品种策略日报-油脂

20220804申万期货品种策略日报-油脂 申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042nimx@sywgqh.com.cn 国内期货市场国内现货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力 前日收盘价 10010 8096 11985 涨跌 154 -166 66 涨跌幅(%) 1.56 -2.01 0.55 成交量 689164 1068181 247844 持仓量 229597 279526 111851 持仓量变化 -4669 -14296 -799 比价-价差 Y91 P91 OI91 Y-P OI-Y Y/M 现值 340 122 871 1914 1975 2.52 前值 260 126 888 1740 2130 2.49 一级大豆油现货 豆油:辽宁:大连 豆油:京津:地区 豆油:山东:日照 豆油:江苏:张家港 豆油:广东:湛江 现值 10850 10650 10630 10630 10460 前值 10800 10500 10480 10600 10310 24°棕榈油现货 棕榈油:天津 棕榈油:张家港 棕榈油:广东 期现价差 （天津-期货） 现值 9660 9850 10010 1564 前值 9780 10030 10230 1660 四级菜油现货 防城港 东莞 厦门 南通 现值 12700 12700 12750 13120 前值 11000 11000 10950 11150 油料花生米 青岛 安阳 邯郸 肇庆 现值 9,200 9,400 9,400 10,200 前值 9,200 9,200 9,400 10,200 利进润口 近月马来西亚棕榈油 现值 (302.9) 前值 (1095.2) 榨进利口润压 近月毛菜油 近月菜籽 现值 (3,295) (236) 前值 (4,870) (645) 仓单 豆粕 豆油 棕榈油 菜籽油 现值 7,050 11,276 1,300 168 前值 7,050 11,276 1,300 168 行业信息 路透大宗商品分析报告认为，由于库存创历史新高，工厂运营和鲜果收获中断，印尼2021/22年度棕榈油产量预计降至4670万吨，较上次预期的减少3%。油脂：外盘原油回落，夜盘油脂继续下跌。印尼并未取消DMO国内市场义务，而是扩大国内销售和出口比例至1：7，加速出口，8月参考价格调低至872.27美元/吨，预期在1200美元/吨左右，毛棕榈油出口关税从288美元/吨降低至33美元/吨，精炼棕榈油出口关税从192美元/吨降低至2美元/吨，毛棕榈油和精炼棕榈油出口附加税为零，棕榈油出口成本进一步降低。印尼近月fob并未大幅下调，一方面周二公布降税前，就已经有传闻，另一方面，印尼限制毛棕榈油出口，精炼棕榈油出口为主，精炼棕榈油的定价权主要在精炼厂手中，要么取消DMO国内市场义务或者取消限制毛棕榈油出口，降价或许会明显一些。尽管预期8月国内棕榈油到港增多，但是印尼船运恢复也是比较重要，将关系到港是否延期，否则基差难以大幅走弱。豆菜粕：夜盘下跌。截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，高于预期，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%。美玉米带东部地区迎来降雨，再次遭遇高温少雨。StoneX预计，美国2022年大豆产量为44.9亿蒲式耳，平均单产为51.3蒲式耳/英亩，略低于美国农业部目前的预测。国内进口大豆盘面压榨亏损较多，买船进度慢，后续到港逐步减少，豆粕将开启去库存阶段，现货基差处于历史高位，豆粕91月差仍处于正套走势，但是通常8月中下旬美主产区气温降低，迎来降雨，天气炒作窗口期逐步缩短，单边谨慎操作，关注后续天气情况。 评论及策略 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。