固定收益专题研究：2022年和2020年疫情坑后经济运行的异同(更新)

本篇报告主要对比了2022年和2020年疫情坑后经济运行的异同。报告指出，两次疫情坑后经济变化的相同点包括主流经济增长指标增速均快速回升、货币政策均保持平稳、货币供应量同比、社融以及贷款增速均上行、PPI同比均下行、股票市场均大涨、人民币兑美元均贬值等。而总量方面，2022年疫情坑后两个月经济增长指标增速反弹幅度普遍更小，融资需求相对2020年更弱。经济结构方面，2022年疫情坑后两个月进口、出口和社消反弹力度强于2020年，汽车产量总体反弹也明显强于2020年，固定资产投资反弹力度弱于2020年，但基建分项反弹力度强于2020年，房地产销售额疫情坑后两个月反弹力度强于2020年，但商品房销售面积反弹力度弱于2020年，社会消费品零售总额同比反弹力度强于2020年，其中餐饮和商品零售均更强，我国进、出口增速反弹力度均强于2020年，CPI涨势明显。金融市场方面，疫情坑后商品和债市走势两个时期继续不同。