申万期货品种策略日报：白糖

20220728申万期货品种策略日报-白糖 申银万国期货研究所徐盛(执业编号：F3083505，投资咨询编号：Z0016250）xusheng@sywgqh.com.cn021-50581577 期货市场 白糖2301 白糖2305 白糖2209 11号糖2207 11号糖2210 11号糖2303 前日收盘价 5699 5685 5735 17.37 17.53 16.91 前2日收盘价 5712 5694 5688 17.46 17.63 16.98 涨跌 -13 -9 47 -0.09 -0.1 -0.07 涨跌幅% -0.23 -0.16 0.83 -0.52 -0.57 -0.41 持仓量 184360 12120 368710 320773 186158 73451 成交量 96301 1529 268367 59849 24021 11199 持仓量增减 15635 156 -27294 1697 794 1197 比价-价差 SR2305- SR2209 SR2305- SR2301 SR2209- SR2301 SB2207- SB2210 SB2210- SB2303 SB2207- SB2303 现值 -50 -14 36 -0.16 0.62 0.46 前值 6 -18 -24 -0.17 0.65 0.48 现货市场 白糖现货市场 现货价:白砂糖:南宁 现货价:白砂糖:柳州 现货价:白砂糖:昆明 期现价差：期货-南宁 期现价差：期货-柳州 期现价差：期货-昆明 现值 5840 5830 5825 -141 -131 -126 前值 5845 5840 5830 -133 -128 -118 白糖进口价格 配额内进口价估算指数: 泰国糖 配额内进口价估算指数: 巴西糖 配额外进口价估算指数: 泰国糖 配额外进口价估算指数: 巴西糖 配额外价差：期货-泰 国糖 配额外价差：期货-巴 西糖 现值 4963 4785 6322 6089 -512 -279 前值 4947 4772 6301 6072 -503 -274 期权市场 白糖主力合约看涨期权 SR209-C-5800 SR209-C-5900 SR209-C-6000 SR209-C-6100 SR209-C-6200 SR209-C-6300 现值 18.00 5.00 2.00 0.50 0.50 0.50 前值 14.00 5.00 2.50 0.50 1.00 0.50 白糖主力合约看跌期权 SR209-P-5800 SR209-P-5900 SR209-P-6000 SR209-P-6100 SR209-P-6200 SR205-P-6300 现值 85.00 182.50 281.50 364.50 462.50 630.00 前值 126.50 212.50 310.50 410.50 524.00 630.00 库存持仓 库存持仓 仓单数量:白砂糖 有效预报:白砂糖:总计 白糖仓单+预报 ICE11号糖: 非商业多头持仓 ICE11号糖: 非商业空头持仓 非商业持仓多空比 现值 37056 260 37316 192030 64868 2.96 前值 37143 303 37446 188691 82822 2.28 行业信息 1、据外媒消息，7月26日，标准普尔全球商品洞察公司（S&PGlobalCommodityInsights）对13位分析师进行调查的结果显示，7月上半月，巴西中南部的糖产量预计将达到280万吨，同比下降4.7%。据接受调查分析师们的预计，甘蔗压榨估计在4250万至4670万吨之间，平均值约4480万吨，同比下降2.9%。巴西中南部地区天气有利于7月上半月的甘蔗压榨工作，预计因降雨而损失的时间不足一天。截至7月16日，约有255家糖厂在压榨生产。甘蔗用于制糖的比例预计为47.2%，与去年同期持平。预计巴西生产商将在收获初期利用近期乙醇价格高企的机会，但现在预计糖厂将开始将更多的甘蔗压榨用于制糖。2、巴西国家石油公司宣布，自7月20日起，将炼油厂的汽油平均销售价格下调4.9%，为今年以来首次下调汽油价格。另外，巴西圣保罗州将乙醇税从13.3%下调至9.57%，相当于降低乙醇销售价格。由于巴西生物燃料主要来自甘蔗乙醇，上述政策均将使得乙醇竞争力下降，从而提高甘蔗制糖比例，提振巴西食糖产量和出口预期。 评论及策略 白糖：ICE原糖跌0.52%，收17.37；郑糖涨0.83%，收5735。国内白糖现货柳州5830元/吨，昆明5825元/吨。目前原糖市场跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量预期上调和印度出口偏大对糖价形成一定的压力，而印度糖出口政策不确定性及新榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着北半球夏季消费高峰需求推动，SR09合约仍可以逢回调后买入。 免责声明 法律声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。