分布式并网流程有望简化，比亚迪领跑新能源汽车销量

核心推荐组合：隆基绿能、科华数据、君禾股份、天合光能、星云股份、中环股份、宁德时代、晶科能源、璞泰来、亿纬锂能 光伏：《工业领域碳达峰实施方案》正式发布，强化电气化转型目标+加速推动氢能下游应用。政策催化将至，有望加速分布式光伏装机。8月1日，工信部、发改委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，方案提出加快推动工业电气化改造，明确在铸造、玻璃等行业推广电锅炉、电窑炉。此外，在氢能方面，提出推进氢能制储输运销用全链条发展，鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢，并研究实施氢冶金行动计划，进一步拓展氢能下游应用场景。8月3日，国家能源局南方监管局发布《广东、广西、海南省（区）分布式光伏发电项目并网指引（征求意见稿）》，政策核心意义在于明确分布式并网条件，拓展线上、线下渠道，简化并网流程，同时允许“自发自用、余电上网”模式变更为“全额上网”模式，保障供用电关系无法履行下的项目收益，并明确公共电网改造由电网承担。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。 风电：中广核1GW海上风机采购启动，国内已启动海风平价项目近24GW。 根据风芒能源新闻，8月5日，中广核阳江帆石一海上风电场1GW风电机组设备（含塔筒）启动招标，要求风机交付时间为2023年，且在2023年7月30日前完成全部风机交货。根据风芒能源的统计，叠加上海、广西已启动的竞配项目，目前国内启动的平价海风项目接近24GW，考虑到今年预期海风并网量约6GW，剩余项目将主要在2023年实现并网，明年海风装机有望迎来大幅增长。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。 新能源车：国内主要车企7月销量：比亚迪销量持续领跑，造车新势力两级分化，“蔚小理”增速下滑，哪吒、零跑、赛力斯实现小幅增长；欧洲7国新能源汽车7月销量普遍走弱；比亚迪7月销量16.3万台，环比+21%，持续创历史新高；广汽埃安销量2.5万辆，环比+4%；小鹏销量1.2万辆，环比-25%；理想销量1.0万辆，环比-20%；蔚来销量1.0万辆，环比-22%； 哪吒销量1.4万辆，环比+7%；零跑销量1.2万辆，环比+7%；赛力斯销量0.8万辆，环比+2%。其中哪吒首次实现造车新势力交付量第一，零跑排第二。2022年7月，欧洲7国新能源汽车实现销量12.1万台，同比-5%，环比-29.3%；2022年1-7月欧洲7国新能源汽车实现销量98.9万台，同比+3.8%。欧洲7国新能源汽车市场增速较弱，主要是①各国补贴退坡政策颁布，对购买新能源汽车有一定抑制作用。②特斯拉德国工厂产线升级叠加上海工厂产能紧张，新能源汽车供应不足。②俄乌战争对供应链的影响，使得汽车产业链受到冲击，零部件短缺。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、君禾股份、长远锂科、丰元股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气等。 风险提示：新能源装机不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）本周下降3.1%，今年以来累计跌幅为9.7%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：2022年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，本周储能设备（申万）下跌1.5%；风电设备（申万）下跌6.6%；光伏设备（申万）下跌4.3%；工控自动化（申万）下跌5.6%。 图表3：本周板块涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 《工业领域碳达峰实施方案》正式发布，强化电气化转型目标+加速推动氢能下游应用。 8月1日，工信部、发改委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，能耗方面，再次强调：2025年工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，碳排放方面，提出单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度18%，核心在于推动工业电气化改造，尤其是针对1000度以下中低温热源，明确在铸造、玻璃等行业推广电锅炉、电窑炉。此外，在氢能方面，提出推进氢能制储输运销用全链条发展，鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢，并研究实施氢冶金行动计划，进一步拓展氢能下游应用场景。 政策催化将至，有望加速分布式光伏装机。8月3日，国家能源局南方监管局发布《广东、广西、海南省（区）分布式光伏发电项目并网指引（征求意见稿）》，政策核心意义在于：明确分布式并网条件，拓展线上、线下渠道，简化并网流程。 流程简化：户用项目流程简化为“并网申请、并网验收”，工商业项目简化为“并网申请、接入系统设计、并网验收”，且流程可直接线上申请，#极大简化项目并网工作。 运营模式更为灵活：允许“自发自用、余电上网”模式变更为“全额上网”模式，保障供用电关系无法履行下的项目收益。 明确公共电网改造由电网承担：明确分布式项目接入带来的公共电网改造投资，由电网企业承担，即分布式发展不会因电网容量而受限。 目前该指引主要应用于南方三省，预期后续国网地区也将出台相关政策，进一步刺激分布式装机需求释放。 2022年硅料的有效供给依旧有限，下游需求持续高景气，硅料环节供应紧张局面或将超预期。当前硅料环节还处在行业估值洼地，重点关注多晶硅料和电池片龙头通威股份； 组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。 2.1.2风电 中广核1GW海上风机采购启动，国内已启动海风平价项目近24GW。根据风芒能源新闻，8月5日，中广核阳江帆石一海上风电场1GW风电机组设备（含塔筒）启动招标，要求风机交付时间为2023年，且在2023年7月30日前完成全部风机交货。根据风芒能源的统计，叠加上海、广西已启动的竞配项目，目前国内启动的平价海风项目接近24GW，考虑到今年预期海风并网量约6GW，剩余项目将主要在2023年实现并网，预期明年海风装机将迎来大幅增长。 图表4：国内已启动海风平价项目汇总 当前风电板块观点： 风电招标超预期+海外需求提升是对行业长期成长性的支撑，是对估值的修复和提升。从这个维度，关注板块当下估值较低，且中长期成长确定性较高的环节（成长性海风>陆风）和标的，首推天顺风能、其次是东方电缆、泰胜风能、大金重工、新强联、海力风电等。 钢材价格回落带来短期业绩弹性，边际利好程度最大的属于年初锁量锁价的风机零部件环节（铸件、锻件为主），首推金雷股份、日月股份、广大特材。 关注新技术演进以及新增替代的产品，建议关注正在做轴承产品拓展的恒润股份，以及做干式变压器的金盘科技。 风机招标价格企稳叠加原材料价格回落对整机毛利率的中长期确定性带来支撑，重视主机环节的降本趋势和全年的盈利确定性，首推明阳智能、运达股份、金风科技。 2.2新能源汽车 7月比亚迪销量持续高涨，广汽埃安小幅增长。新势力呈现两级分化，“蔚小理”增速下滑，哪吒、零跑、赛力斯实现小幅增长。 比亚迪：7月销量162530台，持续创公司历史新高，并实现国产新能源汽车企业单月销量最好成绩。7月销量同比+222%，环比+21%。其中比亚迪DM车型销售81223台，占49.97%；EV车型销量80991台，占49.83%。从车型上看，比亚迪汉持续热销，单月实现销量25849台，累计销量突破28万台，同比增速高达387%；比亚迪唐、宋等车型同比增速也均超300%。7月29日，比亚迪“海豹”上市，有望进一步丰富公司产品矩阵，为销量带来新增量。 广汽埃安：7月销量25033台，销量持续创新高，同比+138%，环比+4%。广汽埃安2022年至今虽无新车型发布，但7月开启新一轮OTA推送，并更新升级高德地图5.0车机版本和RangeOnX2.0两大系统功能。2022年1-7月累计销量125284台，同比+135%，已超2021年全年销量。 蔚小理：蔚来7月销量10052台，同比+27%，环比-22%；理想7月销量10422台，同比+21%，环比-20%；小鹏7月销量11524，同比+43%，环比-25%。“蔚小理”整体自6月交付量大幅增长后，7月交付量出现回落，主要是零部件供应不足、地方补贴的退出、高温对新能源汽车有较大的负面体验等影响。但2022年下半年随着蔚来ES7、理想L9、小鹏G9的上市及交付落地，“蔚小理”销量有望持续增长。 哪吒、零跑、赛力斯：哪吒7月销量14037台，同比+134%，环比+7%，销量首次排名造车新势力交付量第一，超过此前霸榜的小鹏。7月31日，哪吒S正式上市，预计2022年10月份开启交付，未来有望持续推动哪吒销量创新高。零跑7月销量12044台，同比+173%，环比+7%，销量创新高，排名升至第二。SUV小鹏G9预计将于8月开放预定，于9月上市，未来有望助力小鹏销量持续攀升。赛力斯7月销量7807台，同比+8205%，环比+2%；其中赛力斯与华为深度合作AITO问界，7月实现销量7228台，同比+8873.56%。 图表5：2022年7月国内新能源汽车主要车企交付数据单位：台 欧洲7国新能源汽车销量整体走弱。2022年7月欧洲7国实现新能源汽车销量121280台，同比-5%，环比-29.3%；2022年1-7月欧洲7国实现新能源汽车销量988545台，同比+3.8%。 德国：实现新能源汽车销量5.25万台，同比-5.6%，环比-10.1%，渗透率为25.5%，环比下降0.5pcts。 法国：实现新能源汽车销量2.00万台，同比+8.8%，环比-40.8%，渗透率为18.6%，环比下降1.2pcts。 英国：实现新能源汽车销量1.88万台，同比-10.8%，环比-38.3%，渗透率为16.7%，环比下降5.1pcts。 挪威：实现新能源汽车销量0.60万台，同比-32.4%，环比-55.1%，渗透率为83.0%，环比下降6.9pcts。 瑞典：实现新能源汽车销量0.89万台，同比+40.9%，环比-38.0%，渗透率为49.9%，环比下降0.1pcts。 意大利：实现新能源汽车销量0.88万台，同比-23.0%，环比-34.0%，渗透率为7.9%，环比下降3.6pcts。 西班牙：实现新能源汽车销量0.63万台，同比+3.9%，环比-20.0%，渗透率为7.2%，环比下降0.5pcts。 欧洲7国销量大幅下滑，除去季节性波动因素外，主要是①英德补贴退坡政策颁布，对购买新能源汽车有一定影响。②特斯拉德国工厂目前未解决好欧洲新能源汽车供应问题； ③俄乌战争对供应链的影响，使得汽车产业链受到冲击，零部件短缺。 ①近期各国补贴政策退坡: 德国补贴退坡：德国7月26日表示，计划2023年，4万欧元以下纯电动汽车，补贴从6000欧元/台降至4500欧元/台，4万欧元至6.5万欧元的纯电动车，补贴从5000欧元/台退坡至3000欧元/台，6.5万欧元以上电动汽车目前无补贴。2024年，4万欧元以下纯电动汽车，补贴降至3000欧元/台，4.5万欧元以上电动汽车不再补贴。补贴额度总计34亿欧元，一旦该笔额度用尽，全部电动汽车补贴就将全面取消。 英国补贴取消：6月14日宣布取消对电动汽车1500英镑补贴的政策，结束了自2011年开始的电动汽车补贴政策。此前英国单车补贴最高额度已从2500英镑退至1500英镑。 ②特斯拉德国工厂： 特斯拉欧洲销量环比大幅下降：特斯拉在欧洲22Q1总销量59502台，22Q2销量26154辆，季度环比-56%。特斯拉柏林超级工厂计划于7月11日起停产2周，开