申万期货品种策略日报：白糖

20220727申万期货品种策略日报-白糖 申银万国期货研究所徐盛(执业编号：F3083505，投资咨询编号：Z0016250）xusheng@sywgqh.com.cn021-50581577 期货市场 白糖2301 白糖2305 白糖2209 11号糖2207 11号糖2210 11号糖2303 前日收盘价 5712 5694 5688 17.46 17.63 16.98 前2日收盘价 5721 5732 5662 17.48 17.67 17.07 涨跌 -9 -38 26 -0.02 -0.04 -0.09 涨跌幅% -0.16 -0.66 0.46 -0.11 -0.23 -0.53 持仓量 168725 11964 396004 319076 185364 72254 成交量 98874 3178 292452 75962 29656 12471 持仓量增减 19987 1398 -11542 11302 296 262 比价-价差 SR2305- SR2209 SR2305- SR2301 SR2209- SR2301 SB2207- SB2210 SB2210- SB2303 SB2207- SB2303 现值 6 -18 -24 -0.17 0.65 0.48 前值 70 11 -59 -0.19 0.6 0.41 现货市场 白糖现货市场 现货价:白砂糖:南宁 现货价:白砂糖:柳州 现货价:白砂糖:昆明 期现价差：期货-南宁 期现价差：期货-柳州 期现价差：期货-昆明 现值 5845 5840 5830 -133 -128 -118 前值 5845 5860 5830 -124 -139 -109 白糖进口价格 配额内进口价估算指数: 泰国糖 配额内进口价估算指数: 巴西糖 配额外进口价估算指数: 泰国糖 配额外进口价估算指数: 巴西糖 配额外价差：期货-泰 国糖 配额外价差：期货-巴 西糖 现值 4947 4772 6301 6072 -503 -274 前值 5038 4862 6420 6190 -612 -382 期权市场 白糖主力合约看涨期权 SR209-C-5800 SR209-C-5900 SR209-C-6000 SR209-C-6100 SR209-C-6200 SR209-C-6300 现值 14.00 5.00 2.50 0.50 1.00 0.50 前值 15.50 5.00 2.50 1.00 1.00 0.50 白糖主力合约看跌期权 SR209-P-5800 SR209-P-5900 SR209-P-6000 SR209-P-6100 SR209-P-6200 SR205-P-6300 现值 126.50 212.50 310.50 410.50 524.00 0.00 前值 152.00 223.00 340.50 439.50 539.50 627.00 库存持仓 库存持仓 仓单数量:白砂糖 有效预报:白砂糖:总计 白糖仓单+预报 ICE11号糖: 非商业多头持仓 ICE11号糖: 非商业空头持仓 非商业持仓多空比 现值 37143 303 37446 192030 64868 2.96 前值 39215 303 39518 188691 82822 2.28 行业信息 1、7月20日，据塔吉克斯坦共和国粮食安全委员会消息，今年上半年塔大幅减少小麦、面粉、大米、土豆和其他食品进口，其中仅进口35.6万吨小麦，较去年同期减少1.9万吨。除此之外，上半年塔进口3900吨肉类，5600吨乳制品，150万只鸡，约800万枚鸡蛋，2400吨鱼类和约33万吨的饲料。与此同时，塔糖类进口却有所增加。今年上半年塔进口约8.7万吨糖，较去年同期增加约3000吨。塔糖类进口主要来自印度和巴基斯坦。除此之外，今年上半年塔新鲜水果和干果的出口增加，出口量分别为1.28万吨和逾2万吨，较去年同期分别增加7700吨和8000吨。2、据南非商业科技网站7月8日报道，鉴于引入健康促进税（通常称为“糖税”）在很大程度上成功地为南非政府创造额外收入，南非财政部计划从2023财年开始延长和扩大“糖税”。南非财政部长戈东瓜纳在近期议会问答中表示，2021/22财年“糖税”收入达到22亿兰特，其中7700万兰特来自进口。南非财政部在2018年开始对每100毫升含糖量超过4克的含糖饮料征收“糖税”，自2022年4月1日起将“糖税”从2.21c/g提高至2.31c/g，并考虑降低4克门槛以及将征税范围扩大至果汁。 评论及策略 白糖：ICE原糖跌0.11%，收17.46；郑糖涨0.46%，收5688。国内白糖现货柳州5840元/吨，昆明5830元/吨。目前原糖市场跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量预期上调和印度出口偏大对糖价形成一定的压力，而印度糖出口政策不确定性及新榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着北半球夏季消费高峰需求推动，SR09合约仍可以逢回调后买入。 免责声明 法律声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。