行业动态报告第十八期：重大项目投资进度大幅过半，关注基建链投资机会

证券研究报告ResearchReport2022年08月08日 重大项目投资进度大幅过半，关注基建链投资机会 ——行业动态报告第十八期 任菲菲建筑建材首席分析师 编号：S1500522020002电话：13046033778 0 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM 邮箱：renfeifei@cindasc.com 一、行业观点 二、基金持仓情况梳理 三、水泥行业数据跟踪 四、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪 五、重点新闻回顾 六、风险提示 重大项目投资进度较快，重点关注基建产业链。1）上半年已披露重大项目投资进度大幅过半。目前11省披露上半年重大 项目投资进展，包括北京、安徽、江西、山东、河南、广东、四川、重庆、贵州、宁夏、新疆，这11省2022年重大项目投资计划额占已披露26省年度计划投资额的58.79%，11省合计投资进度63.97%，上半年投资大幅过半。2）已披露11省进度中仅新疆、宁夏、北京相对较慢。对比年初投资计划与近期披露投资进度数据，北京、江西、山东、宁夏调整年度投 资计划，其中山东大幅上调投资计划，若考虑原投资计划与实际投资额来测算进度比例，北京、宁夏、新疆分别为48.14%、35.69%、43.40%相对较低。3）山东省大幅上调重大项目年度投资计划。江西、河南、山东、四川上半年重大项目投资均大幅过半。 图表：重大项目年度投资计划(红色为50%水平，蓝色为实际情况） 北京80% 新疆70%安徽 60% 50% 40% 宁夏30%江西 20% 10% 0% 贵州山东 重庆河南 四川广东 资料来源：各省发改委、各省办公厅，信达证券研发中心 我们认为基建产业链景气度将持续在高位，“保交楼”政策下地产端需求有望降幅收窄。 第一，从基建链条来看，建筑板块建议关注头部国央企如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥、地铁设计等，建材板块建议关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份等； 第二，保交楼政策下关注头部玻璃企业旗滨集团等； 第三，新材料领域建议长期关注建筑防灾领域减隔震震安科技（关注Q3拐点）；风电产业链，相关标的时代新材、山东玻纤、中国巨石、中材科技；BIPV相关领域江河集团、精工钢构、海达股份等。 截至2022年7月25日，公募基金2022年二季度报告已披露完毕，我们对建筑装饰与建筑建材行业的基金持仓情况分别进行了梳理。 一、建筑装饰： 1、2022年第二季度国内公募机构整体重仓持股较2022年第一季度有所下降，在剔除被动指数型基金后，二季度季报持仓变动下降30594.7万股。 按持股占流通股比指标排序，建筑板块基金前十大重仓股为鸿路钢构，华设集团，森特股份，中粮工科，中材国际，山东路桥，富煌钢构，三联虹普，中国建筑，中国化学。其中中材国际、中国建筑、中国化学出现了基金减持的情况。 图表：建筑装饰行业基金持股占流通股比值前十大公司 代码 名称 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 002541.SZ 鸿路钢构 8,034.41 1,452.85 16.34 603018.SH 华设集团 4,322.78 2,765.66 6.47 603098.SH 森特股份 3,233.82 149.98 6.00 301058.SZ 中粮工科 520.55 371.83 5.11 600970.SH 中材国际 6,771.87 -3,237.05 3.89 000498.SZ 山东路桥 2,820.64 742.50 3.77 002743.SZ 富煌钢构 1,475.63 -40.97 3.40 300384.SZ 三联虹普 599.74 223.69 2.73 601668.SH 中国建筑 81,617.50 -21,918.74 2.00 601117.SH 中国化学 8,327.25 -6,753.04 1.45 资料来源：wind，信达证券研发中心 2、从Q2持股比例变动情况来看，华设集团，中粮工科，中国铁建，三联虹普和山东路桥为行业增持前五名股票，持股比例分别增加4.14pct，3.65pct，1.03pct，1.02pct和0.99pct。 图表：持股比例增加最多的前五公司 代码 名称 Q2持股总量(万股) Q2持仓变动(万股) 持仓比例环比变动（%） 603018.SH 华设集团 4,322.78 2,765.66 4.14 301058.SZ 中粮工科 520.55 371.83 3.65 300384.SZ 三联虹普 599.74 223.69 1.02 1186.HK 中国铁建 2,287.10 2,142.15 1.03 000498.SZ 山东路桥 2,820.64 742.50 0.99 资料来源：wind，信达证券研发中心 东南网架，苏文电能，中材国际，中国化学和鸿路钢构为行业减持前五名股票，持股比例分别降低4.39pct，2.98pct，1.86pct，1.17pct和1.06pct。 图表：持股比例减少最多的前五公司 代码 名称 Q2持股总量(万股) Q2持仓变动(万股) 持仓比例环比变动（%） 002135.SZ 东南网架 122.39 -4,227.00 -4.39 300982.SZ 苏文电能 7.31 -104.38 -2.98 600970.SH 中材国际 6,771.87 -3,237.05 -1.86 601117.SH 中国化学 8,327.25 -6,753.04 -1.17 002541.SZ 鸿路钢构 8,034.41 1,452.85 -1.06 资料来源：wind，信达证券研发中心 3、从各个细分板块的变动情况来看，房屋建设持股数下降幅度最大，房屋建设持股数较第一季度下降22702.02万股，钢结构持股比例下降幅度最大，环比平均减少1.13pct。工程咨询服务持股数和持股比例增长幅度最大，持股数较第一季度环比上涨3985.40万股，持股比例环比平均增长1.48pct。 房屋建筑：Q2板块配置下降。其中，陕西建工、龙元建设持股比例增加，分别增加0.47pct和0.11pct，安徽建工持股比例减少0.95pct，是行业内下降幅度最大的企业。 图表：房屋建筑行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%）三级行业 陕西建工 686.29 17,407.40 0.47 0.47 房屋建设Ⅲ 龙元建设 213.17 344.10 0.14 0.11 房屋建设Ⅲ 中国建筑 81,617.50 -21.17 2.00 -0.54 房屋建设Ⅲ 安徽建工 142.61 -91.96 0.08 -0.95 房屋建设Ⅲ 资料来源：wind，信达证券研发中心 基建市政建设：Q2板块配置下降。其中，中国铁建，山东路桥，中国建筑国际，中国能建和交建股份持股比例增加，分 别增加1.03pct，0.99pct，0.27pct,0.24pct，0.01pct；苏文电能持股比例减少2.98pct，是行业内下降幅度最大的企业 。 图表：基建市政建设行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%） 三级行业 中国铁建 2,287.10 1,477.85 1.10 1.03 基建市政工程 山东路桥 2,820.64 35.73 3.77 0.99 基建市政工程 中国建筑国际 2,405.60 127.03 0.48 0.27 基建市政工程 中国能建 3,418.31 474.39 0.29 0.24 基建市政工程 交建股份 3.50 - 0.01 0.01 基建市政工程 粤水电 3.79 - 0.00 0.00 基建市政工程 中国电建 11,278.93 -1.08 1.03 0.00 基建市政工程 中国能源建设 1,283.80 0.00 0.14 0.00 基建市政工程 中国核建 20.00 0.00 0.01 0.00 基建市政工程 中国交通建设 79.60 -13.76 0.02 0.00 基建市政工程 隧道股份 660.00 -21.43 0.21 -0.06 基建市政工程 中国中铁 16,076.52 38.54 0.79 -0.08 基建市政工程 四川路桥 1,541.00 -18.98 0.33 -0.19 基建市政工程 中国中铁 1,707.50 -53.31 0.41 -0.46 基建市政工程 中国交建 3,023.96 -68.19 0.26 -0.55 基建市政工程 苏文电能 7.31 -93.45 0.21 -2.98 基建市政工程 资料来源：wind，信达证券研发中心 工程咨询服务：Q2板块配置上升。其中，华设集团，中粮工科，苏交科和建发合诚持股比例增加，分别增加4.14pct， 3.65pct，0.93pct和0.2pct。华阳国际持股比例减少0.02pct，是行业内下降幅度最大的企业。 图表：工程咨询服务行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%） 三级行业 华设集团 4,322.78 177.61 6.47 4.14 工程咨询服务Ⅲ 中粮工科 520.55 250.01 5.11 3.65 工程咨询服务Ⅲ 苏交科 864.30 1,500.56 0.99 0.93 工程咨询服务Ⅲ 建发合诚 41.00 - 0.20 0.20 工程咨询服务Ⅲ 招标股份 0.39 -45.80 0.01 -0.01 工程咨询服务Ⅲ 华阳国际 15.48 -16.50 0.10 -0.02 工程咨询服务Ⅲ 资料来源：wind，信达证券研发中心 钢结构：Q2板块配置下降幅度最大。其中，森特股份持股比例增加，增加0.28pct。东南网架持股比例减少4.39pct，是 行业内下降幅度最大的企业。 图表：钢结构行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%） 三级行业 森特股份 3,233.82 4.86 6.00 0.28 钢结构 富煌钢构 1,475.63 -2.70 3.40 -0.23 钢结构 精工钢构 1,542.98 -34.13 0.77 -0.40 钢结构 东方铁塔 881.49 -55.09 0.79 -0.97 钢结构 鸿路钢构 8,034.41 22.07 16.34 -1.06 钢结构 东南网架 122.39 -97.19 0.13 -4.39 钢结构 资料来源：wind，信达证券研发中心 装修装饰：Q2板块配置增加。其中，江河集团，宝鹰股份，东易日盛持股比例增加，分别增加0.68pct,0.29pct， 0.13pct。亚厦股份持股比例减少0.58pct，是行业内下降幅度最大的企业。 图表：装修装饰行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%） 三级行业 江河集团 1,289.86 142.76 1.14 0.68 装修装饰Ⅲ 宝鹰股份 390.53 - 0.29 0.29 装修装饰Ⅲ 东易日盛 150.44 52.91 0.37 0.13 装修装饰Ⅲ 亚厦股份 54.54 -93.45 0.04 -0.58 装修装饰Ⅲ 资料来源：wind，信达证券研发中心 国际工程和专业工程：Q2板块配置下降。其中，三联虹普持股比例增加明显，增加1.02pct。中材国际持股比例减少 1.86pct，是行业内下降幅度最大的企业。 图表：国际工程和专业工程行业基金持股情况 名称 Q2持股总量(万股) 环比变化（%） Q2持股占流通股比(%) 持仓比例环比变动（%） 三级行业 三联虹普 599.74 59.48 2.73 1.02 化学工