点评报告：受疫情影响，业绩短期内波动

周大生发布2022年半年度业绩快报，收入同比增长82.79%，归母净利润同比增长-4.07%。由于疫情超预期的影响，利润出现轻微下滑，但总体仍然呈现出较强的韧性。公司进一步调整产品战略，确立以黄金作为主力产品、镶嵌作为核心产品的战略方向，不断加强对黄金产品的研发力度。2022H1，公司正式发布了周大生“非凡国潮”黄金文创IP新品，推出“吉祥▪布达拉”、“如意▪普陀”、“遇见▪国潮”三大系列产品；另外还携手《国家宝藏》推出“中国国宝艺术典藏金品”。在展销业务模式下，2022H1，黄金产品的销售收入同比增幅显著。疫情对线下门店业务造成一定影响，部分区域的线下门店业务在Q2一度停滞，疫情的持续也一定程度上抑制了加盟商的补货需求。公司持续发力电商业务，2022H1实现电商业务收入6.04亿元（同比+38.93%）。公司作为国内黄金珠宝领先企业，近年来积极升级产品和门店形象，提升品牌力，利用省代平台激发渠道发展。