助剂(12.55%)、电子化学品(8.57%)、合成树脂(4.71%)、涤纶(4.28%)、有机硅(3.30%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-3.07%)、涂料油墨颜料(-3.30%)、其他化学原料(-3.36%)、纯碱(-3.67%)、钛白粉(-5.08%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：广信材料(51.32%)、彤程新材(37.37%)、美瑞新材(29.57%)、蓝晓科技(25.55%)、百合花(21.28%)、海利尔(19.75%)、晶瑞股份(18.46%)、容大感光(18.39%)、天原股份(18.15%)、华西股份(18.15%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：恒大高新(-23.33%)、振华股份(-18.66%)、南岭民爆(-16.17%)、双象股份(-12.78%)、裕兴股份(-12.10%)、艾艾精工(-12.05%)、华软科技(-11.70%)、渝三峡A(-11.48%)、晨化股份(-11.23%)、百川股份(-11.17%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【金奥博】权益变动：8月5日金奥博发布《关于持股5%以上股东减持股份计划实施完成暨权益变动的提示性公告》，君宜公司通过大宗交易方式累计减持了金奥博公司股份121.66万股，占公司总股本的0.35%；本次减持计划已实施完成，君宜公司持有公司股份比例由5.33%减少至4.98%，不再为公司持股5%以上的股东。 【永悦科技】重大合同：8月3日，永悦科技发布《关于签订重大合同的补充公告》，对本次公司全资子公司签订重大合同做了补充说明：江苏中传华夏新媒体科技有限公司向公司全资子公司采购的无人机设备、智能化系统主要应用于客户自有项目上的日常航拍、培训、表演等民用领域；本《采购合同》为公司向无人机领域开拓的首单合同，除签订本合同外，公司正在努力进行新客户的开拓，但后续订单的获得具有较大的不确定性；公司的无人机业务主要为智能无人飞行器整机的研发、制造和销售。8月2日，永悦科技发布《关于签订重大合同的公告》，永悦科技股份有限公司之全资子公司盐城永悦智能装备有限公司与江苏中传华夏新媒体科技有限公司于2022年8月1日签订了《采购合同》，合同总金额为1.14亿元（含税）。《采购合同》为公司全资子公司盐城永悦智能装备有限公司的日常经营活动相关销售合同，若上述合同顺利履行，预计对公司2022年及后续年度业绩产生积极影响，有利于提升公司的品牌影响力、持续盈利能力和核心竞争力，同时将对公司在无人机相关行业的拓展提供重要战略机遇。 【南京聚隆】资金投向：8月2日，南京聚隆发布《关于对外投资的进展公告》，公司拟与安徽来安汊河经济开发区管理委员会签订《项目投资协议书》及《补充协议》，在安徽来安顶山-汊河省际毗邻地区新型功能区投资建设年产15万吨改性工程塑料、2万吨特种工程塑料及30吨碳纤维复合材料项目，并拟在安徽省来安县设立全资子公司以便开展相关业务。近日，公司与安徽来安汊河经济开发区管理委员会已签订《项目投资协议书》及《补充协议》。同时，经有关部门核准，公司已在安徽省来安县设立全资子公司“安徽聚兴隆新材料科技有限公司”，并取得营业执照。 【元力股份】资金投向：8月1日，元力股份发布《关于对外投资进展暨完成控股子公司注册登记的公告》，公司2021年12月1日召开第五届董事会第三次会议，审议通过了《关于签署〈合资合同〉暨对外投资的议案》，同意与益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（以下简称“益海嘉里”）签署《合资合同》，共同出资设立公司；该公司注册资本人民币3亿元，其中公司出资2.1亿元，占比70%；益海嘉里出资9,000万元，占比30%。依照《合资合同》约定，2022年8月1日，公司与益海嘉里完成了合资公司——“元力益海嘉里（福建）循环技术有限公司”的注册登记手续，取得由南平市市场监督管理局签发的《营业执照》。 【永太科技】资金投向：8月1日，永太科技发布《关于子公司投资建设年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目的公告》，公司董事会于2022年8月1日审议通过了《关于子公司投资建设年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目的议案》，同意子公司邵武永太高新材料有限公司（以下简称“永太高新”）以9.5亿元投资建设年产20万吨电解液及相关材料和副产品循环利用项目，永太高新将出资购买位于邵武市金塘工业园区的土地使用权，作为该项目的发展建设用地。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：8月5日，华东地区纯MDI价格19000元/吨，周环比下跌5%。供应方面，本周纯MDI开工负荷64%，周环比下降1pct。据百川盈孚，浙江某精馏装置将于8月3日进入检修，预计8月底恢复重启，其他装置运行正常，整体供应量略有下滑；海外装置，万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，预计检修时间35天左右；美国某装置因原料紧缺问题宣布发生不可抗力，其他装置正常运行，海外整体供应量变化不大。需求方面，据百川盈孚，终端开机有限叠加淡季氛围影响，市场成交较为清淡，下游氨纶行业开工低于同期，但现货供应量仍较为充足，因而对原料消耗能力不足；下游TPU负荷5成，终端需求难以提振，市场实单成交偏低位，入市采购情绪较为谨慎；下游鞋底原液负荷3-4成，终端需求恢复缓慢，新单跟进问题仍较突出，工厂交付合约订单为主；下游浆料主力工厂开工4-5成，中小型企业略低，终端市场需求较为分散，因而对原料采购量一般，浆料竞争压力不减；下游企业需求仍存极端差异，因而导致需求端对纯MDI市场提振有限。 聚合MDI：8月5日，华东地区聚合MDI价格15900元/吨，周环比下跌2.45%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷64%，周环比下降1pct。据百川盈孚，浙江某精馏装置将8月3日进入检修，预计8月底恢复重启，其他装置运行正常，整体供应量略有下滑；海外装置，万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，预计检修时间35天左右；美国某装置因原料紧缺问题宣布发生不可抗力，其他装置正常运行，海外整体供应量变化不大。需求方面，据百川盈孚，终端消费水平难有提升，下游白色家电内销表现一般，而海外因房地产降温，家电库存处于高位，且随着海外疫情影响减弱，海外生产链逐步恢复正常，我国白色家电出口呈下滑趋势，外贸需求压力亦是不减，因而对原料消耗能力下滑；而现阶段大环境较差，房地产市场淡季行情尚未结束，市场略显疲态，因而建筑施工方面需求释放亦是有限； 新能源产业热度不减，免征新能源汽车购置税政策的延续在推动有效投资和增加消费方面起到了积极作用，但政策拉动消费的效果环比初期减弱，叠加7月初身处传统淡季，因而7月份需求增速有所放缓，其他行业亦是表现一般，因而需求端对原料支撑不足。