电气设备行业周观点：7月全国新能源乘用车市场保持稳健发展

7月全国新能源乘用车市场保持稳健发展 证券研究报告|电气设备 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电气设备行业周观点(08.01-08.07)2022年08月08日 行业相对沪深300指数表现 2022.8.1-2022.8.5：电新行业一周跌幅为-2.62%，同期沪深300跌幅 为-0.32%，跑输沪深300指数2.30pct。在申万31个行业板块中位列 第19位。 投资要点： 20% 10% 0% 电气设备沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 新能源汽车：尽管国家出台了燃油车购置税减半的鼓励政策，但新能源车市场化增长动力较强，尤其是当前各地对于新能源车型的促消费政策 无论在补贴金额还是覆盖面上均不低于燃油车。山东、吉林相同价格档的新能源车型可获得比燃油车更高的补贴金额，北京、上海均出台仅针对新能源车的以旧换新补贴，因此新能源市场仍将保持迅猛增长。据乘联会预测，7月乘联会新能源乘用车厂家批发销量基本持平于6月的57万辆，同比增长约120%。我们看好新能源汽车渗透率不断提升，同时未来低端车型将主要配备磷酸铁锂电池，而高端车型将配备高镍三元电池，建议关注相关正极标的。 新能源发电：光伏方面，8月4日，河北省保定市易县人民政府印发《易县分布式光伏可开放容量信息公开发布办法（试行）》，文件决定自2022年7月份起，对全县变电站、10千伏线路分布式光伏可开放容量进行全面分析和评估测算，并定期向社会公开发布。每季度定期根据易县分 布式光伏累计并网容量进行动态更新220千伏及以下电网设备的分布式光伏可开放容量，通过相关政府部门网站和供电公司各级营业窗口对外发布。科学合理引导分布式光伏开发优先向新能源消纳潜力大、电网承载力强的区域发展，缓解电网消纳压力。光伏未来有望在发电领域发挥重要作用，建议关注光伏设备标的。风电方面，本周风电投标价格维持较低水平。8月5日，华润350MW风机采购中标候选人公示。根据公示，华润新能源佳木斯市富锦（150MW）风电项目（含塔筒）第一中标候选人为远景能源，投标报价为3.0795亿元，折合单价为2053元/kW。法库200MW风力发电项目（含塔筒）第一中标候选人为中车株洲所，投标报价为4.4亿元，折合单价为2200元/kW。风电降本超预期，建议关注风电设备板块相关标的。 氢能：8月2日，北京市大兴区经信局发布《大兴区氢能产业发展行动计划（2022-2025年）（征求意见稿）》，其中氢能方面指出：到2025氢能相关企业数量超过200家，培育4-6家上市企业，孵化2-3家生态引 领型企业，氢能产业规模超过200亿元，形成氢能高端装备制造与应用 示范区。燃料电池汽车推广数量不低于3000辆，建成至少10座加氢 站，推广分布式热电联供系统装机规模累计达到5兆瓦。政策对氢能产业扶持力度加强，建议关注绿氢产业相关标的。 风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不 -10% -20% -30% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 国常会延续免征新能源汽车购置税政策 7月新能源零售销量预计45.0万辆 上半年清洁能源消费占比同比提高1.3pct 分析师:周春林 执业证书编号：S0270518070001 电话：021-60883486 邮箱：zhoucl@wlzq.com.cn 分析师:黄星 执业证书编号：S0270522070002 电话：13929126885 邮箱：huangxing@wlzq.com.cn 证券研究报告|电气设备 及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共12页 正文目录 1上周市场回顾4 1.1电气设备行业4 1.2电气设备子行业4 1.3电气设备个股5 2上周行业热点5 2.1新能源汽车5 2.2新能源发电7 3公司动态9 4投资策略及重点推荐9 4.1新能源汽车9 4.2新能源发电9 4.3氢能10 5风险因素10 图表1：申万一级行业涨跌情况（%）4 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况4 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%）5 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）5 图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨）5 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）6 图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2）6 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）6 图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨）6 图表10：光伏产业链各环节一周报价7 图表11：硅料价格走势（元/千克）8 图表12：硅片价格走势（元）8 图表13：电池片价格走势（元/瓦）8 图表14：组件价格走势（元/瓦）8 图表15：玻璃价格走势（元/平米）9 1上周市场回顾 1.1电气设备行业 上周市场整体下跌，电力设备行业跌幅-2.62%，同期沪深300指数跌幅-0.32%，电力设备行业相对沪深300指数跑输2.30pct。从板块排名来看，电气设备行业上周涨幅在申万31个一级行业板块中位列第19位，总体表现一般。 图表1：申万一级行业涨跌情况（%） 上周涨跌幅年初至今（右轴） 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 电子计算机国防军工 通信食品饮料医药生物有色金属石油石化基础化工美容护理 传媒非银金融 银行社会服务交通运输农林牧渔纺织服装轻工制造电力设备机械设备商贸零售公用事业 环保综合 建筑材料 煤炭钢铁 建筑装饰 汽车房地产家用电器 -30.00% 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.2电气设备子行业 从子行业来看，申万电气设备子行业表现不一。二级行业中，电池涨幅最大，上涨幅度为0.12%；三级行业中，蓄电池及其他电池涨幅最大，上涨幅度为9.72%。二级行业电池/电网设备/光伏设备/电机/其他电源设备/风电设备涨跌幅分别为0.12%/-3.27%/-5.29%/-0.72%/-3.41%/-5.15%。三级行业中锂电池/电池化学品/线缆部件及其他/电网自动化设备/锂电专用设备/光伏电池组件/光伏辅材/其它电源设备/输变电设备/光伏加工设备/配电设备/蓄电池及其他电池/火电设备/风电零部件/电工仪器仪表涨跌幅分别为-0.17%/0.47%/-2.69%/-2.63%/-2.75%/-7.23%/-4.88%/-2.48%/-3.80%/-3.91%/-3.14%/9.72%/-2.83%/-8.06%/-7.17%。 图表2：申万电气设备各子行业涨跌情况 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 上周涨跌幅年初至今（右轴） 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 电池电网设备光伏设备电机Ⅱ 其他电源设备Ⅱ 风电设备锂电池 电池化学品线缆部件及其他电网自动化设备锂电专用设备光伏电池组件 光伏辅材其它电源设备Ⅲ输变电设备 光伏加工设备 配电设备蓄电池及其他电池 火电设备风电零部件 电工仪器仪表 -30.00% 资料来源：iFind，万联证券研究所 1.3电气设备个股 从个股来看，上周申万电力设备行业挂牌的246只个股中上涨55只，平收1只，下跌190只，跑赢大盘的有62只股票。表现最好的是南都电源，涨幅为29.10%；表现最差的是科陆电子，跌幅为-19.55%。 图表3：申万电力设备个股周涨跌幅（%） 表现居前 一周涨幅（%） 表现居后 一周跌幅（%） 南都电源 29.10 科陆电子 -19.55 神马电力 21.51 盛弘股份 -16.83 星云股份 15.06 振江股份 -16.50 万马股份 14.88 积成电子 -16.37 鸣志电器 14.57 江苏雷利 -15.64 资料来源：iFind，万联证券研究所 2上周行业热点 2.1新能源汽车 2.1.1行业价格跟踪 图表4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨）图表5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨） 708 607 506 5 404 303 202 101 00 全国磷酸铁锂均价全国钴酸锂均价 全国三元材料（811）均价 高端人造石墨中端人造石墨低端人造石墨 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨）图表7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2） 701.6 601.4 501.2 1 40 0.8 300.6 200.4 0 0 100.2 六氟磷酸锂价格磷酸铁锂电解液 湖南16um/干法单拉湖南16um/湿法 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 图表8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨）图表9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨） 63 50 5345 4340 35 3330 2325 20 1315 3 10 5 0 青海工业级高端99%min碳酸锂（盐湖锂） 四川电池级高端99.5%min碳酸锂（矿石锂） 四氧化三钴硫酸钴 56.5%氢氧化锂钴99.3%均价钴99.8%均价 资料来源：百川资讯，万联证券研究所资料来源：百川资讯，万联证券研究所 2.2新能源发电 2.2.1行业价格跟踪 图表10：光伏产业链各环节一周报价 高点 低点 均价 涨跌幅 多晶硅致密料(RMB) 308 292 297 1.0% 硅片PC 单晶硅片-166mm(RMB) 6.280 6.250 6.260 -0.8% 单晶硅片-182mm(USD) 0.992 0.988 0.989 -0.8% 单晶硅片-182mm(RMB) 7.540 7.510 7.520 -0.8% 单晶硅片-210mm（USD) 1.315 1.312 1.312 -1.0% 单晶硅片-210mm(RMB) 9.930 9.910 9.910 -1.0% 电池片W 多晶电池片-金刚线-18.7%(USD) 0.212 0.169 0.170 - 多晶电池片-金刚线-18.7%(RMB) 1.280 1.270 1.280 - 单晶PERC电池片-166mm/22.8%+(USD) 0.222 0.170 0.171 - 单晶PERC电池片-166mm/22.8%+(RMB) 1.310 1.290 1.290 - 单晶PERC电池片-182mm/22.8%+(USD) 0.172 0.167 0.168 - 单晶PERC电池片-182mm/22.8%+(RMB) 1.290 1.230 1.280 - 单晶PERC电池片-210mm/22.8%+(USD) 0.212 0.169 0.170 - 单晶PERC电池片-210mm/22.8%+(RMB) 1.280 1.270 1.280 - 组件W 182mm单面单晶PERC组件(USD) 0.310 0.260 0.270 - 182mm单面单晶PERC组件(RMB) 2.050 1.930 1.970 - 210mm单面单晶PERC组件(USD) 0.300 0.260 0.270 - 210mm单面单晶PERC组件(RMB) 2.030 1.930 1.970 - 组件辅材 光伏玻璃3.2mm镀膜 27.50 27.50 27.50 - 光伏玻璃2.0mm镀膜 21.15 21.15 21.15 - 来源：PVInfoLink，万联证券研究所。数据截止日期：2022-08-03