轻工制造行业深度研究：春来细分冠军百舸争流 冬至行业龙头寒梅傲放

申港证券对轻工制造行业进行了深度研究，认为地产回暖期间头部家居企业表现突出。地产走势呈现周期式波动，目前处于第5周期由下向上的转折阶段。地产上行期，顾家家居、欧派家居、乐歌股份、江山欧派、志邦家居营收增速和股价表现突出。地产销售面积回升，利好下游弹性大的家居企业。家居企业抗地产风险能力增强，头部企业营收增速高、股价有支撑。基于近期的多种数据来源，有理由认为商品房市场的复苏已基本明确。商品房销售面积上升利好家居股价。家居企业复盘：关注地产上行期营收增速高的家居企业。家居用品行业股票家数64家，平均市盈率33.79，市场平均市盈率13.00。相关报告包括《地产政策松动 看好家居板块龙头》和《利好体现在二级市场》。