非银行金融行业周报：券商分类评级暂未统一公布，特定养老储蓄试点开启

市场回顾：本周主要指数表现下跌，沪深300跌1.61%，上证综指跌0.51%，创业板指数跌2.44%。沪深两市A股日均成交额9175.72亿元，较上周减少6.97%，两融余额16320.22亿元，较上周升0.32%。 证券：本周券商指数下跌1.13%，跑赢大盘0.48pct。重点标的表现：国君+0.28%、 东方-0.35%、 华泰-0.53%、 中信-1.41%、 兴业-1.82%、 国联-2.73%、广发-2.81%、中金-2.82%、东财-3.68%。据财联社，今年证券公司分类结果将由监管机构向各家券商逐一通知，可能不再以挂网方式统一公布。 整理公开信息，东财证券可能评级上升至AA级评级。我们注意到东财证券2021年未受到公开监管处罚。公司持续重视合规风控，2021年中集团组织结构调整上，将合规总监加入高管序列、新设内控合规部；董事会同期审议通过《东方财富信息股份有限公司合规管理制度》。业务规模持续扩大，加分项较多，监管排名受益提升。东财证券此次获得AA级监管评级，有助于场外期权交易商资质申请、降低融资成本。我们注意到东方财富APP在理财板块开始上线一些鲨鱼鳍等类保本收益凭证。东财证券近年以来发力高净值及机构客户服务，若获得场外期权交易商资质，有助于为客户提供更全面的业务服务。本周海通证券与国泰君安证券均进行了组织架构调整，两大券商均将衍生品部门从原自营部门中独立提级为一级部门。我们注意到一级交易商中，中信证券、中金公司、华泰证券、中信建投均将衍生品交易部门单独设为一级部门。主要原因或是当前衍生品业务主要基于客需进行服务，业务驱动来自规模而非收益率。衍生品业务规模虽因监管比例限制与净资产规模挂钩，但不会明显占用资金。但是自营投资往往以收益率作为主要考核指标，两块业务经营管理逻辑存在一定差异。头部券商将衍生品部门独立出来有助于提升衍生品业务经营效率，提升风险控制能力。投资方面，券商板块推荐顺序为：国联证券、广发证券、东方财富、中信证券、东方证券、华泰证券、中金公司、兴业证券。 保险：本周保险指数-2.12%，跑输大盘0.51pct，个股普遍下跌，中国人寿-1.24%，中国人保-1.45%，新华保险-1.49%，中国平安-2.16%，中国太保-2.75%；港股中国太平0.00%，友邦保险-0.63%，中国财险-2.54%。十年期国债收益率为2.76，整体波动不大。本周，银保监会发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，启动特定养老储蓄试点，明确自2022年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点。试点阶段，单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元人民币以内，试点期限暂定一年。据介绍，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。当前养老金融产品包括养老理财、养老基金、商业养老保险等，养老储蓄的试点将进一步丰富养老金融产品供给、满足投资者多样化的养老需求。而根据本周银保监会副主席梁涛在“2022青岛中国财富论坛”上表示，去年银保监会正式启动养老理财产品试点后，目前已有23.1万投资者累计认购养老理财超过600亿元，总体开局良好、进展顺利。下一步，将在充分总结评估基础上，研究适时进一步扩大试点范围。未来随着产品试点不断开展，我们预计试点范围和规模将逐步扩大。当前各家公司PEV估值为：0.55（平安）、0.65（国寿）、0.39（太保）、0.35（新华）。建议关注顺序为：中国人寿、中国平安、新华保险、中国财险H、中国太保。 风险提示：“新冠肺炎”疫情状况和持续时间超预期、经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、重要行业新闻 （一）证券行业 证监会召开2022年系统年中监管工作会议，强调要全力抓好资本市场改革发展稳定各项工作，其中包括稳妥防范处置重点领域风险、稳步推进资本市场制度型双向开放等。 证监会、财政部联合发布《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定》，《规定》共十四条，主要包括申请主体、申请期限、申请材料、办理流程等内容，明确了违法行为人所缴纳的行政罚没款用于承担民事赔偿责任的具体工作机制。 证券时报：截至7月25日，首批到期的合资理财公司产品共有23只，其中有八成实际收益率低于业绩比较基准。 （二）宏观资讯 中共中央政治局召开会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。 银保监会：（1）就《企业集团财务公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《征求意见稿》提高财务公司申请设立门槛，明确外资跨国集团可直接发起设立外资财务公司为其在中国境内的成员单位提供金融服务。（2）推动金融服务制造业高质量发展，上半年制造业贷款增加3.3万亿元；支持适度超前开展基础设施建设，上半年基础设施贷款增加2.6万亿元；上半年普惠型小微企业贷款增量达到2.69万亿元，比去年同期多增2100亿元。 银保监会副主席梁涛：（1）去年以来银保监会正式启动养老理财产品试点，目前已有23.1万投资者累计认购养老理财超过600亿元，总体开局良好、进展顺利，下一步将在充分总结评估基础上，研究适时进一步扩大试点范围。（2）截至2021年末，具有刚兑性质的保本理财已清零。 最高人民法院发布《关于为加快建设全国统一大市场提供司法服务和保障的意见》提出，支持发展统一的资本市场；依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域犯罪，促进金融市场健康发展；依法打击垄断和不正当竞争行为，强化司法反垄断和反不正当竞争，依法制止垄断协议、滥用市场支配地位等垄断行为。 央行、文旅部印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》，提出要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，运用再贷款、再贴现等货币政策工具，引导银行业金融机构改善和加强对文化和旅游企业的信贷服务。 财新网：国家开发银行和中国农业发展银行分别注册成立了专门的基础设施基金公司，并完成了首批资金投放。 财政部：2022年1-6月，国有企业营业总收入392935.2亿元，同比增长9.8%；利润总额22955.1亿元，同比下降2.1%。 央行：为维护银行体系流动性合理充裕，7月27日、28日分别以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率均为2.10%。 （三）保险行业 银保监会：要稳步推进银行业保险业改革化险工作，坚决打击非法金融活动，配合防范化解地方政府隐性债务风险。 中国人寿官网发布《2022年上半年理赔服务报告》显示，2022年上半年赔付金额超252亿元，日均赔付约1.4亿元，赔付件数超829万件，最高赔付金额为1456万元。 泰康人寿官网发布《2022年上半年泰康人寿理赔白皮书》显示，2022年上半年泰康人寿总赔付金额40亿元，赔付总件数54万件，赔付总人数32万人次，日均赔付1105万元。 沪惠保官微：2021年版“沪惠保”总赔付超7.5亿元，平均每天赔款金额202.74万元，8家共保体商业保险公司受理报案21.68万件，已结案件21.26万件，单件赔付金额最高达58.71万元。 二、上市公司重要公告 【友邦保险】2022年7月25日，公司回购股份204万股，耗资1.63亿港元。 【国泰君安】（1）公司第六届董事会第九次临时会议审议通过：同意公司在深圳设立前海分公司，授权经营层具体办理相关事宜；同意将权益客需部升级为一级部门，负责组织开展境内和跨境权益类场外衍生品等客需业务。（2）公司公告显示：2019年5月1日至2022年3月31日公司可转债累计转股50.2万股，2021年11月25日股东会审议通过回购并注销A股限制性股票共计177.8万股，由此公司股本净减少127.6万股，公司注册资本从人民币89.08亿元变更为人民币89.07亿元。（3）李中宁女士因到龄退休，申请辞去公司第六届监事会主席、监事职务。 【中金公司】非执行董事朱海林先生于2022年7月27日向董事会提出辞去公司非执行董事、董事会战略与ESG委员会委员、董事会审计委员会委员及董事会风险控制委员会委员职务，该辞任自同日起生效。 【华泰证券】公司实施权益分配方案，每股派发现金红利人民币0.45元，共计派发现金红利人民币40.64亿元。 【海通证券】董事会通过《关于调整公司组织架构的议案》：设立机构销售部、财富管理总部、金融产品部、衍生产品与交易部、数字金融部、私人银行部；调整企业金融部职能；原权益投资交易部更名为权益投资部，原基金托管部更名为资产托管部；不再保留零售与网络金融部、财富管理中心、柜台市场部、机构与国际业务部。 【天风证券】公司股东人福医药以协议转让的方式向宏泰集团让其持有的公司股份6.8亿股（占公司总股本的7.85%）。 【东北证券】公司于2022年7月26日收到第一大股东亚泰集团告知函，告知亚泰集团与长发集团于2022年7月26日签署了《意向协议》，亚泰集团拟将其持有的公司不超过30%股份转让给长发集团。 【长城证券】董事会审议通过：（1）拟出资人民币10亿元，设立资产管理子公司；（2）审议通过《关于延长公司非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》。 【五矿资本】截至2022年7月26日，公司全资子公司金瑞锰业已完成注销的工商登记手续。 【吉林敖东】公司股东金诚公司所持有本公司的1800万股股份被质押，占公司总股本比例为1.55%。 【华安证券】为满足自身发展资金需求，安徽出版集团本次拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过46,000,000股，减持期间为自2022年7月27日起十五个交易日后的六个月内。 【国元证券】2022年4月29日至2022年7月29日期间，公司第一大股东国元金控集团累计增持公司股份850.5万股，占公司总股本的比例为0.20%。本次增持后，国元金控集团持有公司股9.46亿股，占公司总股本比例为21.68%。本次增持计划时间已过半，且增持金额已超过拟增持金额上限的一半。 【辽宁成大】公司以集中竞价交易方式首次回购股份127.65万股，占公司总股本的比例为0.0834%，已支付的资金总额为人民币1736.52万元（不含交易费用）。 【长江证券】公司第一大股东新理益集团已将所质押的本公司8,580万股股份（占公司总股本比例1.55%）解除质押。 【哈投股份】股东中国华融自2022年4月8日至2022年7月27日，累计集中减持0股，减持时间过半。 【方正证券】经公司执行委员会审议，公司决定撤销方正证券股份有限公司河北分公司。 【弘业股份】公司拟作为重整投资人参加全资子公司南通弘业破产重整获得法院裁定批准。 【香溢融通】公司本次为控股子公司香溢担保提供担保金额为11.18亿元。 【爱建集团】公司控股股东均瑶集团本次质押公司股份数量为2800万股，占公司总股本比例为1.73%。 【ST安信】上海金融法院将于2022年8月19日再次对上海国之杰投资发展有限公司持有的公司股份14.55亿股（占公司总股本的26.6%）公开进行司法处置，本次处置可能会导致公司实际控制人和大股东的变更。 【中天金融】公司披露重大资产重组的进展公告：截至2022年7月29日，公司已依据协议（《框架协议》及《框架协议的补充协议》）及双方协商的时间及交易进程支付了定金70亿元。 【光大证券】公司实施权益分配方案，每股派发现金红利人民币0.228元，共计派发现金红利人民币10.51亿元。 【南京证券】公司实施权益分配方案，每股派发现金红利人民币0.10元，共计派发现金红利人