旅游及景区行业：天目湖22H1业绩预告点评，Q2亏三千万上下符合预期，静待外延新项目落地

天目湖22H1业绩预告点评：Q2亏三千万上下符合预期，静待外延新项目落地 事件： 天目湖发布2022年半年度业绩预告，预计2022年半年度实现归母净利-0.58~-0.48亿元。 点评： 天目湖预计22H1实现归母净利-0.58~-0.48亿元，去年同期盈利0.43亿元，19年为0.54亿元，对应Q2单季归母净利-0.37~-0.27亿元，去年同期盈利0.47亿元，19年为0.39亿元，Q2扰动加剧但环比略有增亏符合预期（Q1收入0.56亿元，归母净利润为-0.21亿元）。我们预计22H1非经常性损益200万元（去年同期为160万元）、其中22Q2非经常性损益100万元（去年同期为20万元）。 受新冠疫情持续影响，尤其公司所在地区整体影响面较广且持续时间较久，因此公司上半年度3月-5月的营收较去年同期下降明显，恢复度较低。 目前国内疫情较3-5月已有所好转，进入7月，虽然局部地区疫情仍有反复，但出行管控进一步宽松，7月8日起“通信行程卡”查询结果覆盖范围由14天调整为7天。6月25日天目湖水世界开园，有望充分受益长三角居民暑期旅游需求释放，7月1日夜公园开园，推出《湖秀·天幕》演出、夜航赏灯、星光造趣集市等系列活动，持续丰富天目湖景区内容。 公司充分发挥天目湖地区稀缺的自然景观资源优势打造“一站式旅游目的地”，推进文旅产业价值链延伸、满足多元度假需求；持续优化产品序列、完善旅游配套资源，天目湖已形成旅游目的地集聚区效应，成为以两日游、三日游为主的休闲度假型旅游目的地，亦逐步培养起游客黏性、形成可持续旅游经营模式。短期虽然疫情复苏节奏受扰动，但我们认为公司凭借自身区位优势、产品开发优势、管理运营优势仍具备增长潜力，建议关注。 风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险，新项目落地不及预期风险。 业绩预告仅为初步核算结果，请以半年业绩公告为准。