疫情扰动下,中国内地省市本土阳性病例数量超过10例数量为8个,其中山东、上海、江苏阳性病例数量较高。政府债、信贷继续支撑社融,6月社融新增5.17万亿,预期4.2万亿,同比增1.47万亿,社融脉冲指数由27.95%上升至28.98%。M1大幅回升,带动M1-M2剪刀差收窄。整体上,6月的金融数据无论是总量,还是结构均出现走强,主要反映了疫情得到有效防控、企业复工抢工以及稳增长政策持续发力的影响。下半年企业部门、居民部门信用有望齐发力,普林格周期处于阶段2复苏(权益、成长、小盘占优),专精特新进攻。把握疫后四重奏机会,战年线,围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后修复弹性大”+“成本压力边际改善”布局。行业配置建议:a.二季度盈利韧性强、下半年景气度仍高:国防军工、光伏、CXO;b.二季度盈利承压、但下半年修复弹性大:生猪养殖、汽车产业链;c.近期原材料成本压力边际缓解:动力电池、风电、家电、调味品;d.稳增长政策下需求提升:① 促消费方向:食品饮料(次高端白酒/啤酒/卤制品)、化妆品、培育钻石;② 基建地产方向:消费建材、基建(水利基建/新能源基建/特高压)、工程机械。