联赢激光调整点评：基本面优秀，高增长可期，看好公司长期成长空间【天风机械】r

联赢激光调整点评：基本面优秀，高增长可期，看好公司长期成长空间【天风机械】 我们深度看好联赢激光下半年业绩释放，上半年非宁德客户订单同比接近翻倍，储能订单高达20%占比，继续重点推荐！ “激光+工作台+自动化成套设备”齐头并进，各领域展现竞争优势：联赢激光是一家激光及自动化设备综合解决方案提供商。 主要从事广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域的激光器及激光焊接机、工作台以及激光焊接自动化成套设备的研发、设计、生产及销售。 公司业绩持续增长，营收从2016年4.16亿元增至2021年14.00亿元，2022Q1营收3.71亿元，2016-2021年均复合增速为22.42%；归母净利润从2016年0.69亿元增至2021年0.92亿元，2022Q1为0.15亿元，2016-2021年均复合增速为4.91%。 激光与动力电池：收入主要来自于动力电池领域，下游市场需求旺盛：1）车企共同启动电动化发展大潮，锂电池需求到2025年有望达到 800GWH以上。 按照大众、宝马、戴姆勒、丰田、现代等企业的电动车规划，我们预计到2025年全球电动车需求将达到1568万辆，对当年汽车市场渗透度达到 17%。 巨大的电动车需求，将有望带动合计接近820GWH的锂电池需求，其中纯电动需求约为760GWH，混动需求为57GWH左右。 2）动力电池市场空间广阔，产能仍有较大缺口。 动力锂电池需求不仅由电动汽车带动，其成长驱动力还包括工程机械+电动工具+储能+两轮车等等，我们预计到2025年动力锂电整体需求有望达到1114GWH。 在统计了全球前17家的电池厂产能情况后，我们计算出在悲观/中性/乐观的情况下，2023年底动力电池的产能缺口为376/498/1013GWH。根据动力电池需求缺口，我们测算出锂电设备在悲观和中性情况下，2024年规模有望分别达到615.83亿元和799.51亿元。 核心竞争力：研发助力新能源，开拓应用新赛道公司产品根据下游客户需求不断升级迭代。 2）公司覆盖下游龙头客户，掌握行业最新动态。 3）紧跟新能源汽车风向，专注于激光和自动化，激光焊接成套设备领先行业。 4）为客户提供激光及自动化设备综合服务而非单一产品，针对客户需求提供定制化、个性化服务。 5）积极引进行业人才，加大研发支出。