热点周报：市场仍处于震荡调整阶段

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年8月7日 热点周报 市场仍处于震荡调整阶段 策略 山证热点团队 分析师：李孔逸 执业登记编码：S0760522030007邮箱：likongyi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世 纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园 5栋17层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 投资要点： 外围市场温和上扬，A股表现分化，国内疫情仍有反复，中美冲突或加剧。下周建议重点关注军工、新能源和大科技相关板块。 周度观察： 我们重点观察的A股表现分化明显，科创50大涨6.28%，创业板指、中小100分别上涨0.51%和0.49%,其他主要指数均下跌。风格来看，成长股继续领跑，上涨1%，稳定股持续回落，跌幅为-2.96%，周期股则录得环比最大跌幅，-3.33pct。本周海外主要指数全线上扬，但涨幅均较小，日经225领涨，幅度仅+1.6%，从环比的角度看恒生指数+2.42pct领跑，美、法环比大幅回落，分别-3.9pct和-3.36pct。商品端涨跌不一，原油和CZCE棉花领跌，分别大跌10.23%和7.51%，LME锌涨4.88%。 热点跟踪： 热点来看，本周主要热点继续向科技板块扩散，新能源板块回落，但芯片、信创和军工产业链接力，涨幅和换手率均大幅上升。 重大事件：8月2日，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，执意窜访中国台湾地区。中国人民解放军以实际行动进行反制，自8月2日开始在台岛周边开展一系列联合军事行动，并于8月4日12时至7日12时，在划定的海域和空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。台海局势出现重大变化，中美冲突或将再度升级，国防军工和大科技板块关注度明显提升。 芯片：美国国会近日通过了“芯片和科学法案”。这项涉及2800亿美元拨款的法案也被称为“芯片+”（CHIPS-plus）法案，包括了美国参众两院筹划已久的527亿美元“芯片法案”、投资超过2000亿美元加强人工智能等技术领域研究以及其他技术研发活动。从本质上来说，所谓的“芯片和科学法案”是用大量财政补贴和税收减免的方式提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，同时试图通过排他性的“地缘政治条款”让国际芯片巨头企业选边站队，从而起到限制中国芯片制造业发展的作用。“芯片和科学法案”将对全球芯片供应链的稳定造成负面影响，中美芯片乃至高科技脱钩加速。 市场焦点： 本周，外围股市继续温和上扬，而A股权重板块则持续疲软，以科创50为代表的大科技和军工等板块接力新能源。A股开始进入中报的密集披露期，当前阶段主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力 争实现最好结果”，经济下行压力会否继续增加；三是中报数据披露会否对A股带来额外的压力。我们倾向于认为，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，本周后两天虽有弱反弹，但中期大概率仍处于调整阶段。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的军工、新能源和大科技板块。 风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。 目录 一、本周行情回顾：全球股市普遍上涨，商品分化4 二、板块热点轮动5 （一）行业热点：成长板块轮动5 （二）52周新高：聚焦成长板块7 三、风险提示11 图表目录 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅4 图2：A股主要风格指数涨跌幅4 图3：全球主要指数周涨跌幅4 图4：全球主要商品周涨跌幅4 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算）4 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名前30的主题板块，以Wind主题指数分类计算）6 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%）6 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%）6 表1：本周内创近52周新高7 一、本周行情回顾：全球股市普遍上涨，商品分化 我们重点观察的A股表现分化明显，科创50大涨6.28%，创业板指、中小100分别上涨0.51%和0.49%,其他主要指数均下跌。风格来看，成长股继续领跑，上涨1%，稳定股持续回落，跌幅为-2.96%，周期股则录得环比最大跌幅，-3.33pct。 本周海外主要指数全线上扬，但涨幅均较小，日经225领涨，幅度仅+1.6%，从环比的角度看恒生指数+2.42pct领跑，美、法环比大幅回落，分别-3.9pct和-3.36pct。商品端涨跌不一，原油和CZCE棉花领跌，分别大跌10.23%和7.51%，LME锌涨4.88%。 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅图2：A股主要风格指数涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：全球主要指数周涨跌幅图4：全球主要商品周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 行业来看，本周仅6个一级行业正增长，其中，电子(+6.72%)、计算机(+2.54%)、通信(+2.44%)、国防军工(+2.24%)涨幅靠前超过2%，汽车(-4%)、消费者服务(-4.06%)、房地产(-4.1%)、家电(-4.15%)和建筑(-4.73%)领跌，跌幅超过4%。 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 二、板块热点轮动 （一）行业热点：成长板块轮动 重大事件：8月2日，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，执意窜访中国台湾地区。中国人民解放军以实际行动进行反制，自8月2日开始在台岛周边开展一系列联合军事行动，并于8月4 日12时至7日12时，在划定的海域和空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。台海局势出现重大变化，中美冲突或将再度升级，国防军工和大科技板块关注度明显提升。 芯片：美国国会近日通过了“芯片和科学法案”。这项涉及2800亿美元拨款的法案也被称为“芯片+” （CHIPS-plus）法案，包括了美国参众两院筹划已久的527亿美元“芯片法案”、投资超过2000亿美元加强人工智能等技术领域研究以及其他技术研发活动。从本质上来说，所谓的“芯片和科学法案”是用大量财政补贴和税收减免的方式提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，同时试图通过排他性的“地缘政治条款”让国际芯片巨头企业选边站队，从而起到限制中国芯片制造业发展的作用。“芯片和科学法案”将对全球芯片供应链的稳定造成负面影响，中美芯片乃至高科技脱钩加速。 热点来看，本周主要热点继续向科技板块扩散，新能源板块回落，但芯片、信创和军工产业链接力。相关热点周涨幅超过6%的包括半导体设备指数(+15.31%)、半导体精选指数(+15.06%)、国家大基金指数(+14.43%)、MCU芯片指数(+11.98%)、先进封装指数(+11.8%)、自主可控指数(+9.41%)、元件精选指数(+7.45%)、MLCC指数(+7.31%)、新型显示技术指数(+7.2%)、电路板指数(+6.92%)、工业气体指数(+6.68%)、运输设备精选指数(+6.42%)、动物保健精选指数(+6.37%)、物联网指数(+6.31%)、覆铜板指数(+6.27%)、航天装备精选指数(+6.21%)、元宇宙(+6.18%)、操作系统指数(+6.11%)、科技龙头指数(+6.07%))等。 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名前30的主题板块，以Wind主题指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 （二）52周新高：聚焦成长板块 从周内创52周新高的行业分布来看，仍主要涉及新能源、军工和大科技等高成长板块，电子和计算机行业相关个股大幅上升，在近期热点反复切换的情况下，成长板块内虽有所变化，但持续保持热度，需求端有支撑的热门板块开始向前端机械行业集聚，受到资金持续青睐。传媒、石油石化、煤炭、房地产、非银金融、综合等行业近期受关注度维持低位，创52周新高的数量均只有一只。 表1：本周内创近52周新高 行业 股票名称 股票代码 当周最高价 总市值（万） PE(TTM) 机械设备 杭氧股份 002430.SZ 40.55 3,753,988 30.85 东威科技 688700.SH 143.88 1,875,033 101.52 新莱应材 300260.SZ 79.29 1,796,388 82.57 博实股份 002698.SZ 15.23 1,493,945 30.27 禾川科技 688320.SH 79.29 1,086,845 102.68 巨轮智能 002031.SZ 5.1 1,011,722 -21.46 申菱环境 301018.SZ 52.52 957,639 55.45 普源精电 688337.SH 79 946,214 753.47 道森股份 603800.SH 41.94 800,800 -277.22 浩洋股份 300833.SZ 101.99 799,588 42.68 宝馨科技 002514.SZ 18.49 713,596 498.82 乐惠国际 603076.SH 55.09 647,562 234.8 永贵电器 300351.SZ 18.78 637,612 47.8 德龙激光 688170.SH 65.13 618,092 69.14 中大力德 002896.SZ 49.56 586,280 72.99 联德股份 605060.SH 24.94 575,520 31.67 智立方 301312.SZ 146.4 565,624 44.96 江苏北人 688218.SH 40.8 437,310 329.04 宁波东力 002164.SZ 8.74 376,246 10.72 思林杰 688115.SH 61.88 375,685 45.07 华民股份 300345.SZ 8.25 357,449 4350.45 法兰泰克 603966.SH 12.69 347,176 18.02 弘讯科技 603015.SH 10.63 339,139 44.61 常润股份 603201.SH 53.25 324,650 22.21 赛象科技 002337.SZ 7.5 319,618 92.56 瑞松科技 688090.SH 48.58 297,194 90.72 三超新材 300554.SZ 28.32 261,181 -30.28 金自天正 600560.SH 13.2 258,534 56.32 弘宇股份 002890.SZ 20.56 188,356 76.25 达意隆 002209.SZ 10.43 154,633 -28.36 电子 东山精密 002384.SZ 29.58 4,632,030 23.37 纳芯微 688052.SH 464.8 4,598,108 167.77 天岳先进 688234.SH 107.1 4,593,611 2060.16 龙芯中科 688047.SH 107.64 4,316,364 204.85 江波龙 301308.SZ 117.95 4,087,356 42.11 环旭电子 601231.SH 18.46 4,019,545 19.59 华海清科 688120.SH 344.52 3,593,387 144.69 拓荆科技 688072.SH 268.85 3,340,178 499.02 思特威 688213.S