黑色品种日报：驱动仍未转变，盘面延续反弹

021-63123060 黑色品种日报 杨中平0928 从业资格号：F03093502 投资咨询号：Z0017377021-63123067 yangzp@dwqh88.com 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路 1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 驱动仍未转变，盘面延续反弹 品种 日内观点 螺卷 上周螺纹、热卷期、现货都有明显上涨，主要原因还是在于供需基本面的持续改善。低产量背景下，螺纹钢去库速度加快，总库存已经跟2019年持平，热卷也开始去库。周末唐山钢坯累涨130报3760元/吨，市场情绪进一步转好。整体来看，目前钢材需求仍有改善的预期，价格的驱动还是偏多的，前期的多单建议继续持有。 铁矿石 矿价的上涨主要是基于需求好转的预期，247家钢厂日均生铁产量虽然再创近期低点，但按照检修计划推算，本周开始将逐步回升。继续上涨驱动需关注钢材需求好转的幅度能否大于钢厂复产的速度，短期钢材连续去库后市场预期转好，盘面短期有望延续强势，操作上建议多单继续持有。 双焦 双焦上周止跌反弹，一个是超跌反弹，另一个是基于需求好转的预期。低库存的焦煤表现的更加强势，但逻辑上来看能否维持上涨需关注焦炭现货能否止跌走强。第五轮提降落地后，港口集港已经有了利润，贸易商或逐步抄底现货，预计焦炭短期保持震荡偏强走势。焦煤跟随上涨，关注后期钢厂复产速度。 铁合金 硅铁减产放缓，未有进一步大幅下降，需求端环比持平，有小幅上涨，库存企业库存小幅增加，但钢厂库存可用天数开始减少，整体来看，总库存未有太大变化。硅锰产量仍在继续减少，需求环比基本持平，也有小幅上涨，库存也表现为企业库存增加，钢厂库存可用天数减少。但是硅锰企业库存增加较多，且处于同比往年同期高出很多，因此整体库存仍在历史高位，短期难以缓解。目前，双硅整体来说，都处于高库存状态，在黑色系情绪好转反弹的阶段中，双硅或跟随黑色震荡上涨，但自身基本面不支持盘面上行，短期仍是逢高空的思路，或从双硅基本面强弱对比来看，也可继续多硅铁空硅锰。 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月1日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4050 20 螺纹2210结算价 4014 43 北京螺纹现货价 4020 20 螺纹2301结算价 3897 44 唐山方坯现货价 3630 0 热卷2210结算价 3988 47 上海热卷现货价 3950 -20 热卷2301结算价 3913 37 北京热卷现货价 4030 70 基差及价差 螺纹2210基差 36 -23 螺纹10-1价差 117 -1 螺纹2301基差热卷2210基差 153 -24 螺纹1-5价差 37 -14 -38 -67 热卷10-1价差 75 10 热卷2301基差 37 -57 热卷1-5价差 42 -2 利润 螺纹现货利润 240 96 螺纹2210盘面利润 28 -25 热卷现货利润 90 56 螺纹2301盘面利润 40 -23 电炉钢利润 365 -5 热卷2210盘面利润 2 -21 唐山钢坯利润 20 76 热卷2301盘面利润 56 -30 持仓情况 螺纹2210 185.9万 -2.8万 热卷2210 77.6万 -2.8万 螺纹2301 61.7万 1.7万 热卷2301 21.3万 0.6万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 782 -17 铁矿2209结算价 781 13 青岛港超特粉 646 -13 铁矿2301结算价 716 10 普氏62%指数 118 7 基差及价差 铁矿2209基差 64 -27 铁矿9-1价差 65 3.0 铁矿2301基差 129 -24 铁矿1-5价差 13.5 -0.5 现货成交与运费 现货成交 42 -60 BDI 1895 -50.0 持仓情况 铁矿2209 53.6万 -4.2万 铁矿2301 38.8万 1.0万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2410 0 蒙煤（沙河驿） 2000 -120 日照港准一出库 2530 30 京唐港俄罗斯焦煤 1950 0 吕梁准一冶金焦 2160 0 吕梁主焦煤 2200 0 基差及价差 焦炭2209基差 -228 -64 焦炭9-1价差 111 -26 焦炭2301基差焦煤2209基差 -117 -90 焦炭1-5价差 106 -2 -155 -210 焦煤9-1价差 142 -31 焦煤2301基差 -14 -241 焦煤1-5价差 259 6 利润 河北现货利润 -180 34 2209盘面利润 77 18 山西现货利润 -22 0 2301盘面利润 30 -71 持仓情况 焦炭2209 3.2万 -0.2万 焦煤2209 4.4万 -0.3万 焦炭2301 0.8万 0.1万 焦煤2301 1.6万 0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7500 100 硅铁2209结算价 7976 42 内蒙硅铁现价 7700 100 硅铁2301结算价 7720 130 宁夏锰硅现价 7250 0 锰硅2209结算价 7334 42 内蒙锰硅现价 7300 0 锰硅2301结算价 7218 90 基差及价差 硅铁2209基差 -476 58 硅铁9-1价差 256 -88 硅铁2301基差 -220 -30 硅铁1-5价差 110 28 锰硅2209基差 -34 -42 锰硅9-1价差 116 -48 锰硅2301基差 82 -90 锰硅1-5价差 24 16 利润 宁夏硅铁利润 503 82 宁夏锰硅利润 -190 0 内蒙硅铁利润 283 82 内蒙锰硅利润 50 100 持仓情况 硅铁2209 12.7万 -0.1万 锰硅2209 13.5万 -0.6万 硅铁2301 4.7万 -0.1万 锰硅2301 5.1万 0.2万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 上海螺纹北京螺纹 上海热卷北京热卷 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2000 1500 1000 500 0 -500 -1000-1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：w