汽车行业周报：批发端火热彰显信心，新能源高景气预计延续

批发端火热彰显信心，新能源高景气预计延续 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 7月29日，乘联会发布2022年6月乘用车新四化指数为74.3，重新恢复到上升趋势中。其中电动化指数、智能化指数、网联化指数分别为27.3、40.9、54.3，环比均有所提升，预计以理想L9、蔚来ET7为代表的高端智能化新车陆续上市为主要驱动。据乘联会数据，7月1-24日全国乘用车市场零售115.6万辆，同比去年增长19%，较上月同期下降10%；全国乘用车厂商批发124.2万辆，同比去年增长32%，较上月同期下降8%。促消费政策发力叠加新能源产品力显著提升，销售同比增速依旧保持高位，新能源高景气预计延续。但5、6月积压需求得到快速释放奠定较高基数，7月后相关促消费政策的驱动效应边际弱化，叠加车市逐步进入传统淡季，销量环比小幅下滑。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.51%、 -1.03%、-1.61%。汽车板块的涨跌幅为2.42%，涨跌幅排行位列30 个行业中第3位，较上周上升明显。 从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、销售及服务、乘用车及商用车周涨跌幅分别为7.00%、5.53%、0.63%、-0.24%、-1.99%。 估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为52.58x/37.92x/35.19x/24.13x/19.58x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.38x/3.25x/3.05x/1.66x/1.01x。 个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是襄阳轴承、钧达股份、嵘泰股份、威唐工业、光庭信息，涨幅分别为61.06%、37.15%、32.33%、27.67%、25.93%，跌幅前�位的公司是广东鸿图、秦安股份、亚星客车、新日股份、苏常柴A，跌幅分别是-11.74%、-7.73%、 -7.68%、-6.94%、-6.85%。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2022年7月31日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 重点推荐公司 股票名称 股票代码 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.72 1.16 1.38 21.5 12.8 10.8 -2.55% 14.89 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 4.26 6.42 256.3 75.2 49.9 -2.78% 320.36 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.93 1.05 32.6 19.7 17.5 4.26% 18.34 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.35 1.74 66.7 25.5 19.8 -2.05% 34.47 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.64 2.95 13.8 8.3 7.4 2.72% 21.93 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 2.2 2.86 56.3 48.1 37.0 13.20% 105.72 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.9 3.81 94.3 67.2 51.2 8.50% 195.00 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.58 3.54 - 80.9 58.9 7.74% 208.60 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 48.2 36.2 1.32% 142.18 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.88 2.3 82.6 37.9 31.0 4.84% 71.32 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 27.3 22.2 4.97% 21.55 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 28.3 22.3 2.74% 175.60 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 34.1 26.3 -1.00% 208.88 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 7.03 9.6 64.6 25.7 18.9 1.97% 180.99 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 38.5 23.3 18.00% 163.00 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.98 2.57 57.4 46.4 35.8 5.83% 91.92 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.29 1.71 54.0 33.6 25.3 9.90% 43.29 推荐 EPS(元/股)PE（X） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第3位，子版块中摩托车及其他表现最佳3 2、个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻3 四、本周重点公司动态7 �、投资建议9 六、风险提示13 一、本周观点更新 7月29日，乘联会发布2022年6月乘用车新四化指数为74.3，重新恢复到上升趋势中。其中电动化指数、智能化指数、网联化指数分别为27.3、40.9、54.3，环比均有所提升，预计以理想L9、蔚来ET7为代表的高端智能化新车陆续上市为主要驱动。据乘联会数据，7月1-24日全国乘用车市场零售115.6万辆，同比去年增长19%，较上月同期下降10%；全国乘用车厂商批发124.2万辆，同比去年增长32%，较上月同期下降8%。促消费政策发力叠加新能源产品力显著提升，销售同比增速依旧保持高位，新能源高景气预计延续。但5、6月积压需求得到快速释放奠定较高基数，7月后相关促消费政策的驱动效应边际弱化，叠加车市逐步进入传统淡季，销量环比小幅下滑。 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第3位，子版块中摩托车及其他表现最佳 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.51%、-1.03%、-1.61%。汽车板 块的涨跌幅为2.42%，涨跌幅排行位列30个行业中第3位，较上周上升明显。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是襄阳轴承、钧达股份、嵘泰股份、威唐工业、光庭信息，涨幅分别为61.06%、37.15%、32.33%、27.67%、25.93%，跌幅前�位的公司是广东鸿图、秦安股份、亚星客车、新日股份、苏常柴A，跌幅分别是-11.74%、-7.73%、-7.68%、-6.94%、-6.85%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为2.42% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 综房汽机煤农石有家轻电建计综钢基国银电纺商通传电非建交消食医 合地车械炭林油色电工子材算合铁础防行力织贸信媒力银筑通费品药 产牧石金制 机金化军设服零 及行 运者饮 渔化属造 融工工备装售 公金 输服料 及 用融 务 新 事 能 业 源 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 000678.SZ 襄阳轴承 9.68 61.06% -53.92 4.42 002865.SZ 钧达股份 163.89 37.15% 179.89 17.08 605133.SH 嵘泰股份 34.30 32.33% 54.55 3.28 300707.SZ 威唐工业 23.90 27.67% 70.27 5.10 301221.SZ 光庭信息 72.65 25.93% 103.30 3.46 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 002101.SZ 广东鸿图 32.70 -11.74% 56.04 3.77 603758.SH 秦安股份 11.81 -7.73% 44.21 2.09 600213.SH 亚星客车 8.90 -7.68% -59.35 8.16 603787.SH 新日股份 19.59 -6.94% 285.47 3.97 000570.SZ 苏常柴A 5.44 -6.85% 81.08 1.30 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、销售及服务、乘用车及商用车周涨跌幅分别为7.00%、5.53%、0.63%、-0.24%、-1.99%。 估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为52.58x/37.92x/35.19x/24.13x/19.58x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.38x/3.25x/3.05x/1.66x/1.01x。 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 -0.51 -4.28 深证成指 -1.03 -4.88 沪深300指数 -1.61 -7.02 乘用车 -0.24 -2.67 商用车 -1.99 -4.07 零部件 5.53 16.39 零部件及其他 销售及服务 0.63 0.29 摩托车及其他 7.00 13.02 表3：汽车板块区间涨跌幅统计情况 整车 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 11.56 1.27 表4：汽车板块估值比较 深证A股 24.29 2.73 沪深300 11.46 1.30 乘用车 35.19 3.05 商用车 19.58 1.66 零部件 37.92 3.25 零部件及其他 销售及服务 24.13 1.01 摩托车及其他 52.58 3.38 整车 资料来源：Wind，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 解禁前 解禁后 解禁数量 代码简称解禁日期占比 (万股)总股本流通A股总股本 流通A股 占比(%) (%) 832000.BJ 安徽凤凰 2022-08-01 15.86 9,636.91 3,458.98 35.89 9,636.91 3,474.84 36.06 300994.SZ 久祺股份 2022-08-12 1,632.00 19,424.00 4,856.00 25.00 19,424.00 6,488.00 33.40 600841.SH 动力新科 2022-09-08 17,578.22 163,153.57 32,790.94 20.10 163,153.57 50,369.16 30.87 300432.SZ 富临精工 2022-09