本报告从负债端调控移步资产端的角度，介绍了我国货币政策的具体实施过程的特色调控模式。负债端的特色调控模式是结构性流动性短缺框架，而资产端则是借助LPR报价机制直接影响终端需求和借助直达实体工具直接撬动实体信用扩张。报告还通过复盘我国五轮“货币-信用”周期，评估历次货币政策效果，探索宽货币的“软绳效应”以及宽信用的“梗阻点”。报告的作者是董琦和陈礼清，相关报告包括行业景气指数2.0、财政支出补充流动性、复苏进程开始波动和加息影响显现等。
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