餐饮：重新审视啤酒高端化领导者的强劲增长

华泰研究对啤酒行业进行了深入研究，认为行业已进入高端化加速、利润增长、行业领军企业共同发展的黄金时代。行业领导者通过产品、品牌和渠道的多元化，成功进入高端市场，成为行业的佼佼者。华泰研究认为，随着大流行得到控制，该行业的收益和估值应该会反弹，推荐青岛啤酒和重庆啤酒。华泰研究对重庆啤酒的评级为买入，目标价为150.00元。华泰研究认为，重庆啤酒在产品高端化方面具有显著优势，其畅销产品乌速的销量增长就是明证，该产品具有吸引力的品质和品牌定位。华泰研究预计，重庆啤酒的2022E/2023E/2024E EPS 为 3.00/3.76/4.59 元。华泰研究对该股的 2022 年 PE 估值为 50 倍，高于截至 2022 年 4 月 28 日 Wind 基于共识的 34 倍同业平均水平，因为乌苏的快速发展可能超出预期。