中原期货策略周报(2022.07.17)

本周策略周报总结如下：

1. 上周市场看，沪指周K线下跌3.81%，创业板指数周K线下跌2.03%，沪深300周下跌4.07%，中证500周跌3.24%，上证50周跌5.14%。
2. 宏观经济半年报今日揭晓，国家统计局数据显示，初步核算，上半年GDP同比增长2.5%，其中，二季度GDP同比增长0.4%。6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。
3. Q3预计信用持续改善、盈利触底回升。6月出口、工业、服务业、消费、投资等消费数据当月同比增速均较5月改善，仅房地产投资恶化，宏观基本面改善逻辑短期无法证伪。
4. 本周沪深300指数跳空下跌，震荡走弱。K线上留下跳空缺口。一周北上资金连续五个交易日净流出，累计净卖出220.41亿元。本周沪深300股指期权持仓量PCR下降，加权波动率指数回落。
5. 铜宏观方面：美国6月CPI同比跃升9.1%，创逾40年来最大涨幅，6月PPI同比上升11.3%，超出市场预期的10.7%，通胀“高得不可接受”，也基本确定美联储将在7月至少再加息75个基点，施压铜价。
6. 铝基本面看，供应端，国内电解铝运行产能处于历史高位，价格逐步回落至全行业成本线附近。需求端，铝下游开工恢复不及预期，市场对未来订单预期偏弱。
7. 镍全球纯镍金属实际库存仍处2019年11月底以来的最低水平，国内镍库存在历史新低区间,且严重依靠进口的局面短期内难有缓解。当前全球经济运行都受到三个因素的冲击和影响:一是新冠疫情反复延宕；二是俄乌冲突升级；三是国际地缘政治竞争加剧。
8. 中国经济半年度成绩单公布，上半年GDP同比增长2.5%，其中二季度经济顶住压力实现正增长，增幅为0.4%。投资、出口对经济的带动作用明显，二季度固定资产投资同比增长4.2% ，单月同比增速呈现逐月加快态势。随着一系列稳增长政策措施落地见效，国民经济有望逐步恢复，保持平稳增长。同时，物价有望保持温和上涨态势。