动力煤周报：动力煤价格延续下行，终端电厂旺季累库
专业研究·创造价值 2022年7月30日动力煤周报 动力煤-ZC 宝城期货研究所 能源化工团队阮俊涛 期货从业资格证号： F03088116 动力煤价格延续下行，终端电厂旺季累库 摘要 本周，终端电厂库存旺季累库，截止7月27日，沿海8省电厂煤炭 库存2893.1万吨，较20日增86.2万吨。现阶段，国内煤炭产量稳中有涨，增量主要来源于新疆保供产能的释放；同时非电行业用煤需求持续低迷，化工、黑色产业链开工率维持低位，市场预计8月出伏以后，动力煤需求将逐步下滑，使得目前整体的市场情绪偏悲观，供给侧出货意愿增强，终端电厂则多压价采购。在动力煤坑口、港口价格全线回落的背景下，部分此前电煤可用天数较低的电厂开始补库，煤炭市场呈现出“旺季不旺”的特征。随着三伏天渐入尾声，预计8月下旬居民用电需求将开始回落，预计短期内市场仍会以悲观情绪为主，煤炭价格或持续维持低位运行。 动力煤|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/24 目录 第1章行情回顾以及技术分析4 第2章基本面情况4 第3章市场数据跟踪5 第4章后市展望9 图表目录 图1动力煤5月合约日k线图4 图2动力煤期货主要合约收盘价6 图3秦皇岛港动力煤现货价格6 图4秦皇岛港动力煤期现价差6 图5环渤海动力煤指数7 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差7 图7国际煤价7 图8秦皇岛港煤炭库存8 图9秦皇岛港锚地船舶数量8 图10沿海八省电厂煤炭日耗8 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港报价继续回落，期货主力合约延续区间震荡运行。现阶段，国内高温天气影响延续，沿海八省电厂煤炭日耗维持在200万吨以上，超过去年同期水平，且随着煤炭价格回落，电厂采购需求逐渐兑现，沿海八省电厂煤炭库存开始回升。与去年同期相比，目前产业链各环节煤炭库存均处较高水平，同时供应端煤矿仍在积极生产，加上目前非电需求相对疲弱，使得动力煤旺季去库速度较为温和。此外，8月下旬出伏以后，用电需求将筑顶回落，坑口、港口贸易商多看空后市，抛货积极性增加，本周港口动力煤价格继续回落。截止到7 月29日，郑煤2209合约报收于859.0元/吨，较7月22日结算价上调11.2元 /吨。 图1动力煤9月合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章基本面情况 7月27日，国新办就“加快建设能源强国全力保障能源安全”有关情况举行新闻发布会。国家能源局电力司司长何洋在答记者提问时表示，关于煤炭保障方面。我们做了几项工作：一是压实了煤炭增产保供责任，我们与各产煤省区签订了煤炭安全保供责任书，明确了煤炭生产任务。二是稳定了煤炭保供政策，明确将去冬今春煤炭保供政策统一延续到2023年3月，充分释放先进产能。三是坚持全国煤炭产量调度，对产煤省区产量和运行情况做到每日调度，第一时间掌握全国的煤炭生产动态，及时帮助地方和企业解决在煤炭生产过程中遇到的实际问题。四是加快先进产能的投产。今年以来，核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，并推动试生产产能6000万吨/年。五是加强电煤中长期合同履约监管，我们现在对煤炭企业和发电企业签订的电煤中长期合同的履约情况进行监管，督促中长期合同能够切实履约，保障发电用煤正常供应。 7月28日，重庆市经信委数据显示，6月份，重庆市主力火电厂购煤170.63 万吨，同比下降13.62%。其中：陕西96.73万吨，同比下降5.16%；海进江 16.58万吨，同比下降29.46%；贵州21.15万吨，同比增长7.80%；山西21.82万吨，同比下降38.22%；甘肃7.30万吨，同比增长32.30%；四川2.34万吨，同比下降71.82%；新疆1.31万吨，同比下降59.97%。1-6月份，全市主力火电厂累计购煤992.24万吨，同比下降4.64%。其中：陕西567.36万吨，同比增长2.44%；海进江156.81万吨，同比下降2.44%；贵州63.85万吨，同比下降41.13%；山西119.61万吨，同比下降8.48%；甘肃44.27万吨，同比增长46.25%；四川11.75万吨，同比下降66.90%；新疆7.39万吨，同比下降58.46%。6月份，重庆市主力火电厂耗煤129.39万吨，同比下降20.64%。1- 6月累计耗煤969.30万吨，同比下降7.17%。6月底，全市主力电厂存煤 372.90万吨，上年同期为246.73万吨，同比增加126.17万吨，增长51.14%。6月份，全市主力火电厂发电量29.71亿千瓦时，同比下降24.04%。1—6月份，累计发电量230.81亿千瓦时，同比下降7.24%。 第3章市场数据跟踪 2022年7月27日当期，环渤海动力煤价格指数报收于732元/吨，环比上周 降1元/吨。目前，国内电力供需总体平衡，沿海电厂日耗处峰值区间，超过去年同期水平，不过煤矿保供工作也在持续推进，港口动力煤库存充足，且旺季去库速度温和，鉴于8月下旬出伏以后，居民用电需求将逐步回落，动力煤现货价格开始偏弱运行。在此背景下，环渤海动力煤价格指数小幅走低。 港口价格方面，截止到7月28日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收1148元/吨，较7月21日降75元/吨；5000大卡动力末煤平仓1006元/吨， 较7月21日降61元/吨。截止到7月29日，全国煤炭交易中心综合价格指数 770元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数786元/吨，中国沿海电煤采购 价格综合指数872元/吨。 物流方面，铁路货运全力保通保畅，大秦线基本维持满发状态，7月19日至 24日日均发运量为122.665万吨，24日发运量127.82万吨。本周，航运运价高 位回落，国内煤炭发运成本走低，截止到7月28日，上海航运交易所发布中国 沿海煤炭运价综合指数报收于919.93点，较7月21日下调101.61点。此外， 本周BDI指数同样回落，截止到7月28日，波罗的海干散货指数报收于1945点， 较7月21日下调173点。 图2动力煤期货主要合约收盘价 资料来源：wind、宝城期货 截至本周收盘，1月（2301）、5月（2205）、9月（2209）合约分别报收于--.--元/吨、元/ 吨、859.00元/吨。 图3秦皇岛港动力煤现货价格 资料来源：wind、宝城期货 截至7月29日，秦皇岛港 Q5800、Q5500、Q5000和Q4500 动力末煤现货价分别为1204.68、1145.00、1005.00、910.00元/ 吨。 图4秦皇岛港动力煤期现价差 资料来源：wind、宝城期货 截至本周收盘，动力煤9月合约价格较秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡报价偏低286元/吨。 图5环渤海动力煤指数 资料来源：wind、宝城期货 2022年7月27日环渤海Q5500 指数报收于732元/吨，环比减1 元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 资料来源：wind、宝城期货 截至2022年7月28日，广州港Q5500印尼煤库提价为1246元/吨，与国内秦皇岛港动力煤报价价差98元/吨 图7国际煤价 资料来源：wind、宝城期货 截至2022年7月22日，纽卡斯 尔动力煤现货价为404.4美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存 资料来源：wind、宝城期货 截至7月30日，秦皇岛港煤炭库 存558万吨，较7月23日下调17 万吨。 图9秦皇岛港锚地船舶数量 资料来源：wind、宝城期货 截至2022年7月30日，秦皇岛 港锚地船舶数量为32艘。 图10沿海八省电厂煤炭日耗 资料来源：同花顺、宝城期货 截止7月27日，沿海八省电厂煤 炭库存2893.1万吨，当日耗煤量 为220.3万吨。 第4章后市展望 本周，终端电厂库存旺季累库，截止7月27日，沿海8省电厂煤炭库存 2893.1万吨，较20日增86.2万吨。现阶段，国内煤炭产量稳中有涨，增量主要来源于新疆保供产能的释放；同时非电行业用煤需求持续低迷，化工、黑色产业链开工率维持低位，市场预计8月出伏以后，动力煤需求将逐步下滑，使得目前整体的市场情绪偏悲观，供给侧出货意愿增强，终端电厂则多压价采购。在动力煤坑口、港口价格全线回落的背景下，部分此前电煤可用天数较低的电厂开始补库，煤炭市场呈现出“旺季不旺”的特征。随着三伏天渐入尾声，预计8月下旬居民用电需求将开始回落，预计短期内市场仍会以悲观情绪为主，煤炭价格或持续维持低位运行。 分析师简介： 阮俊涛 BAOCHENGFUTURES<<< 能源化工团队·动力煤分析师 毕业于悉尼大学，擅长基本面和数据分析，现任宝城期货研究所动力煤分析师。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 专业研究·创造价值10/10请务必阅读文末免责条
