本研报主要关注家电行业。受疫情反复和地产市场低迷影响，2022年1-5月，新房销售面积同比下降23.6%，房屋新开工面积同比下降30.6%，房屋施工面积同比下降1.0%，房屋竣工面积同比下降15.3%。家电行业方面，空调内销预期表现积极，出厂方面，5月家用空调出货1563万台，其中内销937万台，稳增长政策持续发力，同时疫情缓解+夏季临近，空调内销进一步回暖；5月空调出口625万台，同比增速转负但绝对量仍保持高位。零售端，5月空调全渠道零售量/额同比-25%/-21%，较2019年同期分别-47%/-47%，受疫情反扑及地产市场低迷影响。建议关注受益于基本面复苏的传统龙头，以及受益于国内经济复苏，以及汇率海运等外部因素缓解的小家电。
