金瑞期货基本金属日报
LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月4日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-02-282022-05-31 LME锌 5400 3400 1400 2022/2/282022/5/31 LME镍 61400 41400 21400 1400 2022-02-282022-05-31 金瑞期货研究所 LME铜跌0.58%,报7710.0美元/吨。上海升水90，广东升水275。升水回落，主因上海进 口集中到货。近期宏观现货小幅共振，下行趋势中的阶段性反弹可期。前期铜价大幅下行，斜率陡峭，一大原因出于宏观情绪的过度悲观，而8月迎来宏观窗口期，海外议息会议缺席，且国内政治局会议后或有积极政策陆续出台。现货上考虑到偏紧格局可能持续到8月中下旬，短期有一定支撑，预计铜价仍有一定反弹空间。预计LME铜核心价格区间【7400，8250】美元/吨，沪铜核心价格区间【57500，63000】元/吨。如果现货出现逼仓，价格可能意外偏强。 策略：投机头寸可以少量博弈反弹。采购方面建议按需采购，保证足够库存，远期订单暂不建议。Back结构或持续，保值空单建议选择远期合约。 风险：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。 铝： 昨日LME铝收2378，日跌36.5。国内铝在18000附近偏强震荡，累库的预期是否能持续兑现是价格强弱的核心。对中长期因消费仍看不到改善的迹象，且成本端电煤价格有向下压力，故对远期的价格依旧偏空。短期价格回落到18000附近后现货贴水有缩小，且当月多头持仓集中度偏高；海外pre底部有回升象，且前期海外净空持仓过高均处于空头回补阶，预期LME表现会强于国内，维持预计国内绝对价格保持17000-19000、LME在2300-2500区间运行的观点，后期关注地产消费的环比情况。 策略：建议保值空头18500以上逐步介入，投机空头19000以上逐步介入，回避近月； 内外正套可重点关注。 风险提示：国内地产需求大幅改善。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 7710.0 -0.58% -5.8 -8.0 数据来源：金瑞期货研究所铝 2395.5 0.44% 1.9 -3.9 铅 2021.0 0.35% -2.5 -1.5 锌 3293.5 -0.06% 112.0 12.0 锡 24240.0 -0.04% 210.0 22.0 镍 22590.0 1.28% -57.3 -0.3 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 60250 -0.72%182051 155093 金瑞期货有色组 铝 18070 -1.79%263383 168520 李丽曾童 铅 15210 -0.16%56376 58758 钟明真罗平 锌 23915 -0.93%187677 117988 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 194540 -2.54%106397 54636 镍 177460 -0.99%136035 81252 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 226119 0.51% 铝 553358 0.25% 铅 83476 -1.23% 锌 197245 0.23% 锡 12217 0.63% 镍 154414 -0.64% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 7月26日52377789393024287146603071697651694881419314470 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/3 260 300 60 120 85 98 90 110 100 120 40 2022/8/2 370 410 60 110 85 99 90 110 100 120 200 2022/8/1 460 500 220 280 86 102 90 110 100 120 285 2022/7/29 440 480 370 410 86 102 90 110 100 120 345 2022/7/28 430 470 330 370 81 97 85 95 90 100 335 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 1100 0 0 1100 0 0 1100 0 100 釜山 39325 0 300 39325 -300 37950 1375 0 3 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 0 400 0 100 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24575 200 0 24775 200 23350 1425 0 6 亚洲共计 71275 200 300 71475 -100 66300 5175 0 7 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 12800 0 175 12625 -175 11225 1400 0 11 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 8775 0 100 8675 -100 7850 825 0 10 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 21700 0 275 21425 -275 19200 2225 0 10 巴尔的摩 5325 0 0 5325 0 3050 2275 0 43 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 32675 50 650 32025 -650 13975 18050 0 56 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 38000 50 650 37350 -650 17025 20325 0 54 8月3日 130975 250 1225 130250 -1025 102525 27725 0 21 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 75 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 500 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 186250 10450 1700 184550 0 63075 121475 0 66 新加坡 55175 0 400 54775 0 52925 1850 0 3 台湾 15600 0 150 15600 0 8225 7375 0 47 亚洲共计 265825 10450 2825 263725 0 131450 132275 0 50 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 425 0 75 425 0 0 425 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 25 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14450 0 0 14450 0 13900 550 0 4 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16875 0 100 16875 0 13900 2975 0 18 巴尔的摩 7075 0 0 7075 0 5575 1500 0 21 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6875 0 0 6875 0 3875 3000 0 44 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 13950 0 0 13950 0 9450 4500 0 32 8月3日 296650 10450 2925 294550 0 154800 139750 0 47 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 750 0 625 750 0 125 625 0 83 台湾 28125 400 0 28125 400 27375 750 0 3 亚洲共计 33400 400 625 33400 400 31875 1525 0 5 安特卫普 1700 0 0 1700 0 1450 250 0 15 不莱梅 0 0 0
