太阳能行业周报：硅片电池齐调涨，硅料供需紧张延续

太阳能行业近一年市场表现 多晶硅价格 根据硅业分会及PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料成交均价为 29.76万元/吨，涨幅0.71%。硅料大厂之间长单基本于七月初已签署完毕，本周已无余量可签，市场无成交故价格环比持稳。7月硅料产量年内首次下降，供不应求程度只增未减，供需局面并无变化。因部分硅料大厂检修减产，应下游要求在产满产企业前期订单超签，将持续到8月初甚至中旬， 本应集中在月末月初的8月长单价格集中签订期略有延后。据统计国内多 晶硅企业7月产量约5.85万吨，环比减少5%，与预期基本一致。8月份 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年7月31日 维持评级 领先大市 行业周报（202207025-20220731） 硅片电池齐调涨，硅料供需紧张延续 太阳能 报告原因：定期报告 相关报告： 【山证电新】光伏产业链价格跟踪周报 （20220718-20220724）：下游价格持稳，硅料涨势延续 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：潘海涛 邮箱：panhaitao@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世 纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园 5栋17层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 多晶硅产量预计环比增幅约13%将一定程度缓解当前供应紧缺的局面，预计下周签订8月长单时硅料价格涨势相对平稳。 硅片价格 根据PV-InfoLink数据，受限于硅料产量，有效硅片供应紧张，单晶硅片环节主流价格持续上调。21日中环公告210mm尺寸单晶硅片涨幅4%，25日隆基公告P型M10厚度刚改为155μm和M6分别上涨4%和4.1%。整体而言7月硅片产量对应下游供应需求仍是不足，因此短期内上游环节的价格仍较强势。后续需观察电池片、组件的稼动及供需情况是否会开始影响市场的价格接受度。 电池片价格 根据PV-InfoLink数据，追随月底硅片涨势，电池片报价普涨。M6、M10和G12本周成交价格分别落在每瓦1.28人民币、每瓦1.29-1.3人民币、每瓦1.28人民币的价格水位。当前一线组件厂商多保持观望保守姿态，部分通过渠道以低于市场价进行小批拉货，二线厂家拿货动作相较积极。M6因需求量少，价格议价态度相较缓和。预期下周M10还会有涨价动作，而由于电池片价格已触及天花板，越来越多组件厂家停止拿货，后续一线组件厂家排产是否改变将影响上游环节价格上涨动力。 组件价格 根据PV-InfoLink数据，本周受到项目停摆情势更加严峻，整体组件价格僵持、低价略为上浮，500W+单玻项目出厂价格在每瓦1.92-2.05元人民币，500W+双玻项目出厂价格约在每瓦1.93-2.05元人民币。高价下仅有少量集中式单玻新单执行，大多以前期订单交付为主。分布式新单价格上抬幅度开始收敛，本周单玻主流交付价格约在每瓦1.97-2.05元人民币。 投资建议 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金 博股份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。 风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴 世纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336