英大证券金点策略晨报(2022.07.26)

金点策略晨报—每日报告2022年7月26日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 量能不足，热点散乱，踏准节奏 一、周一市场综述 周一晨早短信提醒，展望后市，内有近期公布的经济数据不尽人意(二季度GDP 同比增长0.4%，上半年同比增长2.5%)，且疫情后续也可能会有一定的波动（近期又出 现多地散发），外有美联储大幅加息以及缩表的预期，内忧外患并未完全消除，且成交 量还是不足，不排除市场短期或仍有反复。操作上需要注意的是踏准大盘运行和板块轮 动市场的节奏。 市场走势如我们所预期，市场走势如我们所预期，周一早盘，沪深三大指数集体 低开，随后弱势震荡，临近午间收盘，两市股指小幅跳水，创业板跌逾1%。午后，沪深 三大指数继续走低，盘面上看，风电板块领跌两市，汽车权产业链也全线回调。临近尾 盘，略有回升。 全天看，行业方面，贵金属、医疗器械、房地产开发、酿酒等板块涨幅居前，风 电设备、电源设备、汽车整车、光伏设备、电网设备等板块跌幅居前。题材股方面，痘 病毒防治、新冠检测、千金藤素、租售同权、肝炎、汽车拆解等题材股涨幅居前，钒电 池、钛白粉、超导等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪依旧萎靡不振，赚钱效应较差，成交继续 小幅萎缩，两市成交额8622亿元，连续2天跌破万亿了，截止收盘，上证指数报3250.39 点，下跌19.58点，跌幅0.60%，总成交额3482.82亿；深证成指报12291.59点，下跌 102.43点，跌幅0.83%，总成交额5138.95亿；创业板指报2704.95点，下跌32.36点， 跌幅1.18%，总成交额1672.70亿，科创50指报1073.76点，下跌11.21点，跌幅1.03%， 总成交额506.34亿。 二、周一盘面点评 一是痘病毒概念股大涨。消息面上，7月23日，世界卫生组织(WHO)总干事谭德 塞刚刚宣布猴痘为“国际关注的突发公共卫生事件”，这是WHO的最高级别警报。世卫对 猴痘发出最高级别警报后，美国也考虑进入公共卫生紧急状态。今年年初至7月20日期 间，全球共有72个国家报告了14533例疑似病例和实验室确诊病例。不过数据显示，猴 痘目前只在非洲报告了5人死亡。 二是抗疫概念股大涨。受周末多地出现散发疫情的影响，周一新冠检测、新冠药 物等抗疫概念股大涨。我们维持前期的观点不变：抗疫概念股的走势会随疫情的走势起 起伏伏，高抛低吸是相对占优的操作策略。我们认为，对抗疫概念股不要抱有太高的期 望（兔子的尾巴阶段）。毕竟，随着疫�接种持续增加及特效药的上市，相较以前，疫情 的影响将逐步弱化，疫情终将会过去的。 三是房地产板块表现偏强。消息面上，7月21日，国务院常务会议指出，要支持 金融机构对受疫情影响的个人消费贷款采取更灵活安排。因城施策促进房地产市场平稳 健康发展，保障住房刚性需求，合理支持改善性需求。基本面上，随着经济下行压力加 大，一些地方加大因城施策力度，房地产政策陆续出现放松，地产领域信用风险传染逐 步得到控制，下半年房地产在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房 地产板块仍可跟踪。（其实，早在2022年一季度，在风声鹤唳的环境中，我们推荐了房 地产板块（当时很多人对此有争议），一季度房地产（申万一级）板块上涨7.27%，表现 相当不错。连续急速大涨后，在3月30日至4月6日晨报中，我们每天都在提醒，涨势 过急，短期注意节奏。另外，受疫情影响，4-5月房地产销售数据继续下行，4月房地产 板块出现连续调整，也在预期之中。） 四是风电、电源设备、光伏设备、储能等新能源赛道股集体领跌。2021年二、三、 四季度投资策略报告中我们重点推荐了双碳（“碳达峰”与“碳中和”）带来的投资机会 （那会特别笃定），如新能源金属和材料、光伏和锂电设备、电化学储能、特高压运输以 及新能源汽车产业链等，去年相关板块个股表现靓丽。2022年一季度策略报告提醒，新 能源赛道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，不 过，调整幅度略超预期。二季度策略报告中提醒，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺 盛，经过一季度调整后，二季度优质个股仍可择机参与，二季度市场走势如我们所预期。 展望下半年，英大证券电力行业研究员刘杰认为，预计今年我国光伏装机超过100GW， 同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另 外，新能源汽车和储能行业增长持续超预期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长 率。在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，认为新 能源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。（个人担忧： 估值不低，注意节奏） 三、后市大势研判 受制于成交量的不足，周一沪深三大指数集体回调。展望后市，我们维持近期的 观点不变：尽管内有近期公布的经济数据不尽人意(二季度GDP同比增长0.4%，上半年 同比增长2.5%)，且疫情后续也可能会有一定的波动（近期又出现多地散发），外有美联 储大幅加息以及缩表的预期，内忧外患并未完全消除，且成交量还是不足，不排除市场 短期或仍有反复。如果成交量迟迟不能放大，那么，短期不排除指数仍有震荡或回踩的 可能，不过，即便出现回踩，仍是上行中的良性回调，投资者无需担心。虽然A股面临 内外部的扰动、成交量不足、热点轮换较快等小担忧，但整体不悲观，在国内经济复苏 预期向好以及流动性宽裕的支撑和提振下，市场此轮向好的趋势还未结束。节奏上受中 报业绩分化、科创板解禁高峰、疫情波动或其他突发事件的影响。结构上可能出现科技 成长、大消费、低估值蓝筹轮动，业绩高增长或者改善预期更强的方向更具向上弹性。 只是操作上需要注意的是大盘运行和板块轮动市场的节奏。 有三事件或对短期市场带来影响：一是美联储议息会议：7月26日至27日，美 联储将召开货币政策例会。自美国6月份CPI同比增长9.1%后，7月加息100基点的预 期升温，不过，也可能加息75个基点。我们认为，美联储大幅加息的事情已经被市场充 分预期，无需过分担心。二是新冠疫情再度多地散发致使市场观望情绪抬头，后期仍需 观察疫情进展情况。三是政策增量预期不确定性。大家对于经济复苏的持续性和不确定 性仍有担忧。7月19日晚，李克强总理出席世界经济论坛全球企业家视频特别对话会中 也谈到，经济恢复的基础还不牢固”，“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、 超发货币、预支未来”等。后续仍需观察7月底的年中政治局会议的政策增量的情况。 市场风格方面，上周市场热点的频繁轮换削弱了投资者做多的积极性，周一赛道 股的集体下挫，风电设备领跌两市，汽车板块出现跌停股，这些大跌的标的，多数都是 阶段大涨的品种。赛道股的调整，主要还是因为此前连续大涨以及近期增量资金的不济， 另外，近期市场做多热情回落，短期不排除继续回踩。不过，这并不能说明赛道股的行 情就此结束了。从中报预期看，光伏、汽车等赛道股业绩增速良好，依旧维持高景气， 后续仍有波段表现的基础，对投资者来说要踏准节奏，这也是我们近期晨报反复提醒。 【近期文章分享】 【晨早参考短信】受美联储大幅加息预期、疫情多地散发及对经济复苏持续性的担忧等因素的影响，周一沪深三大指数集体回调，赛道股集体下挫。赛道股的调整，主要还是因为此前连续大涨以及近期增量资金的不济，叠加市场情绪回落，短期不排除继续回踩。不过，光伏、新能车等赛道股中报业绩增速良好，后续仍有波段表现的基础，操作上，需要注意的是踏准大盘运行和板块轮动市场的节奏。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031 传真：86-755-83007074 英大证券研究所