定增过会，产能扩张支撑订单放量

事件：公司公告，非公开发行股票申请获中国证监会发审委审核通过。 新能源&商用车齿轮项目定增过会：公司此次定增募集资金19.9亿元，募投项目包括：新能源传动齿轮（合计新增产能190万套，募集资金10.6亿元）、商用车AMT齿轮（新增产能12万套，募集资金2.0亿元）、传动实验室（募集资金1.4亿元）、补充流动资金（5.9亿元）。 在手订单饱满，募投项目预计2022年开始量产爬坡：1）新能源传动齿轮：根据2021年报，公司2022年新能源传动齿轮在手+意向订单合计16亿元，同时规划2022年产能扩张至350万套（2021年170万套）；2）商用车AMT齿轮：公司与采埃孚合作多年，重卡AMT项目已开始量产。 公司作为特斯拉&机器人产业链核心受益标的，展望2022H2：1）特斯拉上海工厂改造完成在即，核心客户产销放量的背景下，公司有望受益显著； 2）9月30日特斯拉AI day有望亮相Optimus原型机，公司作为产业链核心供应商，潜在配套机会值得关注。 盈利预测预与估值：公司手握4级以上高精齿轮稀缺产能，技术、规模优势大，预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.19/7.06/9.38亿元，同比+59%/36%/33%，对应PE分别为55/41/31倍，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，疫情控制不及预期风险，原材料价格&汇率波动风险，RV减速器技术风险,新客户拓展不利风险 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）