策略专题报告：当前市场仍有韧性，把握确定性稳中求胜

当前市场并不脆弱，不会出现上半年市场快速急跌的情况。市场的脆弱性来自估值水平，交易结构和风险收益匹配度，相较于上半年而言，各项风险因素都已经有较为充分释放。信用风险会加速市场出清，但不是市场核心矛盾。下半年市场的核心矛盾在于通胀与复苏的拉锯战。考虑到中国经济仍然具有较强韧性，下半年经济环比回升趋势依然较为确定，基本面仍然具有较为坚实支撑。耐心等待利润向下游的传导，这也是业绩筑底的重要支撑力量。把握确定性稳中求胜。虽然下半年市场仍将面临反复，但是我们长期来看依然看好A股市场的投资机会。