宏观策略日报：发改委要求推动稳增长各项政策效应加快释放

中信期货研究|宏观策略日报 2022-08-03 发改委要求推动稳增长各项政策效应加快释放 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 报告要点 从中央政治局会议对下半年经济工作的部署来看，下半年宏观政策的重点是落实已 经推出的稳增长政策。8月1号发改委召开上半年发展改革形势通报会，重点也是 贯彻落实党中央、国务院对下半年经济工作全面部署，推动稳增长各项政策效应加快释放。预计未来几个月稳增长政策会进一步落地见效，推动我国经济逐步修复。 中信期货商品指数日涨跌周涨跌 -5.0%0.0%5.0%10.0% 商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证500 5年期国债 10年期国债 摘要：资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：焦煤4.45%、玻璃2.44%、铁矿2.06%、尿素1.67%、焦炭1.46%；棕榈-4.16%、低硫燃油-4.06%、沪锡-3.09%、苯乙烯-2.45%、沪镍-1.80% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪金3.33、铁矿1.50、沪银0.75、菜油0.70、纸浆0.58；原油-5.33、豆粕-3.39、沪镍-3.19、沪锡-2.71、沪铜-2.68 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属8.09、贵金属4.09、黑色建材0.65、农产品-7.69、能源化工-9.50 重要新闻及经济数据： 国家发改委召开上半年发展改革形势通报会。会议强调，发展改革系统要不折不扣贯彻落实党中央、国务院对下半年经济工作全面部署，坚决落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，坚持稳字当头、稳中求进，高效统筹做好疫情防控和经济社会发展重点工作，推动稳增长各项政策效应加快释放，充分发挥投资关键作用，更好发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，切实加大力度做好项目前期工作，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。 澳洲联储加息50个基点至1.85%，符合市场预期。风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 宏观研究团队 研究员：张革 从业资格号：F3004355投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com从业资格号:F3061482投资咨询号：Z0016422 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、重要新闻及经济数据 国家发改委召开上半年发展改革形势通报会。会议强调，发展改革系统要不折不扣贯彻落实党中央、国务院对下半年经济工作全面部署，坚决落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，坚持稳字当头、稳中求进，高效统筹做好疫情防控和经济社会发展重点工作，推动稳增长各项政策效应加快释放，充分发挥投资关键作用，更好发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，切实加大力度做好项目前期工作，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。 澳洲联储加息50个基点至1.85%，符合市场预期。澳洲联储表示，采取进一步措施使货币状况正常化，预计2022年CPI将上涨7.75%，通胀预计将在今年晚些时候达到峰值，然后回落至2%至3%的区间，承诺采取必要措施，确保通货膨胀随时间恢复到目标水平。此外，澳洲联储预测2022年GDP增长3.25%。 图表1：重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-08-02 22:00 美国 6月职位空缺数:非农:总计:季调(万人) 1130.3 1069.8 2022-08-03 16:00 欧盟 7月欧元区:服务业PMI 53 50.6 50.6 2022-08-03 16:00 欧盟 7月欧元区:综合PMI 52 49.4 49.4 2022-08-02 17:00 欧盟 6月欧元区:PPI:环比 0.7 1 2022-08-02 17:00 欧盟 6月欧元区:PPI:同比(%) 36.3 36.7 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:零售销售指数:环比(%) 0.2 2022-08-03 17:00 欧盟 6月欧元区:零售销售指数:同比(%) 0.2 2022-08-03 22:00 美国 7月非制造业PMI 55.3 资料来源：Wind中信期货研究所 二、期货市场数据跟踪 板块 合计金融商品贵金属 黑色建材有色金属能源化工 农产品 1日涨跌幅 5日涨跌幅 1日沉淀资金变化(亿) 25.33 29.70 -4.37 4.09 0.65 8.09 -9.50 -7.69 5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿) 0.63% 1.69% -0.99% 0.28% -1.42% 5.34% 1.73% 3.05% 7.48% 2.57% 58.56 45.30 13.27 11.87 -3.83 -27.64 20.05 12.82 2322.69 901.45 1421.24 157.08 309.19 236.58 402.51 315.87 图表2：国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind中信期货研究所 图表3：国内期货市场板块数据跟踪 期货市场总持仓保证金规模（亿元）金融期货持仓保证金(亿)金融占比 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 2021/052021/082021/112022/022022/052022/08 1000 980 960 940 920 900 880 860 840 820 800 45% 43% 41% 39% 37% 35% 33% 2021/052021/082021/112022/022022/052022/08 中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元） 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 贵金属黑色建材有色能化农产品 2021/052021/082021/112022/022022/052022/082021/052021/082021/112022/022022/052022/08 资料来源：Wind中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 图表4：国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅 焦煤玻璃铁矿尿素焦炭纯碱动煤沪金纸浆粳米玉米沪铅沪银20号胶菜油LPG 淀粉不锈钢甲醇PP 热卷TAPVC 螺纹沥青塑料沪胶连豆棉纱锰硅沪锌苹果鸡蛋沪铝郑糖 4.45% 2.44% 2.06% 1.67% 1.46% 1.16% 1.08% 0.88% 0.69% 0.65% 0.49% 0.47% 0.42% 0.38% 0.32% 0.30% 0.30% 0.25% 0.19% 0.17% 0.15% 0.11% 0.06% -0.04% -0.07% -0.13% -0.20% -0.20% -0.37% -0.44% -0.60% -0.63% -0.67% -0.72% -0.77% 5.19% 2.59% 4.11% 2.65% 3.11% 2.31% 0.89% 0.97% 1.53% 0.78% 1.49% 0.82% 1.69% 2.07% 2.34% 2.35% 1.67% 1.92% 1.71% 1.24% 2.09% 2.46% 2.21% 2.26% 2.72% 1.35% 1.92% 1.52% 1.49% 1.24% 1.74% 1.84% 1.10% 2.00% 1.18% 1.4912.80% 1.095.55% 0.776.53% 0.573.13% 1.1510.16% 1.423.06% 0.121.30% 0.593.14% 0.913.36% 0.330.82% 0.322.36% 0.81-0.33% 0.987.49% 0.67-1.45% 1.374.27% 1.49-1.12% 0.684.15% 1.483.56% 0.863.28% 1.081.84% 0.514.34% 1.050.02% 1.343.66% 0.865.00% 0.932.13% 0.982.03% 1.240.28% 0.975.20% 1.10-0.31% 0.452.32% 1.154.38% 0.53-0.75% 0.52-1.79% 0.940.43% 0.510.20% 硅铁沪铜红枣豆油豆二豆粕乙二醇 -0.91%-1.03%-1.17%-1.19%-1.48%-1.52%-1.53% 2.31%3.35%2.30%2.61%2.07%2.58%2.15% 0.590.690.361.521.460.580.95 6.17%2.21% -0.03% 4.41%2.09%1.09%1.36% 原油 -1.58% 2.72% 4.35 0.12% 郑棉 -1.64% 2.55% 0.99 -3.33% 燃油 -1.66% 4.07% 1.82 2.47% 菜粕 -1.72% 2.48% 1.20 0.74% 沪镍 -1.80% 5.28% 1.57 -0.11% 苯乙烯 -2.45% 2.74% 1.66 -1.06% 沪锡 -3.09%5.58% 1.33 -1.47% 低硫燃油 -4.06%4.81% 2.13 -3.76% 棕榈 -4.16%5.28% 2.19 0.67% 资料来源：Wind中信期货研究所 图表5：国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿) 品种5日沉淀资金变化(亿) 品种沉淀资金(亿)沪铜125.26铁矿109.90螺纹97.61沪金88.90 沪金 3.33 铁矿 7.11 铁矿 1.50 螺纹 6.92 沪银 0.75 沪银 6.30 菜油 0.70 沪金 5.57 纸浆 0.58 豆油 2.24 PP 0.49 热卷 2.14 焦煤 0.49 焦炭 1.68 连豆 0.25 纸浆 1.41 沪铅 0.24 沪铜 1.23 乙二醇 0.18 焦煤 1.00 PVC 0.09 沪锌 0.95 螺纹 0.08 郑棉 0.87 淀粉 0.06 不锈钢 0.84 鸡蛋 0.03 菜油 0.82 尿素 0.02 玻璃 0.26 焦炭 0.01 连豆 0.25 棉纱 0.00 硅铁 0.19 动煤 0.00 豆二 0.14 粳米 -0.01 鸡蛋 0.05 LPG -0.01 棉纱 0.02 20号胶 -0.05 动煤 0.00 豆二 -0.06 粳米 -0.01 锰硅 -0.08 20号胶 -0.03 红枣 -0.09 红枣 -0.09 苯乙烯 -0.09 锰硅 -0.09 菜粕 -0.09 尿素 -0.12 沪胶 -0.10 棕榈 -0.14 不锈钢 -0.14 豆粕 -0.22 沪锌 -0.20 甲醇 -0.26 低硫燃油 -0.24 PP -0.34 苹果 -0.31 PVC -0.41 玻璃 -0.33 沪铅 -0.48 TA -0.34 菜粕 -0.50 硅铁 -0.37 沪铝 -0.65 沥青 -0.40 淀粉 -0.71 塑料 -0.45 沪锡 -0.93 豆油 -0.46 沪胶 -0.99 郑棉 -0.46 低硫燃油 -1.00 热卷 -0.51 苯乙烯 -1.07 燃油 -0.55 玉米 -1.29 玉米 -0.70 塑料 -1.42 郑糖 -0.89 乙二醇 -1.44 沪铝 -0.93 苹果 -1.44 纯碱 -1.08 TA -1.54 甲醇 -2.22 LPG -1.58 棕榈 -2.26 沥青 -1.75 沪铜 -2.68 燃油 -2.05 沪锡 -2.71 纯碱