农产品产业链日报：印尼同意解除对派遣移民工人的冻结

印尼同意解除对派遣移民工人的冻结 东海期货|产业链日报2022年7月29日 研究所策略组 农产品产业链日报 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 刘兵油脂油料 邮箱：Jialj@qh168.com.cn联系人 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 王小东红枣苹果 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 美豆：出口销售数据加持美豆大幅走高，天气窗口收窄交易空间有限 1.核心逻辑：自上周收获较多降水之后，普遍的高温天气重回大众视野，优良率连续六周下滑，叠加出口销售数据提振，本周美豆出现大幅跳涨。目前盘口整体似国内逢低点价，然而国内油厂利润承压，下游消费疲 软，整个产业悲观氛围浓重，这种逢低买盘很难代表趋势性。此外，当前基金多投持仓兴趣继续衰退，天气依然是风险，暂仍不能看到造成实质性减产的空间。后市大豆面积修正和旧作出口数可能会下调，或继续引导美豆转向震荡偏弱运行。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 4.背景分析： 隔夜期货：7月28日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11合约涨29或 2.06%，报收1439美分/蒲。重要消息： LaSalleGroup：美豆优良率连续第6周下降。西部玉米带、北部平原、中南部和三角洲地区的作物因降雨量有限和高于正常温度而承受的压力最大，预计本周会有所缓解。 USDA作物生长报告：截至2022年7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%，低于预期，分析师平均预估为60%，前一周为61%，去年同期为58%。大豆开花率为64%，前一周为48%，去年同期为74%，五年均值为69%。大豆结荚率为26%，前一周为14%，去年同期为39%，五年均值为34%。 StoneX进行大豆单产估测在51.8蒲/英亩。逐州来看，主产州优良率良好，足以抵消优良率不佳的西南地区和大西洋州。 USDA出口销售：截至7月21日当周,2021/2022年美国大豆出口净销售为-58600吨，符合预期，前一周为203500吨；对中国大陆出口净销售-30800吨，前一周为146900吨。2022/2023年出口净销售为748800吨，前一周为254700吨。 蛋白粕：豆粕基差稳定，成本顶部压力使得豆粕暂不存在突破机会 1.核心逻辑：目前油厂利润压力下出现停机现象，豆粕供应收缩，库存下降明显，高基差相对稳定，盘面随着成本价格回落大幅攀升。然而，下游悲观情绪浓，叠加生猪价格承压表现，多头稍显谨慎，产业追涨情绪 不高，此外，油脂企稳迹象使得豆粕缺乏一定的风险偏好。后市豆粕或更加倚重美豆表现，豆粕顶部压力。 1.操作建议：观望 2.风险因素：抛储政策，产区天气异常 3.背景分析： 进口大豆拍卖：7月22日计划拍卖50.38万吨，成交7494.16吨，成交率1.56%，仅山东安丘成交一笔，成交价4720元/吨。 现货市场：7月28日，全国主要厂豆粕成交8.96万吨，较上一交易 日减少9.93万吨，其中现货成交6.9万吨，远月基差成交2.06万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日增长至57.85%。（mysteel） 油脂：国内将扩大棕榈油及相关产品进口，利润和需求依然是关键因素 1.核心逻辑：眼下棕榈油相确定的短期供应过剩和增产的不确定性，以及价格回落之后，在印尼免税窗口期内，可料想的部分需求回暖，正在拉锯行情。最近自印尼总统访华之后，国内扩大印尼棕榈油进口消息，使 得在中印在节日消费旺季来临之前，需求回暖的确定性增加，但印尼胀库压力大，短期仍较难消化，叠加愈发明确的增产影响，三季度棕榈油依然难见反转。短期受宏观回暖以及大宗反弹的市场环境下，棕榈油企稳，但后期报告给予的增库压力或需求不及预期的话，油脂悲观情绪会进一步加重。 2.操作建议：菜棕逢低买入 3.风险因素：油脂抛储，宏观政策异动 4.背景分析： 隔夜期货：7月28日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约涨幅 3.79或6.4%，报收62.98美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕09基准合约涨幅93或2.35%，报收4.58马币/吨。 据外电消息，过于成熟的棕榈果仍然挂在树上，还有一些散落在种植园里腐烂，因为马来西亚棕榈油产业劳动力严重不足，收割面临困境。马来西亚人力资源部表示，印尼同意从2022年8月1日起解除对派遣移民工人的冻结。 IVPA:预计未来6个月印度的需求将达到80万吨/月，较2022年上半年改善20%。在印尼禁止棕榈油出口期间，马来西亚一直保持着非常稳定的政策，并满足了印度的需求。 高频数据： MPOA：2022年7月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少4.64%，其中马来半岛减少3.71%，沙巴减少8.18%，沙捞越减少1.79%，马来东部减少6.52%。 UOB：马来西亚2022年7月1-20日产量调查：沙巴产量幅度为从-3%至-7％；沙捞越产量幅度为+8%至+12％；马来半岛产量幅度为-3%％至-7%％；全马产量幅度为-4％至不变 ITS：马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为878879吨，较6月同期出口的990958吨减少11.31%。 AmSpec：马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为864563吨，上月同期 为888288吨，环比下降2.67%。。 现货市场：7月28日，全国主要地豆油成交8500吨，棕榈油成交1000 吨，总成交比上一交易日减少1200吨。（mysteel） 苹果：稳中偏弱运行 1.核心逻辑：减产和优果率低将期价拉至高位，短期按需求调配偏弱运行。新产苹果数据利多，现货价格疲软，合约多空博弈剧烈，后市行情易涨难跌。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气灾害，疫情情况。 4.背景分析 本周四，苹果10合约收盘价8728，较上个交易日持平。 西部产区部分早熟品种少量上市，上称价在4.2元/斤左右。各主产区套袋工作陆续收尾，根据套袋使用情况统计：山东产区减产明显，由于坐花期降雨过多，威海市套袋量减少20%上下，烟台市减少15%上下，蓬莱和日照减少5%上下。山西地区产量预计减少20%-30%，陕西产区预计持平。前期优果率低和产量减少的期价提振已经完全兑现，短期内将会持稳运行。 2022年全国冷库库存环比下降24%，且受冰雹天气影响优果率低，一二级80#以上优果价格偏硬，已由三月初的3.3元/斤上涨至目前的 3.9元/斤-4元/斤，涨幅18.18%。受夏令水果的冲击，苹果需求呈疲软状态。一般统货受竞争品价格打压明显，优等果价格驱稳，成交不多。本周南方受台风天气影响，市超走货速度下滑，全国冷库走货12.45万吨，库存率11.07%。陕西销区走货放慢，山东产区以客商按需调货。 棉花：需求预期随宏观改善 1.核心逻辑：下游产业处于弱势，新产实种面积增加。走货缓慢，库存环比处于历史高位。近期期价重心下移。 2.操作建议：轻仓做多 3.风险因素：市场改善，国家补贴，美国新产数据较往年下滑，对华关税调整。 4.背景分析： 本周四，棉花09合约收盘价14815元/吨，较上个交易日持稳。 USDA棉花供需年报公布，美棉出口量七年新低。受数据影响，郑棉本周跌停后继续向下运行。港口外棉清关人民币价格下跌800-1400元/吨， 棉企报价意愿不强，成交较少，国内新疆棉市场价平均下跌1000元/吨上 下，市场心态悲观，整体销售冷清。2021年全国棉花播种面积为3028.1千公顷，比前年环比下降140.8千公顷，下降4.4%、全国棉花单位面积产量1892.6公斤/公顷，比前年环比增加27.4公斤/公顷，增加1.5%。全国棉花总产量573.1万吨，比前年减少18万吨，环比下降3%。今年 产量预计增加，达到587万吨左右。 新疆地区棉花价格普遍调整，机采棉和手采棉出不同程度的下跌。现货价格走跌18.8%上下。下游纺织市场行情清淡，加工厂原料囤积调动性较差，上周全国商业库存走货率不到5%，期价重心持续下移。新棉生长 情况较为良好，郑棉盘面预计维持弱势震荡行情。但随着宏观经济数据改善，建议近期买入。 红枣：震荡回调 1.核心逻辑：需求薄弱，供给有余，短期内盘面持续偏弱。 2.操作建议：观望 3.风险因素：挺价心理加强。 4.背景分析： 本周四，红枣301收盘价11900，小幅收跌。 产区红枣生长情况：由于今年普遍回温较早，枣树在四月底已可见花苞，现已进入开花期。中下旬枣农将进行打药除虫工作，病虫害高发期各项工作有序进行中。气温方面无极端天气延迟花期与坐果。预期22年产量将会在去年减产后修复。 需求方面受高温天气影响，红枣需求偏弱。销区市场走货一般，端午提振具有局限性，一级枣品成交价仍在高位，大约在5.3元-6元每斤。市场上量货多为大企业放量货源。相比于减产上市的新枣，陈枣良好的性价比更加吸引市场。近年来，红枣由传统的线下销售转型为线上线下并行，低级别干枣竞争力随着电商端需求增加而不断提升。仓单方面，较去年同期增加。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn